12月鋼鐵流通業(yè)PMI為46.6 需求景氣回落

    蘭格鋼鐵云商平臺統(tǒng)計發(fā)布2017年12月份鋼鐵流通業(yè)PMI總指數(shù)46.6，較上月回落1.3個百分點，顯示鋼鐵流通市場活躍度下滑。從各項分指數(shù)看，構(gòu)成鋼鐵流通業(yè)PMI的10項分指數(shù)7降3升。分指數(shù)顯示，12月份鋼貿(mào)企業(yè)銷量下滑，下游訂單縮減，企業(yè)對后市較為謹慎，采購意愿平穩(wěn)，總體判斷2018年1月份鋼鐵流通市場需求景氣度回落。

    12月份銷售量指數(shù)為45.9%，較上月回落2.9個百分點。表明鋼貿(mào)企業(yè)銷售量回落，鋼鐵流通市場交易活躍度下滑。從區(qū)域看，全國六大區(qū)域指數(shù)全部回落，其中華東地區(qū)回落幅度最大。

    12月份訂單指數(shù)為42.5%，較上月回落2.8個百分點，表明鋼鐵終端采購量減少。其中，國內(nèi)訂單指數(shù)較上月下降3個百分點，顯示12月份鋼貿(mào)企業(yè)來自國內(nèi)用戶的訂單減少，直供訂單指數(shù)42.2%，環(huán)比回落2.8個百分點。

    12月份庫存指數(shù)為44.9%，比上月回升1.2個百分點。其中，庫存增加的企業(yè)較上月增長4.2個百分點，庫存持平的企業(yè)較上月增長0.6個百分點，庫存減少的企業(yè)較上月下跌4.8百分點。從區(qū)域看，除華東、西北區(qū)域指數(shù)有所下降，華北、東北、中南、西南區(qū)域指數(shù)均上升。從企業(yè)銷售規(guī)?？?，年銷量50-100萬噸的鋼貿(mào)企業(yè)庫存上升明顯。

    12月份走勢判斷指數(shù)為43.9%，較上月回落3.9個百分點。其中，企業(yè)看漲后市的比重較上月下跌7.2個百分點，企業(yè)看平后市的比重較上月下跌16.6個百分點，企業(yè)看跌后市的比重較上月增加23.8個百分點，表明鋼貿(mào)企業(yè)對后市看跌心態(tài)加重。從區(qū)域看，六大區(qū)域走勢判斷指數(shù)中，東北、華東地區(qū)回落幅度較大。

    12月份采購意愿指數(shù)為46.2%，較上月回升0.2個百分點，顯示鋼貿(mào)企業(yè)采購意愿比較平穩(wěn)，采購需求增速變化不大。其中，企業(yè)采購意愿增加的比重較上月下跌0.7個百分點；采購意愿持平的比重較上月增長3.2個百分點；采購意愿減少的比重較上月下跌2.5個百分點。從企業(yè)規(guī)?？?，年銷量低于10萬噸的鋼貿(mào)企業(yè)采購需求回升是主體。

    宏觀方面，盡管10月份以來工業(yè)、投資等數(shù)據(jù)連續(xù)下滑，但都與供給側(cè)改革推進和環(huán)保限產(chǎn)的因素有關(guān)。外部流動性偏于趨緊，經(jīng)濟短期走弱壓力增加，但整體韌性依然較好。外需好轉(zhuǎn)、制造業(yè)復蘇、基建表現(xiàn)堅挺的情況下，四季度經(jīng)濟壓力總體可控。

    無論是即將過去的2017年，還是將要到來的2018年，供給側(cè)改革都將是貫穿始終的一條主線。2017年1-11月，黑色金屬冶煉和加工業(yè)銷售利潤率達4.99%，較2016年底提升2.36個百分點，行業(yè)效益明顯改善。截至2017年10月，鋼鐵行業(yè)資產(chǎn)負債率為 65.04%，較2016年4月份的高點(68.0%)下降了2.96個百分點，較2015年的70.06%下降了5個百分點。從過剩產(chǎn)能的行業(yè)盈利改善，到資產(chǎn)負債表改善和銀行資產(chǎn)質(zhì)量改善，進而促進行業(yè)金融風險的釋放和產(chǎn)業(yè)間利潤分配的重整，鋼鐵業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革還將是一個延續(xù)的過程。

    短期來看，四季度鋼價整體維持寬幅震蕩格局。因“金九銀十”采暖限產(chǎn)引發(fā)的供給側(cè)收縮預期提前作用于市場，彼時市場需求還仍旺盛，現(xiàn)貨價格一路高歌猛進。隨著限產(chǎn)逐步推進，需求受季節(jié)因素和政策因素減弱，供需錯配告一段落，市場出現(xiàn)反復波動，不確定性加大，價格出現(xiàn)合理修復。綜合以上因素和調(diào)研結(jié)果，12月份鋼貿(mào)企業(yè)銷量下滑，下游訂單縮減，企業(yè)對后市較為謹慎，采購意愿平穩(wěn)，總體判斷2018年1月份鋼鐵流通市場需求景氣度回落。(蘭格鋼鐵研究中心徐莉穎；蘭格鋼鐵流通業(yè)PMI與Wind資訊經(jīng)濟數(shù)據(jù)終端同步更新)