石化油服連虧兩年恐面臨退市 行業(yè)或迎拐點(diǎn)

　　上市公司2017年年報(bào)預(yù)告進(jìn)入密集披露期，可謂有人歡喜有人憂。

　　2016年，石化油服虧損161億元，成為A股“虧損王”。2017年，石化油服再次預(yù)虧106億元，幸虧有樂視網(wǎng)巨虧116億元在前，避免了石化油服連續(xù)兩年成為“虧損王”的厄運(yùn)。

　　但對于石化油服來說，最壞的日子或許已經(jīng)過去。從2017年開始，國際油價(jià)已經(jīng)開始反彈，進(jìn)入2018年，油價(jià)更是創(chuàng)下三年新高。

　　業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，今年國際油價(jià)有望持續(xù)上漲，油企逐步提升資本開支，油服公司或?qū)⒂瓉順I(yè)績拐點(diǎn)。

　　1月30日晚間，石化油服發(fā)布2017年業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計(jì)凈利潤與上年同期相比，虧損金額將大幅減少，按照中國企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則，實(shí)現(xiàn)的凈利潤為-106億元。

　　對此，石化油服表示，2017年，國際原油價(jià)格同比明顯回升，境內(nèi)外油公司的上游勘探開發(fā)資本支出較去年有所增加，公司主要專業(yè)工作量和主營業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長，但由于固定成本較高，主營業(yè)務(wù)毛利率仍為負(fù)。

　　2016年，石化油服以巨虧161億元，成為滬深兩市的“虧損王”。

　　石化油服稱，2016年國際原油價(jià)格低位震蕩，全年均價(jià)創(chuàng)12年新低，國內(nèi)外油公司進(jìn)一步減少上游勘探開發(fā)資本支出，油田服務(wù)市場持續(xù)低迷，量價(jià)不斷下降，公司主要專業(yè)工作量同比大幅下降，其中鉆井同比下降30%以上;主要市場服務(wù)價(jià)格同比下降5%-15%;公司部分工程建設(shè)項(xiàng)目工期延長、成本費(fèi)用增加以及變更索賠未達(dá)預(yù)期;公司計(jì)提應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備增加。

　　根據(jù)交易所《關(guān)于對存在股票終止上市風(fēng)險(xiǎn)的公司加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)警示等有關(guān)問題的通知》有關(guān)規(guī)定，連續(xù)兩年虧損的上市公司將面臨退市風(fēng)險(xiǎn)警示。這意味著石化油服在2017年年報(bào)發(fā)布后，恐將面臨退市的風(fēng)險(xiǎn)。

　　受此影響，截至昨日收盤，石化油服下跌8.93%。整個(gè)油服板塊股價(jià)遭到重創(chuàng)。進(jìn)入2018年以來，國際油價(jià)創(chuàng)下三年新高，油服公司有望迎來業(yè)績拐點(diǎn)。

　　根據(jù)中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會預(yù)測，2017年石油和化工行業(yè)運(yùn)行質(zhì)量、效益凸顯，利潤總額有望突破8500億元，創(chuàng)歷史新高，比上年增長30%以上。同時(shí)，受全球經(jīng)濟(jì)回暖、油市供需面收緊、美元走弱、地緣風(fēng)險(xiǎn)等利好因素影響，國際油市自2017年7月底開始震蕩上行，至2018年1月中、不足半年的時(shí)間里國際油價(jià)漲幅達(dá)30%左右，觸及2014年年底以來的三年價(jià)格高點(diǎn)。

　　北京理工大學(xué)副教授趙魯濤向《證券日報(bào)》記者表示，世界經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生動(dòng)力增強(qiáng)，將保持溫和復(fù)蘇態(tài)勢，發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)，新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)有所提升，全球原油需求將小幅上升。OPEC減產(chǎn)協(xié)議延長至2018年底，美國頁巖油產(chǎn)量或?qū)⒊掷m(xù)增長，增減相抵全球原油供需將會出現(xiàn)階段性供不應(yīng)求，因此，估計(jì)2018年國際原油價(jià)格有望持續(xù)上漲。

　　他預(yù)計(jì)，國際原油價(jià)格保持逐步回升狀態(tài)，布倫特、WTI原油均價(jià)分別為54美元/桶-64美元/桶、52美元/桶-62美元/桶。

　　有機(jī)構(gòu)測算，布倫特原油60美元/桶是油服全行業(yè)盈利的分水嶺，均值70美元以上，行業(yè)盈利能力預(yù)計(jì)將強(qiáng)勁反彈。實(shí)際上，受益于油價(jià)開始反彈，2017年，已經(jīng)有油服公司業(yè)績開始好轉(zhuǎn)。中海油服發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，2017年公司盈利3300萬元左右，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，但扣非后仍虧損4.83億元。

　　對此，中海油服表示，2017年公司預(yù)計(jì)經(jīng)營利潤較上年有較大幅度增加，得益于公司裝備的使用率和油田技術(shù)服務(wù)工作量均有不同程度的提升和增加、部分業(yè)務(wù)的服務(wù)價(jià)格有一定程度的調(diào)整，以及公司大力實(shí)施降本增效措施、不斷優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)等因素。而2016年，中海油服計(jì)提固定資產(chǎn)和商譽(yù)等資產(chǎn)減值準(zhǔn)備約82.73億元，凈利虧損114.56億元。

　　需要一提的是，2017年三桶油資本開支開始上調(diào)，產(chǎn)業(yè)鏈上的油服及設(shè)備公司已經(jīng)有所表現(xiàn)。2018年在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，國際油價(jià)也逐步復(fù)蘇，行業(yè)的資本開支有望進(jìn)一步釋放。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，三桶油2017年的資本開支都有所提高，隨著勘探投入的增加，從2017年開始油服行業(yè)最壞的時(shí)期就已經(jīng)過去，今年有望迎來業(yè)績拐點(diǎn)。