鋼價什么時候跌？我們來說說鋼材庫存那些事兒

    前一段時間，有一個問題一直在困擾著我：國家取締地條鋼和去產(chǎn)能，去的是“過剩產(chǎn)能”。取締的是“不符合國家標準，質(zhì)量存在嚴重隱患”的不合格鋼材，那么矛盾就來了，國內(nèi)鋼材一直是供給大于需求的狀態(tài)，哪里來的“供應(yīng)缺口”?供應(yīng)存在多少缺口?所以我們今天就不得不說說庫存那點事~

     一、為什么大家都關(guān)注鋼材庫存呢?

     近期，國內(nèi)鋼材市場異常火爆，期現(xiàn)貨價格不斷上漲，鋼廠出廠價隨之不斷上調(diào)，鋼價遠遠脫離生產(chǎn)成本，盡管從供需面上來看有不少支撐鋼價上漲的因素，但負面因素尤其是潛在的風(fēng)險也不少。鋼材市場持續(xù)上揚是建立在對未來的良好預(yù)期上，還是基于實際需求并不確定。在當前這一敏感期，市場的些許變化都會對市場走向造成影響，而庫存就成為大家普遍關(guān)注的指標。

     二、支撐這輪鋼材價格上漲的因素有哪些?

     1、資本市場的影響

     螺紋鋼期貨從8月1日3698，最高沖到4101，400多個點的漲幅，帶領(lǐng)現(xiàn)貨市場跟隨大幅上漲，雖然今日螺紋主力切換至1801合約后，未能突破4000關(guān)口，收于3884，下跌0.59%，但是對于目前來說，鋼價已經(jīng)達到了近5年的高位。

     2、政策性影響

     近期政策利好因素增多，主要是環(huán)保督察、鋼廠排污許可證核發(fā)、螺紋生產(chǎn)許可證核查，河北初步定為今冬采暖季高爐限產(chǎn)50%，焦化30%等。政策市明顯，加以市場的炒作配合，多方利好產(chǎn)生的共振效應(yīng)相當?shù)捏@人。

     3、需求方面

     政府對房地產(chǎn)采取了一系列嚴厲的政策，地產(chǎn)對鋼材的需求應(yīng)該呈減弱態(tài)勢，這一塊占鋼材需求的很大一部分，盡管基建會對地產(chǎn)形成補充，但年初大多人預(yù)計這一塊需求總量應(yīng)該是下降的。而從6月份的宏觀數(shù)據(jù)來看，房地產(chǎn)和基建投資都比預(yù)期的要好。

     如果說需求不好，但市場近期呈現(xiàn)為：市場缺貨，淡季不淡，庫存在短期內(nèi)大幅下降，鋼材出口減少。而反過來看，如果說需求很好，但與建材消費密切相關(guān)的水泥并沒有這么大變化。據(jù)統(tǒng)計，1-6月份水泥產(chǎn)量同比僅增長0.6%。

     4、供給方面

     市場人士均認為中頻爐和地條鋼的打擊造成供給不足是導(dǎo)致鋼價上漲的關(guān)鍵因素，但從統(tǒng)計上看不出。1-6月份，鋼產(chǎn)量和鐵產(chǎn)量同比增加4%。如果說這主要是由于大部分中頻爐企業(yè)的鋼產(chǎn)量沒有進入統(tǒng)計，那么廢鋼的減少量應(yīng)該進入到轉(zhuǎn)爐煉鋼或出口，對鐵礦石形成替代，但鐵礦石的需求量和進口量并沒有減少，相反卻出現(xiàn)增長。

     鋼材市場在6月份之前幾乎被悲觀氣氛籠罩，而隨后兩個月鋼市突飛猛進，其推動因素自然不僅是供需，因為供需不會在這么短的時間發(fā)生如此大的變化，同時由于大部分宏觀數(shù)據(jù)均存在時滯，因此，庫存就成為行業(yè)內(nèi)預(yù)測鋼材供需變化的重要因素。

     三、庫存與鋼材價格走勢的對比分析
 

     從圖中，我們可以看到：截止上周五，全國總庫存數(shù)量達到949.95萬噸，環(huán)比下降0.59%;其中熱軋環(huán)比下降1.02%，螺紋鋼庫存環(huán)比下降0.49%，中板庫存環(huán)比上升2.25%，冷軋庫存環(huán)比上升0.57%。

     可見，鋼材庫存在近期出現(xiàn)了回升，顯示鋼材出貨的節(jié)奏在放緩，終端采購的意愿有所下降。盡管目前的鋼材庫存水平同歷史水平相比并不算高，但風(fēng)險正在積聚。綜合上述因素，預(yù)計鋼價在一兩周內(nèi)會出現(xiàn)小幅回調(diào)。