鋼鐵行業(yè)的集中度仍然分散，重組新窗口尚未開啟

隨著去產能的深入推進，鋼鐵行業(yè)脫困發(fā)展轉型升級效果和積極影響不斷顯現。整個鋼鐵行業(yè)的集中度仍然分散，有待進一步兼并重組來改善。

接受第一財經記者采訪的多位專家表示，兼并重組是鋼企加強資源整合、化解過剩產能、調整優(yōu)化結構的重要途徑。短期來看，鋼鐵業(yè)重組新窗口尚未開啟，不會出現大規(guī)模重組潮，但市場化的兼并重組、區(qū)域整合在穩(wěn)步推進。

“大吃小”是重組主要方式

近日，政策層面頻頻釋放出加快鋼鐵行業(yè)兼并重組的信息。國資委改革局局長白英姿8月30日在國資委央企重組整合情況媒體通氣會上表示，穩(wěn)妥推進裝備制造、電力、鋼鐵、航運、建材、旅游等領域企業(yè)重組，集中資源形成合力，減少無序競爭和同質化經營。

中鋼協副秘書長王穎生日前在深圳舉行的“2017(第六屆)中國煤焦礦產業(yè)大會”上表示，兼并重組是鋼鐵行業(yè)下一步的重點任務，未來行業(yè)重組會逐步提高。

發(fā)改委網站也撰文稱，鋼鐵行業(yè)下階段重點工作之一是大力推動企業(yè)兼并重組。完善政策環(huán)境，鼓勵有條件的企業(yè)實施跨地區(qū)、跨所有制兼并重組。推動重點地區(qū)鋼鐵企業(yè)加快兼并重組，力爭取得新的突破。

企業(yè)重組專家、安永合伙人顧智浩接受第一財經記者采訪時表示，目前鋼鐵產能較為分散，在市場化、法制化的原則下實施兼并重組，一方面可以提高整個行業(yè)的經濟效益，另一方面也能更好地落實環(huán)保要求。

顧智浩表示，“大吃小”是目前鋼鐵行業(yè)兼并重組的主要方式，年產能500萬噸左右鋼廠的是第一輪并購對象，而年產能1000萬噸及以上的鋼廠將是第二輪，產業(yè)集中度將進一步提高。

中國企業(yè)研究院首席研究員李錦對第一財經記者表示，重組的目的在于提高資源配置效率減少內耗，促進企業(yè)轉型升級，提高企業(yè)經濟效益，同時不斷增強國有經濟的活力、控制力、影響力、競爭力和抗風險能力。

2016 年底出臺的《鋼鐵工業(yè)調整升級規(guī)劃(2016-2020年)》明確，到2020年鋼鐵行業(yè)的產業(yè)集中度達到60%。國務院印發(fā)的《關于推進鋼鐵產業(yè)兼并重 組處置僵尸企業(yè)的指導意見》中也指出，到2025年，中國鋼鐵產業(yè)60%-70%的鋼產能要集中在10家左右的大鋼鐵集團中。

重組新窗口尚未開啟

寶鋼集團和武鋼集團重組合并已經完成，中國寶武鋼鐵集團2016年12月正式揭牌，資產總額近7300億元，產鋼規(guī)模將位居中國第一、全球第二，年營業(yè)收入將達3300億元。

寶 武鋼合并之后，新一輪鋼鐵業(yè)兼并重組尚未開啟。北京交通大學中國企業(yè)兼并重組研究中心執(zhí)行主任張金鑫對第一財經記者表示，目前鋼鐵業(yè)產業(yè)政策的主題仍是去 產能，而當前去產能最有效的手段之一是環(huán)保限產。本輪環(huán)保政策執(zhí)行的力度空前，再加上壓縮產能的督查力度也前所未有，可以預期去產能會取得前所未有的成 效。這在客觀上降低了兼并重組政策在當下的重要性。

“西方歷史上發(fā)生的大規(guī)模的鋼鐵業(yè)兼并重組，內在的一個經濟邏輯是規(guī)模經濟。但是現在的 產業(yè)政策對總量擴張的控制非常嚴，很可能兼并重組之后馬上就面臨著落后產能的淘汰，相應產生設備處置和人員安置的包袱，可能效益難顯現，但麻煩馬上到，這 種預期導致企業(yè)重組的動力不足?！睆埥瘀握f。

8月31日，中物聯鋼鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布的8月份鋼鐵行業(yè)PMI指數為57.2%，較上月回升2.3個百分點，連續(xù)4個月處在50%以上的擴張區(qū)間。隨著去產能的力度不斷加大，鋼鐵行業(yè)的復蘇愈發(fā)強勁，即便在傳統淡季的8月份，也能交出不錯的成績單。

張金鑫告訴第一財經記者，研究發(fā)現，中國的產業(yè)重組在行業(yè)普遍虧損的情況下更容易推進。而當行業(yè)盈利狀況好轉時，則阻力重重。原因在于，鋼鐵企業(yè)都不愿意被 兼并，只有當難以為繼時，才會接受被兼并的選項。得益于供給側結構性改革成效，鋼鐵企業(yè)的盈利狀況改善超乎預期，所以產業(yè)重組的最佳窗口期已經錯過。只能 等下一次產業(yè)經營的低潮期到來，才會迎來鋼鐵業(yè)兼并重組的高潮。

區(qū)域整合穩(wěn)步推進

工信部曾表示，寶鋼、武鋼的合并，為鋼鐵行業(yè)兼并重組起到了示范作用，寶武鋼鐵集團深度整合的經驗，將有利于完善企業(yè)實施兼并重組的政策環(huán)境。

去 年11月，國務院國資委企業(yè)改組局局長李冰在2016年鋼鐵行業(yè)多元產業(yè)發(fā)展會議上稱，依據供給側改革和國企改革要求，國資委對鋼鐵央企的規(guī)劃一是把專業(yè) 化的鋼鐵央企做優(yōu)、做強、做大，二是促使條件合適的鋼鐵央企做一些區(qū)域性的整合，三是讓涉及鋼鐵業(yè)務但主業(yè)并非鋼鐵的央企，逐步退出鋼鐵業(yè)務板塊。

此前中鋼協副會長遲京東在媒體上表示，目前鋼鐵行業(yè)優(yōu)化布局、兼并重組的工作還僅局限于個別企業(yè)，沒有形成整體突破，寶武合并只是鋼鐵業(yè)重大結構調整的一個開始，接下來，區(qū)域性的重組整合將拉開帷幕。

顧智浩分析，區(qū)域性的整合一定會發(fā)生，東北地區(qū)、云貴川以及京津唐都是整合的熱點區(qū)域，事實上區(qū)域性的兼并重組也一直在推進。

業(yè)內人士分析，隨著東北特鋼的債轉股方案落地通過，東北地區(qū)鋼企整合有望先行一步，且未來不排除仍由鞍鋼實現東北地區(qū)的鋼企大整合。但整合時間表可能比較長，很難在下半年見到大規(guī)模的整合潮。

李錦告訴第一財經記者，鞍鋼和本鋼，首鋼與河北鋼鐵都有很大可能參與新一輪鋼企整合，但目前仍需要準備條件。

顧智浩認為，鋼企兼并重組確實存在著很多難點。首先是人員安置問題，鋼企自身的員工以及上下游產業(yè)鏈上的員工數量龐大，一旦處理不好很可能會影響社會穩(wěn)定。 二是債務問題，很多鋼企債務高企，破產重整會對大型國有銀行和地方商業(yè)銀行造成很大的沖擊。三是關于重組、兼并、破產的法規(guī)法條還不夠完善，很多要依靠法 院法官自身的素質能力去處理，這也造成了一些案件的反復。

蘭格鋼鐵研究員徐莉穎在媒體上表示，鋼鐵行業(yè)兼并重組面臨很大的阻力，這和其他制造業(yè)不太一樣。鋼鐵企業(yè)承擔著當地稅收、就業(yè)等責任，重組又涉及包括不同的企業(yè)性質、所有制、投資主體，以及地方政府間區(qū)域權益等問題。（來源：第一財經日報）