原料乙烯高位供應緊俏 環(huán)氧乙烷供放量未達預期

　　11月即將結束，受國際原油影響亞洲乙烯高位，且供應緊俏。11月29日-30日，國內環(huán)氧乙烷連續(xù)兩天調漲。調漲幅度均在200/噸。目前市場交投氣氛較好，受原料乙烯供應影響影響，環(huán)氧乙烷供放量未達預期。

　　原油

　　歐佩克與包括俄羅斯在內的10個非歐佩克產(chǎn)油國同意繼續(xù)減產(chǎn)九個月，將減產(chǎn)協(xié)議延長到2018年年底，國際油價聞訊而反彈。周四（11月30日）WTI原油1月期貨結算價每桶57.4美元，比前一交易日上漲0.10美元，漲幅0.2%，交易區(qū)間56.82-57.98美元；布倫特原油1月期貨結算價每桶63.57美元，比前一交易日上漲0.46美元，漲幅0.7%，交易區(qū)間63.21-64.21美元。

　　乙烯

　　本月，亞洲乙烯市場價格呈上漲態(tài)勢。11月29日收盤為1300美元/噸CFR東北亞和1175美元/噸CFR東南亞，分別較月初收盤價格上漲了60美元/噸和35美元/噸。

　　由于東北亞地區(qū)購買欲增強，所以東北亞乙烯價格與東南亞相比走強。終端用戶愿意在2018年期限合約談判之前建立庫存，但是因PE利潤率下降價格漲幅有限。因為在高甲醇價格下，甲醇到烯烴工廠的低運營率引發(fā)了新的需求。在甲醇原料價格高企的情況下，中國一些MTO運營商本周被迫關閉了工廠。此外，下游市場的堅挺也推高了乙烯價格。目前除了聚乙烯以外，大多數(shù)乙烯衍生物都能獲得利潤。

　　環(huán)氧乙烷

　　隨著天氣轉冷，環(huán)氧乙烷部分下游及終端需求有轉淡跡象，但供不應求局面仍然存在。市場貨緊價揚明顯，供需平衡控制得當，市場節(jié)奏向好預期。

　　月初，國內環(huán)氧乙烷檢修裝置多數(shù)尚未重啟，現(xiàn)貨供應緊張，受此影響華中武漢石化價格上調200元/噸。而華南由于庫存偏高，上行阻力較大，成為區(qū)域低端價格。月中，除華南地區(qū)外，其他地區(qū)依舊維持供應緊縮狀態(tài)；同時原料漲幅增加，成本面支撐下，業(yè)者看漲情緒高漲。臨近月底，前期檢修裝置基本恢復，東北及華北地區(qū)供應緊張狀況有所緩解，市場價格漲后趨穩(wěn)。

　　總的來看，工廠心態(tài)較為平和，市場雖有炒漲意向單并不活躍。下游工廠維持按需采購，廠家暫無出貨壓力，產(chǎn)銷順暢。

　　供需市場變化

　　目前國內環(huán)氧乙烷下游開工率平均維持在4-8成，受原料供應緊俏明顯支撐，下游產(chǎn)品庫存不多，價格高位，工廠訂單出貨，商家低價惜售為主。

　　下游一乙醇胺、二乙醇胺、三乙醇胺市場價格均全面上漲，上漲200元/噸。原料上漲支撐強勁。而11月環(huán)氧乙烷庫存一直處于低位，到了11月中旬再次受到部分廠家檢修影響，供應緊俏局面一直沒有改善。當前由于原料乙烯、環(huán)氧乙烷以及下游產(chǎn)品均處于庫存狀態(tài)，預計市場狀況即將升溫。

　　后市評析：11月庫存緊俏，商家積極調漲。11月即將結束，然而原料乙烯高位，且供應緊張。當前環(huán)氧乙烷市場放量不及預期，預計短期內市場會有上漲意向。