央行重啟28天逆回購(gòu) 資金面延續(xù)寬松態(tài)勢(shì)

作者: 2017年09月07日 來源:鋼易網(wǎng) 瀏覽量:
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時(shí)隔兩個(gè)半月,央行重啟28天逆回購(gòu)操作。9月6日,央行在公開市場(chǎng)開展400億元逆回購(gòu)操作,其中7天、28天期品種各200億元,這是央行自6月20日以來首次開展28天期逆回購(gòu)操作。當(dāng)日同時(shí)有1600億元逆回購(gòu)到期,實(shí)現(xiàn)資金凈

時(shí)隔兩個(gè)半月,央行重啟28天逆回購(gòu)操作。9月6日,央行在公開市場(chǎng)開展400億元逆回購(gòu)操作,其中7天、28天期品種各200億元,這是央行自6月20日以來首次開展28天期逆回購(gòu)操作。當(dāng)日同時(shí)有1600億元逆回購(gòu)到期,實(shí)現(xiàn)資金凈回籠1200億元。

市場(chǎng)人士指出,央行不僅恢復(fù)公開市場(chǎng)操作,而且超預(yù)期提前重啟28天期逆回購(gòu),呵護(hù)流動(dòng)性意圖明顯,有助于穩(wěn)定季末資金面預(yù)期??傮w而言,盡管后續(xù)資金面壓力較大,但在央行“削峰填谷”的操作下,資金面大概率保持緊平衡態(tài)勢(shì)。

重啟28天逆回購(gòu)

央行9月6日早間公告稱,以利率招標(biāo)方式開展了400億元逆回購(gòu)操作,其中7天期品種200億元,28天期品種200億元,中標(biāo)利率分別為2.45%、 2.75%,均持平于前期。鑒于當(dāng)日還有1600億元逆回購(gòu)到期,單日實(shí)現(xiàn)資金凈回籠1200億元,為連續(xù)第六日凈回籠,至此9月以來公開市場(chǎng)已累計(jì)凈回 籠資金3800億元。

值得注意的是,央行此前已連續(xù)四日暫停公開市場(chǎng)操作,而此次除恢復(fù)公開市場(chǎng)操作外,這也是央行自6月20日以來首次開展28天期逆回購(gòu)操作。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,央行此次操作提前釋放長(zhǎng)期限的跨季資金,穩(wěn)定季末資金面預(yù)期的意圖明顯。

九州證券點(diǎn)評(píng)稱,目前,時(shí)間點(diǎn)上已然臨近9月中旬,由于9月正好處于季末資金敏感時(shí)點(diǎn),央行再次重啟28天逆回購(gòu),期限上正好可供市場(chǎng)做跨季使用,以防止市 場(chǎng)出現(xiàn)流動(dòng)性過于緊張的局面出現(xiàn),這反映出央行維穩(wěn)市場(chǎng)資金面的態(tài)度明確。目前盡管短期1-7天資金面較為寬松,但市場(chǎng)對(duì)于未來資金預(yù)期仍然偏悲觀,這是 導(dǎo)致1個(gè)月及以上資金利率、同業(yè)存單利率、債市收益率居高不下的重要原因。此次央行重啟28天逆回購(gòu),有助于穩(wěn)定市場(chǎng)對(duì)于1個(gè)月及以上跨季資金的預(yù)期。

流動(dòng)性預(yù)期趨穩(wěn)

從市場(chǎng)表現(xiàn)看,銀行間市場(chǎng)周三流動(dòng)性不改寬松局面,除跨月資金成本仍居高外,短期資金供給充沛。據(jù)交易員透露,昨日早盤資金面呈現(xiàn)較為寬松態(tài)勢(shì),一早有大行 融出隔夜到7天,城商行和非銀機(jī)構(gòu)加點(diǎn)融出。下午開盤7天價(jià)格逐漸下降到3.5%左右,附近位置繼續(xù)成交。隔夜減點(diǎn)融出,資金繼續(xù)呈現(xiàn)寬松態(tài)勢(shì)。

昨日銀行間質(zhì)押式回購(gòu)市場(chǎng)上(存款類機(jī)構(gòu)),主要期限資金利率漲跌互現(xiàn)。其中隔夜加權(quán)利率下行約1BP至2.60%,14天加權(quán)利率下行約4BP至3.77%;指標(biāo)7天加權(quán)利率則上行約5BP至2.81%,21天加權(quán)利率也上行約4BP至3.97%。

市場(chǎng)人士指出,央行本次啟動(dòng)28天期逆回購(gòu)的時(shí)點(diǎn)較早,表明央行提前布局,以穩(wěn)定季末資金波動(dòng);此外,周四到期的MLF(中期借貸便利)續(xù)做仍無太大懸念,料本月仍會(huì)選擇一次性續(xù)做,規(guī)模與全月到期量差距不大??傮w而言,市場(chǎng)流動(dòng)性預(yù)期趨穩(wěn),預(yù)計(jì)資金面緊平衡格局將延續(xù)。

中信建投指出,考慮到當(dāng)前監(jiān)管進(jìn)入到下半場(chǎng),從貨幣政策圍繞監(jiān)管去杠桿的思路來看,央行仍有望繼續(xù)維持當(dāng)前緊平衡的思路。本周(9月2日至9月8日)有 3700億元逆回購(gòu)到期,此外周四還有1695億元MLF到期。短期來看,9月初資金面壓力已有緩和,且月初逆回購(gòu)到期壓力不大,預(yù)計(jì)央行將繼續(xù)降低公開 市場(chǎng)融出力度。(來源:中國(guó)證券報(bào))

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