供給側改革見效：28家上市鋼企中期業(yè)績增近5倍

從凈利潤總額來看，28家上市鋼企歸母凈利總額215億元，同比去年的37.14億元增長幅度近5倍。不過，在全行業(yè)營收和凈利潤普遍大幅增長的同時，鋼鐵行業(yè)依然面對著負債率高企、出口貿(mào)易摩擦頻發(fā)、落后產(chǎn)能死灰復燃等多種挑戰(zhàn)。

8月31日，*ST重鋼（601005.SH）發(fā)布中報，上市鋼企中報披露收官。

21 世紀經(jīng)濟報道記者通過Wind資訊金融終端梳理中報發(fā)現(xiàn)，28家主要鋼企中，只有*ST重鋼（601005.SH）一家凈虧損，其他27家均盈利，且超過 9成實現(xiàn)了凈利同比增長。從凈利潤總額來看，28家上市鋼企歸母凈利總額215億元，同比去年的37.14億元大增近5倍。

受此影響，9月1日，A股鋼鐵行業(yè)以4.55%的漲幅位列行業(yè)漲幅榜第一位，其中韶鋼松山（000717.SZ）等4家公司股價漲停。

但值得注意的是，在全行業(yè)營收和凈利潤普遍大幅增長的同時，鋼鐵行業(yè)依然面對著負債率高企、出口貿(mào)易摩擦頻發(fā)、落后產(chǎn)能死灰復燃等多種挑戰(zhàn)。

鋼企集體飄紅

繼2016年全行業(yè)實現(xiàn)扭虧之后，鋼鐵上市公司2017年中報即迎來了久違的全行業(yè)效益大增的局面。

21世紀經(jīng)濟報道記者通過Wind資訊金融終端梳理中報發(fā)現(xiàn)，今年的鋼鐵業(yè)在上市公司中獨領風騷，營收和凈利潤超9成實現(xiàn)同比大幅增長。

上半年，上述28家鋼企實現(xiàn)營收總額6616億。從凈利潤指標來看，28家上市鋼企歸屬于母公司股東的凈利潤總額215億，同比去年同期37.14億增長近5倍。

從單個企業(yè)來看，在28家企業(yè)中，只有*ST重鋼一家上半年依然深陷虧損泥潭，報告期內凈虧9.98億，雖然較去年同期凈虧17.9億有所收窄，但從今年全行業(yè)業(yè)績陡增的行情來看，重鋼扭虧的壓力巨大。

在 其余27家盈利的上市鋼企中，超過9成的凈利同比增長，只有撫順特鋼（600399.SH）和安陽鋼鐵（600569.SH）出現(xiàn)下滑。在25家凈利正增 長的企業(yè)中，首鋼股份（000959.SZ）的凈利增幅最大。今年上半年，公司實現(xiàn)凈利潤9.49億元，同比增長5667.78%，創(chuàng)公司上市以來中報最 好成績。

寶鋼股份（600019.SH）在寶武大合并之后發(fā)布的首份中報成績靚麗。報告期內寶鋼股份實現(xiàn)營收1699.33億元，同比增長59.40%；歸屬凈利61.7億元，同比增長64.91%；61.7億元的歸屬凈利潤也穩(wěn)居上市鋼企凈利排行第一位。

不 過記者梳理財報發(fā)現(xiàn)，在寶鋼股份的中報里，湛江鋼鐵和武鋼有限（合并后原武鋼股份旗下資產(chǎn)全部劃至武鋼有限）都是新加入的生力軍，但是其對業(yè)績的貢獻卻截 然相反。中報顯示，截至2017年6月末，湛江鋼鐵總資產(chǎn)為601.1億元，凈資產(chǎn)為192.2億元，上半年實現(xiàn)凈利潤13.5億元。而武鋼有限截至6月 末的總資產(chǎn)為893.7億元，凈資產(chǎn)為279.8億元，上半年實現(xiàn)凈利潤-7.8億元。

值得一提的還有，去年同期虧損3億多的八一鋼鐵（600581.SH）在今年上半年成功扭虧，報告期內實現(xiàn)營收70.84億、凈利潤4.01億元。同樣，韶鋼松山、*ST華凌（000932.SZ）也在今年上半年成功實現(xiàn)扭虧。

不過，值得關注的是，在上半年粗鋼產(chǎn)量同比微增和鋼企效益改善的情況下，鋼鐵出口同比出現(xiàn)了下降。海關數(shù)據(jù)顯示，上半年全國出口鋼材4099.39萬噸，同比減少1612.93萬噸，下降28.24%。

對于出口的降低，徐向春向21世紀經(jīng)濟報道記者解釋稱，這是因為上半年國內鋼鐵需求旺盛，鋼價上漲幅度大于國際鋼價，鋼企的出口主觀意愿下降。其次，國際鋼鐵貿(mào)易摩擦和雙反多發(fā)，也是出口量相對減少的原因之一。

逆襲三大因素

中鋼協(xié)副會長、中國冶金工業(yè)規(guī)劃研究院院長李新創(chuàng)9月1日在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時指出，今年上半年，鋼鐵行業(yè)效益實現(xiàn)全面提升，其背后主要包括供給側結構性改革、去產(chǎn)能、鋼企自身降本增效三方面原因。

李新創(chuàng)進一步分析稱，首先，今年上半年國內經(jīng)濟穩(wěn)中向好是最重要的原因。上半年GDP增速6.9%，連續(xù)8個季度保持在6.7%-6.9%的區(qū)間。其中，與鋼鐵密切相關的房地產(chǎn)和基礎設施建設投資增速有所回升。

今 年1-6月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長8.5%，增速較去年同期上升2.4個百分點；基礎設施建設投資（不含電力）同比增長21.1%，增速較去年 同期上升0.2個百分點。在出口方面，機電產(chǎn)品上半年出口4.13萬億元，增長14.6%。其中，汽車出口增長32.5%、船舶出口增長25.1%。

“國家經(jīng)濟穩(wěn)中向好，下游地產(chǎn)、基建及汽車等行業(yè)的需求旺盛，是鋼鐵行業(yè)銷售和效益提升的最大動力。”李新創(chuàng)稱。

其次，李新創(chuàng)還指出，供給側結構性改革和去產(chǎn)能的大力推進也極大改善了鋼鐵業(yè)產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象，供求關系趨于平衡讓鋼材價格逐步理性回歸。

“鋼鐵業(yè)去產(chǎn)能目標是5年內化解過剩產(chǎn)能1億-1.5億噸，去年超額完成了6500萬噸，今年再化解5000萬噸，去產(chǎn)能的力度是前所未有的。”

李新創(chuàng)稱，截至今年5月底，全國共化解粗鋼產(chǎn)能4239萬噸，完成全年去產(chǎn)能任務的84.8%。“加上去年的6500萬噸，全國累計完成去產(chǎn)能任務近1億噸，這為鋼鐵業(yè)化解產(chǎn)能過剩的矛盾助力不小。鋼鐵市場的供求關系大幅改善后，鋼價也隨之合理回歸。”

從2016年初至今，現(xiàn)貨螺紋鋼價格從冰點的1600元/噸，一路震蕩上行，上半年已經(jīng)漲破4000元/噸的整數(shù)關口，創(chuàng)下四年半以來新高，漲幅超過100%。

行 業(yè)分析師徐向春在采訪中還強調，去年下半年以來，全國對“地條鋼”專項整頓，也為鋼鐵行業(yè)打造了一個更健康的市場環(huán)境。據(jù)新華社報道，今年上半年，全國經(jīng) 過各地自查和督查后，共取締、關停“地條鋼”生產(chǎn)企業(yè)600多家，涉及產(chǎn)能約1.2億噸。目前相關企業(yè)已全部停產(chǎn)、斷水斷電。

馬鋼股份董事長丁毅在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示：“這樣的清理力度對我們企業(yè)而言是非常大的利好消息。過去‘地條鋼’基本都是用廢鋼煉制，在打擊‘地條鋼’后廢鋼的價格就出現(xiàn)下降，有助于彌補我們鐵水的不足；其次廢鋼能耗比較低，節(jié)約了很多成本。”

徐向春還指出，今年上半年與去年同期相比，鐵礦石原料均價有所回落，也為鋼企騰出了利潤增長空間。

對于今年下半年市場前景，李新創(chuàng)和徐向春等受訪專家均表示樂觀。徐向春認為，下半年在去產(chǎn)能深入推進、環(huán)保收嚴和供暖季北方部分鋼廠限產(chǎn)的預期下，鋼材價格有望保持穩(wěn)健。

入 秋之后，京津冀地區(qū)的環(huán)保政策或對下半年鋼鐵市場產(chǎn)生重大影響。徐向春指出，按《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》要求，京津冀重點范圍 內的鋼企在采暖季將采取限產(chǎn)措施。其中“2+26”城市受影響更為明顯，石家莊、唐山、邯鄲、安陽等重點城市要求限產(chǎn)50%，影響產(chǎn)量約為4135萬噸。

“如果政策執(zhí)行范圍擴大，影響則更加明顯。此事件引起的行情波動或提前啟動。疊加金九銀十旺季因素，下半年價格易漲難落，整體以上揚為主。”

此外隨著鐵礦、焦煤等原燃料價格平穩(wěn)（或小幅回落），鋼企的利潤空間也有望保持穩(wěn)定。但李新創(chuàng)強調，對于全年完成去產(chǎn)能目標不能盲目樂觀，行業(yè)要對供給側改革和去產(chǎn)能繼續(xù)保持力度，嚴防新增產(chǎn)能或落后產(chǎn)能死灰復燃的情況。

21世紀經(jīng)濟報道記者梳理部分上市鋼企發(fā)布的三季報預告發(fā)現(xiàn)，與上半年靚麗的成績單相比，也許鋼鐵行業(yè)在下半年的業(yè)績表現(xiàn)更值得期待。

截至8月31日晚，共有9家上市鋼鐵已預告前三季業(yè)績。其中8家公司前三季度業(yè)績預計同比提升。7家三季報預告增速高于中報增速。1家公司未披露增速情況，僅預計前三季度累計凈利將同比大幅提高。

以韶鋼松山三季報預告為例，公司前9個月實現(xiàn)凈利17.5億，遠超過中報利潤6.5億。這說明僅僅是7到9月這3個月，韶鋼松山就實現(xiàn)11億元凈利，幾乎是中報凈利的2倍。(來源：21世紀經(jīng)濟報道)