12月份鋼企盈利能否超預(yù)期？

     導(dǎo)語(yǔ)：2017年11月份蘭格生鐵成本指數(shù)為94.3點(diǎn)，較上月下降6.4點(diǎn)，降幅6.4%(上月升幅2.5%)(詳見(jiàn)圖1)。同期，蘭格鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)震蕩上行，11月末為169.7，較上月末上升7.3%(上月上升0.3%)。11月份成本指數(shù)下降、而鋼材價(jià)格指數(shù)上升，可見(jiàn)，當(dāng)月盈利狀況有所改善。

圖1  蘭格生鐵成本指數(shù)走勢(shì)圖

     一、2017年11月成本和盈利分析

     從圖1蘭格生鐵成本指數(shù)走勢(shì)圖可以看出，11月份的生鐵成本指數(shù)呈持續(xù)下降走勢(shì)，由月初的97.1點(diǎn)下降至月末為90.1點(diǎn)，均值較上月下降6.4%。

     按鋼廠30天左右的爐料庫(kù)存周期，研究11月份爐料成本，需要先分析一下10月份的鐵礦石、焦炭市場(chǎng)行情：

     10月份國(guó)內(nèi)鐵精粉價(jià)格、進(jìn)口鐵礦石價(jià)格繼續(xù)弱勢(shì)下跌。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，10月31日，唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉價(jià)格為640元，較上月末下跌5元，跌幅0.8%；進(jìn)口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場(chǎng)價(jià)格為455元，較上月末下跌38元，跌幅為7.7%。

     10月份冶金焦價(jià)格呈現(xiàn)大幅下跌行情。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，10月31日，唐山地區(qū)二級(jí)冶金焦價(jià)格為1850元，較上月下跌440元，跌幅為19.2%。

     總體而言，10月份由于鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格的下跌，傳導(dǎo)至鋼廠的2017年11月份平均生產(chǎn)成本較上月有所下降。

圖2  主要鋼材品種(測(cè)算成本與市場(chǎng)價(jià)格比較)盈利水平

     圖2是蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)的各主要鋼材品種的盈利能力曲線對(duì)比。從圖2可以看出， 11月份7大品種平均測(cè)算毛利均有所上升，上升幅度在100-230元之間。

     二、2017年12月盈利展望

     1-10月行業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)增長(zhǎng)

     今年以來(lái)，隨著國(guó)家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的不斷深入，鋼鐵行業(yè)呈現(xiàn)出供需形勢(shì)向好、鋼材價(jià)格持續(xù)回升、企業(yè)效益明顯改善的良好態(tài)勢(shì)。10月份，在鋼價(jià)高位震蕩，鐵礦石、焦炭持續(xù)下跌的行情下，鋼鐵行業(yè)盈利繼續(xù)保持增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年1-10月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入60714.3億元，同比增長(zhǎng)23.3%；利潤(rùn)總額2737.3億元，同比增長(zhǎng)162.2 %，增幅較1-9月擴(kuò)大43.7個(gè)百分點(diǎn)。

     10月份，鋼鐵行業(yè)銷售利潤(rùn)率進(jìn)一步提升，達(dá)到4.69%，較2016年底提升2.06個(gè)百分點(diǎn)，供給側(cè)改革帶動(dòng)鋼鐵行業(yè)銷售利潤(rùn)獲得較好修復(fù)，但目前鋼鐵行業(yè)銷售利潤(rùn)率與其他工業(yè)相比，仍處于中等偏下水平。

     中國(guó)供給側(cè)改革取得成效  為全球鋼鐵工業(yè)發(fā)展作出貢獻(xiàn)

     中國(guó)鋼鐵行業(yè)效益的持續(xù)好轉(zhuǎn)充分說(shuō)明中國(guó)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成效顯著；同時(shí)與大多數(shù)鋼鐵企業(yè)強(qiáng)化管理，努力降本增效等工作密切相關(guān)；亦與鐵礦石價(jià)格走勢(shì)和鋼材價(jià)格走勢(shì)相同步且保持合理價(jià)差相關(guān)。

     產(chǎn)能過(guò)剩是在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中產(chǎn)生的普遍性、周期性、結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，并非鋼鐵行業(yè)特有的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，是全球各國(guó)面臨的共同困難和挑戰(zhàn)，不是中國(guó)獨(dú)有的問(wèn)題。近年來(lái)，中國(guó)政府主動(dòng)作為，推進(jìn)鋼鐵行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，通過(guò)市場(chǎng)化、法律化手段，積極化解過(guò)剩產(chǎn)能，目標(biāo)明確，措施有力，成效顯著。2016年以來(lái)，中國(guó)淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能超過(guò)1億噸。為此，中國(guó)付出了巨大代價(jià)，克服了重重困難，僅2016年鋼鐵行業(yè)就重新安置職工20.1萬(wàn)人，超過(guò)美國(guó)、日本各自鋼鐵就業(yè)總?cè)藬?shù)，相當(dāng)于歐洲鋼鐵就業(yè)總?cè)藬?shù)的60%。中國(guó)率先化解鋼鐵過(guò)剩產(chǎn)能，是自覺(jué)、主動(dòng)、堅(jiān)定、持續(xù)的行動(dòng)，是自身發(fā)展的需要，也為世界鋼鐵工業(yè)發(fā)展作出了重要貢獻(xiàn)。

     12月份鋼企盈利仍將保持高位

     12月份市場(chǎng)需求將進(jìn)一步疲軟，取暖季限產(chǎn)范圍擴(kuò)大使得供應(yīng)偏緊預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)，庫(kù)存偏低對(duì)市場(chǎng)起到較大支撐；但目前鋼廠大幅提升鋼價(jià)，而鋼鐵下游行業(yè)原料成本高企，承受能力有限，且隨著利潤(rùn)驅(qū)使鋼廠加大短缺資源生產(chǎn)以及“北材南下”節(jié)奏的加快，市場(chǎng)資源短缺的現(xiàn)象有望得到扭轉(zhuǎn)，12月份國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)存沖高回落風(fēng)險(xiǎn)，但整體鋼價(jià)仍延續(xù)高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)。從原料市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，11月份由于焦炭?jī)r(jià)格的下跌，使得12月份鋼鐵生產(chǎn)成本有所回落，蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計(jì)12月份鋼企盈利空間仍將保持高位。(蘭格鋼鐵研究中心 王國(guó)清   轉(zhuǎn)載務(wù)必注明出處)