鋼價反復震蕩讓人煩 還能漲嗎？

     本周(10.23-10.27)國內鋼材市場繼續(xù)震蕩，周初略有沖高，中后期出現(xiàn)回落，。截至2017年10月27日，蘭格鋼鐵綜合價格指數(shù)達到 158.7點，比上周五跌0.09%；蘭格鋼鐵長材價格指數(shù)達到168.9點，比上周五漲0.09%；蘭格鋼鐵板材價格指數(shù)達到147.2點，比上周五跌 0.35%。

    上周五在央行再度給資本市場注入流動性的支撐下，黑色系期貨價格大漲，螺紋鋼期貨主力合約收盤價格較之最低價格大幅 上漲180元，周末各地現(xiàn)貨價格、唐山鋼坯價格逐漸跟漲。但好景不長，由于當前市場缺乏對于后市統(tǒng)一的上漲認知，價格上漲持續(xù)能力較弱。價格達到一定時間 內的高點后，即面臨恐高情緒的影響，成交減弱，價格開始回落。

    本周螺紋鋼期貨最高價格達到3814元，而最低價格3565元，收 盤報3577元，比上周五收盤價格大跌199元，跌幅為5.3%。熱軋卷板主力合約最高達到4148元，最低報3818元，收盤報3834元，比上周五跌 279元，跌幅為6.8%。本周成品鋼材期貨價格下跌主要受原燃料價格下跌影響，由于鋼廠有陸續(xù)開始限產及大幅限產的預期，原燃料期貨受到的拋壓較大。其 中，鐵礦石期貨周五收報428元，比上周五跌41元，跌幅為8.7%；焦炭期貨周五收報1724.5元，比上周五跌38元，跌幅為2.2%，由于北方 2+26城市焦炭已經陸續(xù)開始限產，焦炭價格相對堅挺；而焦煤期貨周五收報1095元，比上周五跌57.5元，跌幅為5%。尤其從下單幅度可以看出，鐵礦 石本身就是供給過剩，再加上限產的影響，其后期的供給過剩壓力將更大，因此跌幅也最大，對成品材價格拖累作用較大。

    本周唐山鋼坯最高價格達到了3770元，比上周五漲110元，周五報3700元，比上周五漲40元。整體看，現(xiàn)貨市場價格走勢要比期貨市場堅挺的多，由于有采暖季限產預期在，即便期貨價格下跌幅度較大，現(xiàn)貨商家未產生恐慌拋售的現(xiàn)象，現(xiàn)貨商家心態(tài)基本穩(wěn)定。

     建筑鋼材

    具體現(xiàn)貨價格方面，監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至10月27日，國內10大重點城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為4044元，比上周五漲1元，比上月同 期漲29元。本周鄭州、杭州平穩(wěn)，西安、天津、上海、廣州漲10-50元，武漢、沈陽、北京、成都跌10-40元。截至10月27日，國內10大重點城市 Φ6.5mm、HPB300高線均價為4425元，比上周五漲7元，比上月同期漲42元；本周上海平穩(wěn)，武漢、西安、廣州漲10-50元，北京漲120 元，天津、沈陽、杭州、成都、鄭州等城市跌10-40元不等。

    監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至10月27日，全國29個重點 城市建筑鋼材社會庫存量達到了478.42萬噸，比上周五降0.84萬噸，幅度0.18%，比上月同期降2.65%，而比去年同期高12.42%。從各城 市來看，北方主導城市北京庫存23.39萬噸，比上周五增2.58萬噸，幅度12.39%；天津庫存13.97萬噸，比上周五降0.86萬噸，幅度 5.8%。南方主導城市上海庫存27.86萬噸，比上周五增1.9萬噸，幅度7.31%；杭州庫存44.54萬噸，降2.75萬噸，幅度5.82%；廣州 庫存90.88萬噸，增4.21萬噸，幅度4.85%；西部重鎮(zhèn)成都庫存為31.89萬噸，比上周五增0.6萬噸，幅度1.91%；西安庫存32.2萬 噸，比上周降2.35萬噸，幅度6.81%。

   板材

    熱軋卷板價格方面，監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至10月27日，國內10個重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為4117元，比上周五跌14元，比上 月同期漲70元。其中西安、鄭州、上海、成都、杭州漲10-40元，武漢、沈陽、北京跌20-30元，天津、廣州等城市跌100-110元。庫存方面，截 至10月27日，國內29個重點城市熱軋板卷總庫存量達到184.62萬噸，比上周五降3.81萬噸，幅度為2.03%，比上月同期增5.85%，比去年 同期低3.7%。南方主導城市上海庫存33.26萬噸，比上周五降1.12萬噸，幅度為3.26%；廣州庫存45萬噸，增0.5萬噸，幅度為1.12%。 北方主導城市天津市場庫存13萬噸，降2.4萬噸，幅度15.59%。

    冷軋卷板價格方面，截至10月27日，國內10個重點城市 1.0mm冷軋卷平均價格為4689元，比上周五價格漲13元，比上月同期漲78元。本周沈陽、武漢、西安、北京、上海漲10-80元，杭州平穩(wěn)，鄭州、 成都、天津、廣州跌10-30元。庫存方面，截至10月27日，國內24個重點城市冷軋板卷庫存量87.95萬噸，比上周五降1.18萬噸，幅度 1.32%，比上月同期高5.93%，比去年同期低23.06%。

    中厚板價格方面，截至10月27日，國內10個重點城市 20mm中板價格為4139元，比上周五跌21元，比上月同期漲119元。本周上海、西安漲10-30元，廣州、沈陽平穩(wěn)，邯鄲、鄭州、成都、天津、北 京、武漢等地區(qū)跌10-70元。庫存方面，截至10月27日，國內29個重點城市中厚板庫存量達到99.19萬噸，比上周五降3.14萬噸，幅度 3.07%，比上月同比增3.74%，比去年同期高12.41%。

    預測

    近期的鋼市走勢非常的糾結，猶如華北區(qū)域開始出現(xiàn)的大霧天氣一樣，讓人辨不清方向，行情震蕩的讓人心煩。市場關注華北區(qū)域秋冬季環(huán)保限產已經超過兩個半月， 實際限產動作其實并不大。筆者梳理了一下，現(xiàn)在真正開始對高爐進行大面積限產的只有河北邯鄲地區(qū)和河南安陽地區(qū)，邯鄲地區(qū)已經自10月10日左右開始徹底 執(zhí)行高爐限產50-55%的政策，停產了近30座高爐；安陽地區(qū)10月中旬后陸續(xù)開始限產，但目前還未達到50%的限產比例。被環(huán)保部點名要求限產50% 的唐山和石家莊地區(qū)，由于還未進入采暖季，高爐50%限產仍未提升日程，只是近期北方地區(qū)大霧天氣影響唐山地區(qū)鋼廠燒結限產50-100%，焦化限產 30-50%，個別企業(yè)受原料供給緊張影響有燜爐，大部分企業(yè)高爐生產正常；石家莊地區(qū)只是燒結限產20%，焦化限產30%，高爐還未限產。其他2+26 城市鋼鐵企業(yè)，也基本未開始限產高爐，天津部分鋼廠減排30%，也主要是限產燒結，對鋼產量沒有影響；山西、山東地區(qū)少部分鋼廠有限產，絕大部分生產正 常。

    至于后期的限產政策如何執(zhí)行，筆者了解到11月1日開始，天津地區(qū)鋼廠將執(zhí)行高爐限產50%的政策，唐山、石家莊如何限產仍 不明確，但11月15日開始高爐限產50%的政策肯定要嚴格執(zhí)行，只是不同企業(yè)執(zhí)行比例不一樣，有限產25%的，也有限產75%，但城市總產能是限產 50%。其他2+26范圍內的城市限產比例現(xiàn)在仍不明朗，但有環(huán)保部的大文在，這些城市范圍內的鋼廠限產20-30%肯定是要的，不在這個范圍內的江蘇徐 州還要求鋼廠限產30%，洛陽鋼廠要限產50%呢。

    環(huán)保除了對鋼廠生產限制外，對鋼材下游需求行業(yè)也將有很大限制。包括北京、天 津、及河北、山東、河南部分城市發(fā)布的采暖季建筑施工停工的政策，這個政策對于建筑鋼材的影響還是很大的。雖然從供給來說，華北區(qū)域減量較為明顯，但需求 可能減量更大，這兩個因素需要看最終的博弈結果。再有，不得不關注西北、東北區(qū)域鋼廠的動態(tài)。去年冬季，新疆、內蒙大部分鋼廠是停產的，但目前為止這些鋼 廠大部分都在正常生產，由于這些鋼廠目前仍有利潤，暫時看不到停產的跡象，這些鋼廠多以生產建材為主。東北地區(qū)目前的鋼廠高爐開工率也比去年同期要高，但 沒有新疆、內蒙反差那么大，但也值得關注。

    相對于建材，熱軋卷板、冷軋卷板、中厚板等品種受環(huán)保政策的利多影響可能大于利空。2+26城市是國內熱軋卷板、冷軋卷板、中厚板主要的輸出地，這些鋼廠采暖季限產后將對板帶材的供給量產生較大影響，但環(huán)保對于板帶材下游需求影響相對是少的。

    再有一個品種是唐山的鋼坯，需要關注。唐山是全國鋼坯的主要產出和消費地區(qū)，目前采暖季鋼廠高爐限產50%是確定的，但對于調坯軋材企業(yè)的限制政策始終未明 確。如果調坯軋材企業(yè)沒有大的限產比例，那鋼坯需求還是能夠保證的。但唐山地區(qū)鋼廠高爐限產，鋼坯產出減少，鋼廠會優(yōu)先選擇滿足本鋼廠軋線需求，而減少鋼 坯外賣量，這可能導致鋼坯很難買的到。

    短期的行情來看，由于大部分地區(qū)還未開始執(zhí)行高爐限產政策，鋼的產出變化不大，總體產量仍 維持相對高水平，是市場對于前期熱炒的限產政策逐漸喪失信心，使得價格出現(xiàn)了高位震蕩，甚至是出現(xiàn)了趨弱的走勢。但從稍長一點的時間段來看，后期，尤其是 進入到11月中下旬后，各地開始嚴格執(zhí)行采暖季高爐限產政策后，價格仍可能再出現(xiàn)上漲行情，尤其是熱軋卷板、中厚板、鋼坯等品種會相對強勢，螺紋鋼、線材 等品種先對弱勢。（來源：蘭格鋼鐵）