10月份以來,環(huán)保督查加力,期貨寬幅震蕩,成本支撐減弱,市場(chǎng)需求不足,鋼市頻繁震蕩,截止到10月底,蘭格綜合價(jià)格指數(shù)收至157.8水平,環(huán)比上升 0.33%,同比上升41.16%(詳見圖1)。11月份國(guó)內(nèi)鋼市震蕩趨強(qiáng),經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好,結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,地產(chǎn)投資回升,基建投資高位,制造行業(yè)趨弱,成 本不斷下行,鋼企利潤(rùn)大增,增產(chǎn)意愿不減,庫存維持低位,市場(chǎng)需求減弱,限產(chǎn)真正來臨,鋼市震蕩趨強(qiáng)。預(yù)期蘭格綜合指數(shù)將震蕩趨強(qiáng),震蕩區(qū)間為 150-160,目標(biāo)值158。
一、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好
據(jù) 蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,2017年1-9月份固定資產(chǎn)投資增速7.5%,比1-8月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。2017年9月份M1增速13.98%, 比8月份下降0.01個(gè)百分點(diǎn)。9月份M2增速為9.19%,比8月份上升0.31個(gè)百分點(diǎn)。1-9月人民幣貸款增加11.16萬億元。同比多增9980 億元。
前三季度,全國(guó)固定資產(chǎn)投資458478億元,同比增長(zhǎng)7.5%。前三季度,中高端產(chǎn)業(yè)投資快速推進(jìn),傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造提升步伐加快。
一是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資快速增長(zhǎng)。前三季度,高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資30716億元,同比增長(zhǎng)16.4%,增速比去年同期提高0.8個(gè)百分點(diǎn);對(duì)全部投資增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為 13.6%,拉動(dòng)投資增長(zhǎng)1個(gè)百分點(diǎn)。其中,高技術(shù)制造業(yè)投資18952億元,增長(zhǎng)18.4%,增速比去年同期提高6.7個(gè)百分點(diǎn),比全部制造業(yè)投資高 14.2個(gè)百分點(diǎn);對(duì)制造業(yè)投資增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率高達(dá)51.7%,拉動(dòng)制造業(yè)投資增長(zhǎng)2.2個(gè)百分點(diǎn)。
二是裝備制造業(yè)投資增速加快。前三季度,裝備制造業(yè)投資58648億元,增長(zhǎng)8.3%,增速比去年同期提高5個(gè)百分點(diǎn);占全部制造業(yè)投資的比重為 41.6%,比去年同期提高1.5個(gè)百分點(diǎn)。裝備制造業(yè)中,電子設(shè)備制造業(yè)、儀器儀表制造業(yè)、汽車制造業(yè)投資均保持兩位數(shù)增長(zhǎng),增速分別為25.3%、 19.4%和10.2%。
三是技術(shù)改造升級(jí)引領(lǐng)工業(yè)投資增長(zhǎng)。前三季度,工業(yè)技改投資74069億元,同比增長(zhǎng)12.8%,增速比全部工業(yè)投資高9.5個(gè)百分點(diǎn);占全部工業(yè)投資的比 重為43.7%,比去年同期提高3.7個(gè)百分點(diǎn)。其中,制造業(yè)技改投資65791億元,增長(zhǎng)12.1%,增速比全部制造業(yè)投資高7.9個(gè)百分點(diǎn);占全部制 造業(yè)投資的比重為46.7%,比去年同期提高3.3個(gè)百分點(diǎn)。
二、礦價(jià)持續(xù)回落
據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,2017年10月份國(guó)產(chǎn)鐵精礦633.33元/噸,環(huán)比下跌40元/噸。2017年10月份國(guó)產(chǎn)焦炭1765元/噸,環(huán)比 下跌427.5元/噸。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2017年9月份進(jìn)口礦均價(jià)70.29美元/噸,環(huán)比上漲6.38美元/噸。2017年10月份普氏62%鐵礦石指數(shù)為60.9,環(huán)比下降9。
目前鐵礦石依然面臨供應(yīng)過剩的問題,從而壓制鐵礦石價(jià)格持續(xù)調(diào)整。2017年第三季度淡水河谷鐵礦石總產(chǎn)量為9511萬噸,環(huán)比增長(zhǎng)3.59%。第三季度力 拓鐵礦石產(chǎn)量達(dá)到8500萬噸,同比增長(zhǎng)2%,環(huán)比增長(zhǎng)6%。2018財(cái)年第一季度必和必拓鐵礦石產(chǎn)量為5560萬噸,同比下降3%。隨著鐵礦石市場(chǎng)持續(xù) 調(diào)整,鐵礦石市場(chǎng)再次進(jìn)入尋找市場(chǎng)平衡點(diǎn)的過程,因此,預(yù)計(jì)四季度鐵礦石價(jià)格將在60-80美元波動(dòng)運(yùn)行。
三、地產(chǎn)投資回升
據(jù) 蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,1-9月,房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積738065萬平方米,同比增長(zhǎng)3.1%,增速與1-8月份持平。其中,住宅施工面 積505330萬平方米,增長(zhǎng)2.9%。房屋新開工面積131033萬平方米,增長(zhǎng)6.8%,增速回落0.8個(gè)百分點(diǎn)。其中,住宅新開工面積94113萬 平方米,增長(zhǎng)11.1%。房屋竣工面積57694萬平方米,增長(zhǎng)1.0%,增速回落2.4個(gè)百分點(diǎn)。其中,住宅竣工面積41260萬平方米,下降 1.9%。
1-9月,商品房銷售面積116006萬平方米,同比增長(zhǎng)10.3%,增速比1-8月份回落2.4個(gè)百分點(diǎn)。其中,住宅銷售面積增長(zhǎng)7.6%,辦公樓銷售面積增 長(zhǎng)32.7%,商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷售面積增長(zhǎng)23.7%。商品房銷售額91904億元,增長(zhǎng)14.6%,增速回落2.6個(gè)百分點(diǎn)。其中,住宅銷售額增長(zhǎng) 11.4%,辦公樓銷售額增長(zhǎng)25.2%,商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷售額增長(zhǎng)31.8%。
2017年1-9月,全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資80644億元,同比增長(zhǎng)8.1%,增速比1-8月份提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中,住宅投資55109億元,增長(zhǎng) 10.4%,增速提高0.3個(gè)百分點(diǎn)。住宅投資占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為68.3%。隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)供給側(cè)改革的逐漸深入,因地制宜、因城施策的調(diào)控效果 正在逐步顯現(xiàn),重點(diǎn)城市共有產(chǎn)權(quán)住房、租售并舉等政策的執(zhí)行,棚戶區(qū)改造等保障性住房的建設(shè),對(duì)促進(jìn)房地產(chǎn)開發(fā)市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展具有重要的意義??偟膩砜矗?房地產(chǎn)過熱的局面得到了一定程度的降溫,未來房地產(chǎn)投資會(huì)緩中趨穩(wěn)。
四、基建投資高位
據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,2017年前三季度,基礎(chǔ)設(shè)施投資99652億元,同比增長(zhǎng)19.8%,增速比去年同期提高0.4個(gè)百分點(diǎn);占全部投資的 比重為21.7%,比去年同期提高2.2個(gè)百分點(diǎn);對(duì)全部投資增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為51.7%,拉動(dòng)投資增長(zhǎng)3.9個(gè)百分點(diǎn)。其中,道路運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng) 24.9%;公共設(shè)施管理業(yè)投資增長(zhǎng)23.7%;水利管理業(yè)投資增長(zhǎng)16.5%。其中,9月份國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施投資增速15.72%,比8月份上升4.3個(gè)百 分點(diǎn)。其中,電力、交通、水利環(huán)境的投資增速分別為-1.92%、20.83%和19.66%,分別比8月份下降8.08、上升12.71、上升3.54 個(gè)百分點(diǎn)。
公 路建設(shè)投資不斷加快。據(jù)交通運(yùn)輸部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2017年1-9月,交通固定資產(chǎn)投資完成2.25萬億元,同比增長(zhǎng)14.4%,規(guī)模和增速均創(chuàng)近幾年來 新高。公路水路方面,完成固定資產(chǎn)投資1.65萬億元,同比增長(zhǎng)19.7%,完成全年1.8萬億元投資目標(biāo)的91.4%。其中,公路建設(shè)完成投資1.54 萬億元,同比增長(zhǎng)23.9%,高速公路、普通國(guó)省道、農(nóng)村公路分別完成投資6274億元、5508億元和3593億元,同比分別增長(zhǎng)14.7%、 21.8%和48.5%。水運(yùn)建設(shè)完成投資882億元,同比下降7.3%。
鐵路建設(shè)投資穩(wěn)定增長(zhǎng)。據(jù)中國(guó)鐵路總公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2017年1-9月全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資完成5455.48億元,同比增長(zhǎng)0.6%;其中國(guó)家鐵路固定資產(chǎn)投資完成5203.47億元,同比增長(zhǎng)0.4%。
五、制造行業(yè)趨弱
據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,2017年10月份制造業(yè)PMI指數(shù)51.6%,比上月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。生產(chǎn)指數(shù)為53.4%,比上月下降1.3個(gè)百 分點(diǎn)。新訂單指數(shù)為52.9%,比上月下降1.9個(gè)百分點(diǎn)。新出口訂單指數(shù)為50.1%,比上月下降1.2個(gè)百分點(diǎn)。積壓訂單指數(shù)為45.6%,比上月下 降1.8個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)成品庫存指數(shù)為46.1%,比上月上升1.9個(gè)百分點(diǎn)。采購量指數(shù)為53.2%,比上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)口指數(shù)為50.3%, 比上月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。購進(jìn)價(jià)格指數(shù)為63.4%,比上月下降5.0個(gè)百分點(diǎn)。出廠價(jià)格指數(shù)為55.2%,比上月下降4.2個(gè)百分點(diǎn)。原材料庫存指數(shù) 為48.6%,比上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)為48.7%,比上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為57.0%,比上月下降 2.4個(gè)百分點(diǎn)。
從PMI來看,產(chǎn)成品庫存指數(shù)上升,從業(yè)人員指數(shù)持平,其余11個(gè)指數(shù)均有所下降。其中,生產(chǎn)、新訂單、新出口訂單、積壓訂單、購進(jìn)價(jià)格、出廠價(jià)格、企業(yè)生 產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)降幅超過1個(gè)百分點(diǎn);采購量、進(jìn)口、原材料庫存、供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)降幅在1個(gè)百分點(diǎn)內(nèi)。繼連續(xù)兩個(gè)月回升后,10月份PMI指數(shù)出現(xiàn) 回落。但仍然穩(wěn)定在榮枯線以上,表明經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)特點(diǎn)更為明顯。訂單類指數(shù)均出現(xiàn)回落,預(yù)示出口增速可能有所降低,聯(lián)系到近期投資增速回落,國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需 求趨穩(wěn)。需求對(duì)價(jià)格上漲的拉動(dòng)力度減弱。價(jià)格指數(shù)回落,既與需求變化呼應(yīng),也表明市場(chǎng)信號(hào)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)的刺激力度減弱。綜合生產(chǎn)、庫存、采購量等指數(shù)的變化,可以認(rèn)為經(jīng)濟(jì)升溫苗頭減退,平穩(wěn)增長(zhǎng)特點(diǎn)增強(qiáng)。
六、庫存維持低位
10月份以來國(guó)內(nèi)大中型鋼鐵企業(yè)的廠內(nèi)鋼材庫存繼續(xù)下降,據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2017年10月中旬國(guó)內(nèi)重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)庫存1280.15萬噸,較9月中旬減 少4.18萬噸,下降0.33%。而同時(shí)國(guó)內(nèi)鋼材社會(huì)庫存升降不一。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,2017年10月末國(guó)內(nèi)鋼材社會(huì)庫存850.18萬 噸,環(huán)比上升0.67%,同比上升3.70%;其中線材100.91萬噸,環(huán)比上升1.20%,同比上升42.51%;螺紋355.83萬噸,環(huán)比下降 3.06%,同比上升6.15%;熱軋184.62萬噸,環(huán)比上升5.85%,同比下降3.70%;冷軋87.95萬噸,環(huán)比上升5.93%,同比下降 23.06%;中板99.19萬噸,環(huán)比上升3.74%,同比上升12.41%。
綜上所述,11月份國(guó)內(nèi)鋼市震蕩趨強(qiáng),經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好,結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,地產(chǎn)投資回升,基建投資高位,制造行業(yè)趨弱,成本不斷下行,鋼企利潤(rùn)大增,增產(chǎn)意愿不減,庫存維持低位,市場(chǎng)需求減弱,限產(chǎn)真正來臨,鋼市震蕩趨強(qiáng)。(來源:蘭格鋼鐵)
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