“金九銀十”催動化工行業(yè)反彈 鈦白粉轉勢打開提價空間

在環(huán)保壓力和補庫存的推動下，處于景氣度低谷的鈦白粉企業(yè)近期出貨量大增，多家企業(yè)上調(diào)價格，幅度在每噸300元左右，類似情況也出現(xiàn)在草甘膦、制冷劑、二氯甲烷等主流化工品上。

目前宏觀經(jīng)濟增速出現(xiàn)企穩(wěn)反彈跡象，8月份PMI數(shù)據(jù)升至51，創(chuàng)16個月新高；匯豐公布的8月中國制造業(yè)PMI終值升至50.1，7月份終值為47.7。新訂單和產(chǎn)出回升，是拉動經(jīng)濟反彈的重要因素，隨著金九銀十的到來，企業(yè)補庫存行為有望繼續(xù)，化工行業(yè)整體也呈現(xiàn)小幅反彈。生意社數(shù)據(jù)顯示，8月份主流化工品種上漲居多，二氯甲烷、丁二烯月漲幅高達29%、18%，TDI、草甘膦漲幅也達12%、7%，而下跌居首的制冷劑R134a跌幅也僅為7%。在環(huán)保壓力和下游需求向好的雙重作用下，鈦白粉企業(yè)調(diào)價預期強烈，龍頭企業(yè)四川龍蟒也明確表示漲價意向。

鈦白粉需求旺季漲價預期強烈

鈦白粉行業(yè)在2011年景氣度高漲時期，相關公司股價曾大幅飆升。據(jù)上證報資訊最新獲悉，受金九銀十的需求旺季拉動，目前鈦白粉行業(yè)已出現(xiàn)明顯好轉，發(fā)貨量、價格均出現(xiàn)向好。近一周銳鈦型鈦白粉價格已出現(xiàn)上漲，金紅石鈦白粉出貨量大幅好轉，調(diào)價預期強烈。

8月下旬攀鋼旗下的重慶鈦業(yè)因污染處于停產(chǎn)狀態(tài)，龍蟒鈦業(yè)也因環(huán)保問題發(fā)貨受阻，在市場預期作用下，鈦白粉出現(xiàn)一波反彈。目前下游涂料受房地產(chǎn)旺季拉動，需求明顯好轉，鈦白粉有望迎來第二波反彈行情。另外，市場關注的環(huán)保政策，也有望年內(nèi)出臺。

另外，在環(huán)保壓力下，煙氣脫硝、尾氣治理必將提速，脫硝用二氧化鈦也有望迎來加速發(fā)展，也打開了鈦白粉的新市場空間。據(jù)機構測算，目前主流的脫硝催化劑是釩鈦系列催化劑，每立方米需要消耗鈦白粉0.8噸，按照全國燃煤火電廠需在2014年7月之前，將氮氧化物最高排放限值降低至100mg/m3，共需要消耗42.24萬噸，有效緩解鈦白粉供需矛盾，2012年底鈦白粉產(chǎn)能約260萬噸。

上市公司方面，佰利聯(lián)(002601,股吧)擁有16萬噸金紅石鈦白粉產(chǎn)能，目前到公司倉庫拉貨車輛明顯增加，銷售經(jīng)理發(fā)貨時需到倉庫進行盤點，以防缺貨，以前庫存較多，不存在上述問題。金浦鈦業(yè)(000545,股吧)擁有8萬噸產(chǎn)能，8月份金紅石型鈦白粉銷量比7月份提高20%。

化工強勢品種供需繼續(xù)向好

受環(huán)保壓力影響，今年供給收縮受益的化工強勢品種，如草甘膦、氨綸和染料等，景氣度延續(xù)向好。據(jù)上證報資訊獲悉，目前上述行業(yè)產(chǎn)能依然受限，大部分中小企業(yè)選擇停車檢修。

以草甘膦為例，8月份草甘膦產(chǎn)量，與7月份基本持平，并未出現(xiàn)放量，大部分中小企業(yè)產(chǎn)能依舊停產(chǎn)，日前升華拜克(600226,股吧)在上證e互動平臺表示，受專項環(huán)境整治行動影響，公司目前沒有生產(chǎn)草甘膦，子公司浙江拜克開普化工有限公司仍在停產(chǎn)協(xié)調(diào)中。業(yè)內(nèi)預計，9月上半旬，主流供應商有檢修計劃，供應緊張局面將延續(xù)。

氨綸方面，需求旺季來臨，下游需求好轉，廠家?guī)齑娉示o俏狀態(tài)。近一周多家氨綸企業(yè)計劃提價，40D等主流品種平均漲幅近1000元每噸。其中華峰氨綸(002064,股吧)在庫存偏緊支撐下，對其品牌部分規(guī)格氨綸售價上調(diào)，30D規(guī)格的上調(diào)2000元/噸，40D規(guī)格的上調(diào)1000元/噸，9月1日開始執(zhí)行。雙良氨綸、泰和新材(002254,股吧)也因庫存偏緊，上周對部分規(guī)格氨綸售價上調(diào)1000-2000元/噸。