供需面趨平衡 國(guó)際油價(jià)回暖勢(shì)頭將持續(xù)

　　石油輸出國(guó)組織與俄羅斯等非歐佩克產(chǎn)油國(guó)在去年11月底的例會(huì)上決定，將原油減產(chǎn)協(xié)議延長(zhǎng)至2018年年底。受此影響，國(guó)際油價(jià)2017年末至2018年初持續(xù)小步走高。分析人士指出，展望2018年，受到產(chǎn)量下滑、需求回暖、地緣政治局勢(shì)緊張以及美元走軟預(yù)期等多項(xiàng)利好因素支持，油價(jià)繼續(xù)回暖的概率較大。

　　原油供需趨于平衡

　　分析人士指出，從去年以來原油的供需進(jìn)一步趨于平衡，這為油價(jià)持續(xù)回暖提供了基礎(chǔ)，從當(dāng)前環(huán)境看，這種趨勢(shì)仍有望持續(xù)。

　　歐佩克與俄羅斯等10個(gè)非歐佩克產(chǎn)油國(guó)部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議于去年11月30日在維也納舉行。會(huì)后，歐佩克輪值主席、沙特阿拉伯石油大臣法利赫宣布，歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國(guó)決定延長(zhǎng)原油減產(chǎn)協(xié)議至2018年底，以繼續(xù)緩解市場(chǎng)供過于求的狀況。此舉完全符合市場(chǎng)此前預(yù)期。

　　從2014年下半年起，國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)大幅下跌。為應(yīng)對(duì)這一局面，2016年底，歐佩克成員國(guó)和其他產(chǎn)油國(guó)達(dá)成協(xié)議，將日產(chǎn)量較當(dāng)年10月份的水平減少180萬(wàn)桶，其中俄羅斯減產(chǎn)30萬(wàn)桶。這也是歐佩克從2008年來首次實(shí)施減產(chǎn)，當(dāng)時(shí)該協(xié)議定在2017年上半年前有效，可以延期。去年5月25日，前述主要產(chǎn)油國(guó)在維也納會(huì)晤后表示，為繼續(xù)穩(wěn)定國(guó)際石油市場(chǎng)，決定將實(shí)施的石油減產(chǎn)延長(zhǎng)9個(gè)月至2018年3月。

　　目前持續(xù)的減產(chǎn)已經(jīng)取得了成效，原油供過于求的局面得到一定緩解，國(guó)際油價(jià)有所回升，原油庫(kù)存也明顯下降。數(shù)據(jù)顯示，WTI油價(jià)在過去一年內(nèi)累計(jì)上漲18.8%至每桶62.17美元，布倫特油價(jià)在過去一年內(nèi)累計(jì)上漲23%至每桶68.24美元。國(guó)際能源署最近一期的報(bào)告指出，去年第三季度全球石油庫(kù)存下跌6300萬(wàn)桶，為2014年來首次連續(xù)兩個(gè)季度下跌。目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)全球原油庫(kù)存在去年第四季度仍可能繼續(xù)下跌。

　　在庫(kù)存下降的同時(shí)，全球原油需求穩(wěn)步回升。IEA預(yù)計(jì)，2017年、2018年全球原油需求將分別增長(zhǎng)9770萬(wàn)桶/日和9890萬(wàn)桶/日。

　　油價(jià)回暖勢(shì)頭或持續(xù)

　　目前不少業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，油價(jià)回暖勢(shì)頭或持續(xù)。高盛相對(duì)最為看好油價(jià)前景，該機(jī)構(gòu)將2018年布倫特原油的目標(biāo)價(jià)提高了近7%，從每桶58美元上調(diào)至62美元，理由是歐佩克和其它產(chǎn)油國(guó)做出了超出預(yù)期的延長(zhǎng)減產(chǎn)承諾。

　　芝商所董事總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布盧福德·帕特南指出，短期來看，油價(jià)交易區(qū)間有望上調(diào)至每桶48-62美元。從短期因素來看，一些重大的供應(yīng)中斷，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)溫和回暖均是油價(jià)的利好因素。

　　瑞銀將2018年布倫特原油價(jià)格預(yù)期從55美元上調(diào)至60美元，其認(rèn)為產(chǎn)油國(guó)堅(jiān)定的減產(chǎn)承諾，將使得經(jīng)合組織成員國(guó)的原油庫(kù)存水平在2018年第三季度進(jìn)入正常化，即降至近5年來平均水平，不過參與減產(chǎn)的經(jīng)合組織國(guó)家或?qū)㈤_始非正式退出。

　　瑞信將2018年布倫特原油價(jià)格預(yù)期從53美元上調(diào)至60美元。該機(jī)構(gòu)也強(qiáng)調(diào)，強(qiáng)有力的減產(chǎn)行動(dòng)將拉低經(jīng)合組織國(guó)家的庫(kù)存水平。

　　摩根大通將2018年布倫特原油價(jià)格預(yù)期從58美元上調(diào)至60美元。該機(jī)構(gòu)指出，堅(jiān)實(shí)的基本面和緊縮的平衡，以及歐佩克平衡市場(chǎng)的意愿，是其對(duì)油價(jià)持積極態(tài)度的原因。油價(jià)將大體維持穩(wěn)定，這反映出穩(wěn)健的基本面與收緊的供需平衡。

　　不過也有機(jī)構(gòu)警示油市風(fēng)險(xiǎn)。穆迪最新發(fā)布的報(bào)告預(yù)測(cè)稱，預(yù)計(jì)今年油價(jià)將在每桶40至60美元區(qū)間內(nèi)震蕩，主要是由于美國(guó)頁(yè)巖油的增產(chǎn)，全球供給雖已下降但仍然充足，另外此前的減產(chǎn)協(xié)議的執(zhí)行率也存疑。