期螺移倉(cāng)換月基本完成 中旬后鋼市仍有一波上漲行情

    今日黑色系表現(xiàn)分化，強(qiáng)原料弱成材。從盤面來看，螺紋、熱卷1801合約連續(xù)大幅減倉(cāng)，主力換月明顯，其中期螺主力合約已基本完成移倉(cāng)換月。

    現(xiàn)貨方面，在連續(xù)兩日拉漲過后，今日呈現(xiàn)趨弱態(tài)勢(shì)，主流品種出現(xiàn)小幅盤跌。從近兩日行情運(yùn)行來看，即便在期貨市場(chǎng)大幅拉高的情況下，現(xiàn)貨價(jià)格僅保 持小幅跟漲，除個(gè)別地區(qū)拉漲幅度在百元，大部分保持在幾十元不等。從周二起上漲態(tài)勢(shì)即有縮減態(tài)勢(shì)，今日隨期市小幅回落也在意料之中。另外，隨著下游企業(yè)補(bǔ) 庫操作基本完成，成交也由周初的熱鬧景象開始轉(zhuǎn)淡。

    期螺寬幅拉據(jù)震蕩，沖高回落，也表明市場(chǎng)上方壓力依然較大，若想成功突破壓力位還需市場(chǎng)反復(fù)的確認(rèn)和政策面的助推。目前各地限產(chǎn)政策一波緊似一波，據(jù)了解，已有部分地區(qū)開始涉及高爐限產(chǎn)，但尚未形成大面積集中限產(chǎn)，對(duì)市場(chǎng)的助推作用有限。

    在長(zhǎng)流程企業(yè)受到政策面約束，一些調(diào)坯軋材以及電弧爐等短流程企業(yè)開工率開始上升，對(duì)北方限產(chǎn)產(chǎn)生的供應(yīng)缺口將起到回補(bǔ)作用，這點(diǎn)需要重點(diǎn)關(guān)注。 但考慮到環(huán)保限產(chǎn)、去產(chǎn)能等政策市占據(jù)主導(dǎo)，且國(guó)家對(duì)電弧爐雖有放松但態(tài)度仍不明朗，而調(diào)坯軋材企業(yè)受到自身采購(gòu)周期限制也有其局限性，故其對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)端 的影響仍需動(dòng)態(tài)觀察。從北方唐山的生產(chǎn)情況來看，限產(chǎn)大勢(shì)下的短流程企業(yè)受影響最大，另外，自10月煤改氣后，高成本又成為壓倒其復(fù)產(chǎn)的兩座大山之一，因 此唐山調(diào)坯軋材企業(yè)開工率基本為零。目前了解到的短流程企業(yè)大多集中在華中一帶。

    消息面上，據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，2017年10月份中國(guó)出口鋼材498萬噸，較上月減少16萬噸，同比減少272萬噸，下降35.3%，自2014年 3月以來月度出口量首次降至500萬噸以下。主要原因在于國(guó)內(nèi)外價(jià)格倒掛明顯，即影響了國(guó)內(nèi)出口的積極性，也使國(guó)內(nèi)產(chǎn)品在國(guó)外的價(jià)格優(yōu)勢(shì)大大減弱。預(yù)計(jì)， 年底之前在價(jià)格不出現(xiàn)大幅回落的情況下，鋼材出口仍將維持低位，甚至繼續(xù)下滑。這部分資源回流至國(guó)內(nèi)也將對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)面產(chǎn)生或多或少的影響，后期需求關(guān)注。 下周國(guó)內(nèi)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將陸續(xù)公布

    在眾多影響因素中，后期限產(chǎn)政策執(zhí)行力度仍是關(guān)注的焦點(diǎn)，隨著供暖季的逐步臨近，限產(chǎn)將迎來一波集中的執(zhí)爆發(fā)期，且進(jìn)入霧霾高發(fā)期，重污染天氣頻繁騷擾，政策會(huì)愈加嚴(yán)厲的預(yù)期仍然存在。但目前市場(chǎng)對(duì)于限產(chǎn)觀望心態(tài)也存在，都在看政策實(shí)際落地情況到底如何。

    在一切未有定論之前，目前鋼市仍屬于上漲前的反復(fù)期，向上力量仍然面臨壓力。然多頭也正在慢慢積聚，預(yù)計(jì)11月中旬之后仍將走出一波上漲的行情， 幅度要高于當(dāng)前。但由于供需博弈也在繼續(xù)，因此還是維持前期的論點(diǎn)，若執(zhí)行力度較大，各地落實(shí)環(huán)節(jié)均到位，鋼價(jià)上漲力度將更為強(qiáng)勢(shì)，因?yàn)橄蕻a(chǎn)供給端的收縮 影響強(qiáng)于需求端的弱化，將對(duì)沖掉需求季節(jié)性淡季以及限產(chǎn)政策雙向性的影響，對(duì)成品材將是個(gè)較大的支撐。但單邊行情需要各方配合，巨幅暴漲的可能性不是很 大。若不及預(yù)期，市場(chǎng)仍將面臨反復(fù)甚至回落行情。

    據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，今日，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市Ф25mm三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格4073元(噸價(jià)，下同)，較昨日跌4元；國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市 Ф6.5mm高線平均價(jià)格為4424元，較昨日漲1元；國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價(jià)格為4105元，較昨日跌23元；國(guó)內(nèi)重點(diǎn)中心城市 1.0mm冷板的平均價(jià)格為4730元，較昨日持平；國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市20mm中板平均價(jià)格4115元，較昨日跌6元。

    原料方面，今日，唐山地區(qū)150*150普碳方坯3660元，較昨日持平；京唐港61.5%品位澳大利亞PB鐵礦粉價(jià)格為470元，較昨日跌2元；唐山地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)冶金焦含稅到廠價(jià)格1770元，與昨日持平。（來源：蘭格鋼鐵）