11月份鋼企盈利能否繼續(xù)高位？

導(dǎo)語：2017年10月份蘭格生鐵成本指數(shù)為100.7點(diǎn)，較上月上升2.5點(diǎn)，升幅 2.5%(上月升幅9.0%)(詳見圖1)。同期，蘭格鋼鐵綜合價格指數(shù)小幅回升，10月末為157.8，較上月末上升0.3% (上月下降1.1%)。10月份成本指數(shù)上升幅度高于鋼材價格指數(shù)，可見，當(dāng)月盈利狀況略有收窄。

圖1  蘭格生鐵成本指數(shù)走勢圖

一、2017年10月成本和盈利分析

從圖1蘭格生鐵成本指數(shù)走勢圖可以看出，10月份的生鐵成本指數(shù)呈先升后降走勢，由月初的102.1點(diǎn)上升至月中103.2點(diǎn)后回落，月末為97.7點(diǎn)，均值較上月上升2.5%。

按鋼廠30天左右的爐料庫存周期，研究10月份爐料成本，需要先分析一下9月份的鐵礦石、焦炭市場行情：

9 月份國內(nèi)鐵精粉價格、進(jìn)口鐵礦石價格均呈現(xiàn)大幅下跌態(tài)勢。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，9月30日，唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉價格為645元，較 上月末下跌70元，跌幅9.8%；進(jìn)口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場價格為493元，較上月末下跌64元，跌幅為16.4%。

9月份冶金焦價格繼續(xù)呈現(xiàn)上漲行情。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，9月30日，唐山地區(qū)二級冶金焦價格為2290元，較上月上漲200元，漲幅為9.6%。

總體而言，9月份由于焦炭價格的大幅上漲，傳導(dǎo)至鋼廠的2017年10月份平均生產(chǎn)成本較上月仍有所上升。

圖2  主要鋼材品種(測算成本與市場價格比較)盈利水平

圖2是蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測的各主要鋼材品種的盈利能力曲線對比。從圖2可以看出，10月份7大品種盈利狀況仍保持較高水平，但除中厚板外，其他品種平均利潤較上月略有收縮。

分品種來看，10月份各品種平均毛利依次如下：帶鋼盈利1156元，線材盈利1098元，中厚板盈利974元，三級螺紋鋼盈利901元，冷軋卷板盈利793 元，熱軋卷板盈利760元，方坯盈利731元；10月份除中厚板盈利增加51元外，其他品種盈利均下降，其中，三級螺紋鋼盈利降幅最大，為75元；熱軋卷 板盈利降幅最小，為9元；其他品種盈利降幅在10-53元之間。

二、2017年11月盈利展望

1-9月行業(yè)利潤繼續(xù)增長

2017年以來，國家持續(xù)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加大對鋼鐵去產(chǎn)能、淘汰中頻爐以及整治地條鋼的力度，并持續(xù)保持高壓態(tài)勢，鋼鐵供需結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，鋼鐵行業(yè)經(jīng)營 形勢持續(xù)好轉(zhuǎn)。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年1-9月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入55680.4億元，同比增長22.8%；利潤總額 2413.4億元，同比增長118.5 %，增幅較1-8月擴(kuò)大11.6個百分點(diǎn)。

2017年1-9月，在29家上市鋼企中，27家實現(xiàn)了歸屬上市股東凈利潤為正，23家鋼企實現(xiàn)了同比連續(xù)盈利，除1家鋼企外，22家鋼企都實現(xiàn)了盈利同比增長。 按凈利潤排行，寶鋼股份以凈利潤116.68億元居于凈利潤排行榜榜首，排在第二位的鞍鋼股份凈利潤為32.85億元，與寶鋼股份相差83.83億元；按 凈利潤率排行，三鋼閩光以15.65%的凈利潤率排行凈利潤率排行榜榜首，方大特鋼位列第二，為15.21%。

取暖季限產(chǎn)即將全面實行  供給將有所收縮

唐山市近期公布采暖季錯峰生產(chǎn)方案細(xì)則，明確了今年采暖季限產(chǎn)的實施方式，要求原則上全市高爐煉鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%，限產(chǎn)時間為2017 年11 月15 日至2018 年3 月15 日，明確指出采暖季期間高爐煉鐵將減少1821萬噸產(chǎn)量。

隨著唐山市采暖季限產(chǎn)細(xì)則公布，其他城市的限產(chǎn)將逐步開始實行。2017-2018年取暖季北方“2+26”城市環(huán)保限產(chǎn)50%為最低要求，如空氣質(zhì)量繼續(xù)惡化，限產(chǎn)力度將升級，行業(yè)供給下滑趨勢將進(jìn)一步明朗，鋼材市場將呈現(xiàn)緊平衡格局。

11月份鋼企盈利將繼續(xù)保持高位

11月份進(jìn)入需求淡季，京津冀周邊區(qū)域的工地停工也將使建筑需求繼續(xù)減弱，但11月份因取暖季2+26城市的全面限產(chǎn)，鋼鐵市場將呈現(xiàn)供需緊平衡局面，市 場信心有所回升，預(yù)計11月份國內(nèi)鋼鐵市場或震蕩趨強(qiáng)，區(qū)域和品種走勢將繼續(xù)分化，南方市場及板材類品種表現(xiàn)相對較好。從原料市場來說，10月份由于鐵礦 石、焦炭價格的下跌，使得11月份鋼鐵生產(chǎn)成本有所回落，蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計11月份鋼企盈利空間將繼續(xù)保持高位。(蘭格鋼鐵研究中心 王國清   轉(zhuǎn)載務(wù)必注明出處)