十二月冷軋市場或沖高回落

    十一月份國內(nèi)冷軋市場價(jià)格呈現(xiàn)震蕩上升的行情，在采暖季限產(chǎn)政策的刺激之下，一掃淡季的弱勢陰霾。尤其長材表現(xiàn)較為搶眼，而板材則顯得平淡，原因在于鋼廠的板材訂單一般、終端成交表現(xiàn)平平，且與長材大幅回落的庫存相比，板材庫存變化不大，另外，限產(chǎn)前市場統(tǒng)一不看好螺紋鋼，鋼廠統(tǒng)一減量生產(chǎn)螺紋鋼，更多的將鐵水資源配置到板帶材等品種上，而下游需求并未強(qiáng)勢跟進(jìn)，故板材漲勢要明顯遜于長材，冷軋亦是如此。

    一、十一月份國內(nèi)冷軋市場價(jià)格震蕩上行

    11月份國內(nèi)冷軋市場價(jià)格保持震蕩上行。據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日，全國1.0mm冷軋市場均價(jià)為4885元(噸價(jià)，下同)，比10月末漲198元。主導(dǎo)城市上海馬鋼1.0mm冷軋卷市場價(jià)格為4870元，比10月末漲140元；北京首鋼1.0mm冷軋卷4900元，比10月末漲220元；天津唐鋼1.0mm冷軋大卷4830元，比10月末漲270元。

    二、十月份冷軋板卷進(jìn)出口雙降

    2017年10月份我國冷軋卷板進(jìn)出口雙雙下降，出口降幅明顯。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年10月份我國出口冷軋卷板26.55萬噸，環(huán)比下降28.3%，同比下降39.2%；進(jìn)口冷軋卷板18萬噸，環(huán)比下降16.9%，同比下降29.4%。

    三、十二月份國內(nèi)冷軋市場走勢分析及預(yù)測

    進(jìn)入一年當(dāng)中最寒冷的12月份，影響市場走向的因素有哪些變化？在限產(chǎn)全面實(shí)施的大背景下，鋼市會(huì)不會(huì)繼續(xù)走出一波政策性行情？總體來看，影響市場的主要邏輯暫未發(fā)生明顯的改變，環(huán)保限產(chǎn)將貫徹全年始終，但有一些細(xì)微的變化需要重點(diǎn)關(guān)注。

    1.出廠價(jià)格平盤為主基調(diào)

    12月份鋼廠出廠價(jià)格以平盤為主基調(diào)。寶鋼2017年12月份冷軋產(chǎn)品維持不變；武鋼12月份冷板卷維持不變。鞍鋼12月份冷軋板卷基價(jià)上調(diào)100元，現(xiàn)1.0mm*1250*CSPCC冷軋板卷執(zhí)行價(jià)格為5455元/噸。本鋼12月份冷軋板卷：基價(jià)保持不變，訂貨優(yōu)惠增加，現(xiàn)一冷軋DC011.0*1250mm*C卷板出廠價(jià)格為5450元/噸。12月首鋼非汽車用冷軋板卷基價(jià)不變，汽車用冷軋板卷基價(jià)不變?，F(xiàn)1.0mm*1250*CSPCC冷軋板卷執(zhí)行價(jià)格為5300元/噸。河北鋼鐵集團(tuán)12月冷軋板卷維持平盤，現(xiàn)1.0mm*1250*CSPCC冷軋板卷執(zhí)行價(jià)格為6200元/噸(其中2180線產(chǎn)品價(jià)格為6320元/噸)。

    2.社會(huì)庫存小幅回落

    11月份國內(nèi)冷軋市場庫存小幅回落。據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至11月24日國內(nèi)冷軋板卷庫存量83.66萬噸，比上月同期降6.14%，比去年同期低19.85%。其中北京冷軋庫存0.22萬噸，比上月同期降26.67%，比去年同期增10%；天津冷軋庫存7.6萬噸，比上月同期降6.13，比去年同期降21.65%；上海冷軋庫存20.1萬噸，比上月同期降8.64%，比去年同期低47.25%。

    3.下游制造業(yè)汽車產(chǎn)銷出現(xiàn)回落 家電表現(xiàn)較好

    據(jù)中汽協(xié)最新產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，1~10月，中國汽車產(chǎn)銷為2295.68萬輛和2292.71萬輛，同比增長4.27%和4.13%，增幅較1~9月分別減緩0.5個(gè)百分點(diǎn)和0.33個(gè)百分點(diǎn)。其中乘用車產(chǎn)銷1955.29萬輛和1950.22萬輛，同比增長2.34%和2.13%；商用車產(chǎn)銷340.40萬輛和342.49萬輛，同比增長16.93%和17.24%。整體態(tài)勢而言，商用車增長勢頭繼續(xù)優(yōu)于乘用車，領(lǐng)跑行業(yè)增速。就單月產(chǎn)銷而言，今年10月，汽車生產(chǎn)260.36萬輛，環(huán)比下降2.49%，同比增長0.67%；銷售270.35萬輛，環(huán)比下降0.19%，同比增長2.02%。

    一方面是去年最后三個(gè)月對(duì)市場的透支非常嚴(yán)重。與此同時(shí)，購置稅對(duì)銷量影響正在降低。按照財(cái)政部公布的《關(guān)于減征1.6升及以下排量乘用車車輛購置稅的通知》規(guī)定，從2018年1月1日起，恢復(fù)按10%的法定稅率征收車輛購置稅。也就是說，1.6升及以下排量的乘用車的車輛購置稅將由7.5%恢復(fù)至10%，已經(jīng)一個(gè)月的時(shí)間。與去年年底，購置稅對(duì)1.6升及以下排量乘用車的銷量影響不同，今年年底的情況或難現(xiàn)去年行情。

    家電方面，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，10月空調(diào)產(chǎn)量為1347.3萬臺(tái)，同比增長13.5%；1-10月空調(diào)累計(jì)產(chǎn)量為16164.7萬臺(tái)，同比增長18.5%。10月洗衣機(jī)產(chǎn)量為658.3萬臺(tái)，同比增長5%；1-10月洗衣機(jī)累計(jì)產(chǎn)量為6395.4萬臺(tái)，同比增長3.9%。10月彩電產(chǎn)量為1749萬臺(tái)，同比增長10.9%；1-10月彩電累計(jì)產(chǎn)量為13780.8萬臺(tái)，同比下降1.3%。10月冰箱產(chǎn)量為813.2萬臺(tái)，同比增長18.6%；1-10月冰箱累計(jì)產(chǎn)量為8224.6萬臺(tái)，同比增長13.7%。

    需要注意的是，隨著限產(chǎn)的正式實(shí)施，供需雙殺的特性將顯現(xiàn)出來，被稱為史上最嚴(yán)的限產(chǎn)停工令在鋼市江湖中風(fēng)云再起，若真正落實(shí)，下游采購需求將相應(yīng)受到抑制。而從11月中旬起急于在限產(chǎn)前趕工采購的那部分需求已基本釋放完畢，只剩下一些國家重點(diǎn)的民生工程還在繼續(xù)。另外，從高爐限產(chǎn)的情況來看已基本接近政策要求，再度大幅減產(chǎn)的量相對(duì)有限。因此，要看供需雙方博弈的情況，看限產(chǎn)與需求哪方的力量更加強(qiáng)大。若限產(chǎn)帶來的供給大于需求，價(jià)格上行會(huì)有所放緩，甚至?xí)霈F(xiàn)沖高回落。也要看后期政策落實(shí)情況能否保持，看國家相關(guān)部門監(jiān)管力度的大小。

    另外，一個(gè)外部的因素不能忽視，那就是美聯(lián)儲(chǔ)加息，北京時(shí)間11月23日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布公開市場委員會(huì)(FOMC)10月31日至11月1日政策會(huì)議紀(jì)要。在此次會(huì)議上，委員會(huì)成員預(yù)計(jì)將不得不在“近期內(nèi)”升息，而最近的一次議息會(huì)議將在12月召開，暗示12月加息或?qū)⒊蔀榭赡堋ｋm然表示還要看經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，看通脹、看就業(yè)，但若真的實(shí)施對(duì)市場的影響還是很大的。按常規(guī)來看，美元與大宗商品之間是負(fù)相關(guān)的關(guān)系，加息整體利空大宗，因次要關(guān)注市場資金面以及市場情緒面的變化，謹(jǐn)防大宗商品價(jià)格驟然逆轉(zhuǎn)帶來的市場風(fēng)險(xiǎn)以及市場心態(tài)的急轉(zhuǎn)直下對(duì)期現(xiàn)貨市場產(chǎn)生影響。

    放眼12月份，在環(huán)保限產(chǎn)大背景下，價(jià)格仍有上漲的機(jī)會(huì)，但由于供需雙殺以及年底資金回籠面臨壓力，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期等等，上漲空間有限，不排除價(jià)格出現(xiàn)沖高回落可能。（來源：蘭格鋼鐵）