督查滾動來襲 鋼市震蕩沖高

7月份以來，鋼市震蕩上漲，出口持續(xù)下降，需求不溫不火，礦石焦炭回漲，產(chǎn)能去除持續(xù)，期貨震蕩上漲，市場信心增強(qiáng)，現(xiàn)貨拉漲不斷，截止到7月底，蘭格綜合 價格指數(shù)收至148.0水平，環(huán)比上升5.31%，同比上升46.38%。8月份國內(nèi)鋼市震蕩沖高，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，工業(yè)生產(chǎn)加快，結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu) 化，地產(chǎn)逐步回歸，基建投資高位，制造行業(yè)回穩(wěn)，成本再度回升，鋼企利潤好轉(zhuǎn)，增產(chǎn)意愿不減，產(chǎn)能去除持續(xù)，庫存降至低位，督查滾動來襲，鋼市震蕩上沖。 預(yù)期蘭格綜合指數(shù)將震蕩趨強(qiáng)，震蕩區(qū)間為145-155，目標(biāo)值150。

一、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好

據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2017年1-6月份固定資產(chǎn)投資增速8.6%，與1-5月持平。2017年6月份M1增速15.01%，比5月份下降 1.99個百分點。6月份M2增速為9.45%，比5月份下降0.15個百分點。上半年人民幣貸款增加7.97萬億元，同比多增4362億元。

上半年，投資結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，制造業(yè)投資、民間投資增速回升，投資運(yùn)行中積極因素逐步積累，新動能投資活躍，基礎(chǔ)設(shè)施投資維持高位。上半年，制造業(yè)投資 86809億元，同比增長5.5%，增速比1-5月份和1-4月份分別提高0.4和0.6個百分點，比去年同期提高2.2個百分點；制造業(yè)對全部投資增長 的貢獻(xiàn)率為20.4%，比去年同期提高8.2個百分點；拉動投資增長1.8個百分點，比去年同期提高0.7個百分點。上半年，制造業(yè)中技改投資39557 億元，同比增長11.8%，增速比1-5月份提高1.6個百分點，比全部制造業(yè)投資高6.3個百分點；占全部制造業(yè)投資的比重為45.6%，比去年同期提 高2.6個百分點；對制造業(yè)投資增長的貢獻(xiàn)率高達(dá)92%，成為帶動制造業(yè)投資增長的主要力量。上半年，裝備制造業(yè)完成投資36494億元，同比增長 9.4%，增速比1-5月份提高0.5個百分點，比去年同期提高5.3個百分點；占全部制造業(yè)投資的比重為42%，比去年同期提高1.5個百分點，成為制 造業(yè)投資平穩(wěn)運(yùn)行的重要保障。

上半年，民間投資170239億元，同比增長7.2%，增速比1-5月份提高0.4個百分點，比去年同期提高4.4個百分點；6月份當(dāng)月民間投資增長 8.2%，增速比5月份提高1.5個百分點。分行業(yè)看，上半年，工業(yè)民間投資增長5.1%，增速比1-5月份提高0.8個百分點；基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)民間投資增 長20.1%，增速比1-5月份提高2個百分點。

上半年，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資19024億元，同比增長21.8%，增速比去年同期提高8.7個百分點，比全部投資高13.2個百分點；占全部投資的比重為 6.8%，比去年同期提高0.8個百分點。其中，高技術(shù)制造業(yè)投資增長21.5%；高技術(shù)服務(wù)業(yè)投資增長22.3%。上半年，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資 108216億元，同比增長9.5%，增速比去年同期提高0.2個百分點，比全部投資高0.9個百分點；占全部投資的比重為38.6%，比去年同期提高 0.3個百分。

上半年，基礎(chǔ)設(shè)施投資59422億元，同比增長21.1%，增速比1-5月份和去年同期均提高0.2個百分點；占全部投資的比重為21.2%，比去年同期提 高2.2個百分點；對全部投資增長的貢獻(xiàn)率為46.5%，拉動投資增長4個百分點?；A(chǔ)設(shè)施中短板領(lǐng)域的投資增長較快。上半年，生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)投資 增長46%；公共設(shè)施管理業(yè)投資增長25.4%；道路運(yùn)輸業(yè)投資增長23.2%；水利管理業(yè)投資增長17.5%。分地區(qū)看，上半年中、西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施投 資合計增長22.9%，增速比全部基礎(chǔ)設(shè)施投資高1.8個百分點；占全部基礎(chǔ)設(shè)施投資的比重為58.5%，比去年同期提高0.8個百分點。

二、礦價低位回升

據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2017年7月份國產(chǎn)鐵精礦651.66元/噸，環(huán)比上漲46.66元/噸。2017年7月份國產(chǎn)焦炭1708.13元 /噸，環(huán)比上漲135.63元/噸。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年6月份進(jìn)口礦均價60.63美元/噸，環(huán)比下跌12.76美元/噸。2017年7月份普氏 62%鐵礦石指數(shù)為67.2，環(huán)比上升10。

上半年，鐵礦石市場呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑，供需關(guān)系成為主旋律，礦石市場回歸理性。上半年中國累計進(jìn)口鐵礦石5.39億噸，同比增長9.3%；6月份進(jìn)口鐵礦石 9470萬噸，連續(xù)25個月呈上升趨勢。此外，截至7月末，中國主要港口進(jìn)口礦庫存維持高位為14151萬噸，這將使國內(nèi)鐵礦石的供需關(guān)系更加惡化，壓制 鐵礦石價格上漲，預(yù)計下半年鐵礦石價格將在50-70美元波動運(yùn)行。

三、地產(chǎn)逐步回歸

據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，1-6月，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積692326萬平方米，同比增長3.4%，增速比1-5月份提高0.3個百分點。其 中，住宅施工面積472722萬平方米，增長2.9%。房屋新開工面積85720萬平方米，增長10.6%，增速提高1.1個百分點。其中，住宅新開工面 積61399萬平方米，增長14.9%。房屋竣工面積41524萬平方米，增長5.0%，增速回落0.9個百分點。其中，住宅竣工面積29760萬平方 米，增長2.5%。

1-6月份，商品房銷售面積74662萬平方米，同比增長16.1%，增速比1-5月份提高1.8個百分點。其中，住宅銷售面積增長13.5%，辦公樓銷售面積 增長38.8%，商業(yè)營業(yè)用房銷售面積增長32.5%。商品房銷售額59152億元，增長21.5%，增速提高2.9個百分點。其中，住宅銷售額增長 17.9%，辦公樓銷售額增長38.9%，商業(yè)營業(yè)用房銷售額增長41.7%。

今年以來，房地產(chǎn)市場因城施策調(diào)控效果顯現(xiàn)，重點城市適時調(diào)整住宅用地供應(yīng)規(guī)模、結(jié)構(gòu)和時序，加快在建商品住房項目建設(shè)進(jìn)度，不斷加大住房市場供應(yīng)力度。上 半年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資中住宅投資同比增長10.2%，增速比1-5月份提高0.2個百分點，其中，重點城市住宅投資增長9.5%，增速提高0.3個百 分點。住宅投資增速的提高有助于增加住房供給，緩解供需矛盾，有效促進(jìn)房地產(chǎn)市場的健康發(fā)展?？偟膩砜?，房地產(chǎn)投資會緩中趨穩(wěn)。

四、基建投資加快

據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2017年6月份國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施投資增速17.3%，比5月份回升4.2個百分點。其中，電力、交通、水利環(huán)境的投資增速分 別為2.84%、13.6%和26.85%，分別比5月份下降2.42、上升2.34、上升8.90個百分點(詳見圖5)。

基礎(chǔ)設(shè)施投資不斷加快。據(jù)交通運(yùn)輸部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上半年公路水路完成固定資產(chǎn)投資9673億元，同比增長23.8%。其中，公路建設(shè)完成投資8976億 元，同比增長28.9%，高速公路、普通國省道、農(nóng)村公路投資分別增長20.8%、26.0%和56.9%。水運(yùn)建設(shè)完成投資562億元，同比下降 4.2%。

鐵路建設(shè)投資穩(wěn)定增長。據(jù)中國鐵路總公司統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上半年全國鐵路固定資產(chǎn)投資完成3125.45億元，同比增長1.9%；其中國家鐵路固定資產(chǎn)投資完成2968.43億元，同比增長1.4%。

電網(wǎng)建設(shè)投資穩(wěn)定增長。據(jù)國家發(fā)改委統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上半年全國電網(wǎng)工程完成投資2398億元，同比增長10.0%。全國主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資 1046億元，同比下降13.5%。其中水電完成投資214億元，同比下降5.5%；火電完成投資313億元，同比下降17.4%；核電完成投資183億 元，同比下降16%；風(fēng)電完成投資206億元，同比下降15.6%。水電、核電、風(fēng)電等清潔能源完成投資占電源完成投資的70.1%，比上年同期回落 1.4個百分點。

為了穩(wěn)增長發(fā)改委繼續(xù)加大項目審批的力度。據(jù)國家發(fā)改委統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上半年發(fā)改委共審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項目87個，總投資4638億元。其中，6月審批核準(zhǔn)項目11個，總投資296億元。

五、制造行業(yè)企穩(wěn)

據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2017年7月份制造業(yè)PMI指數(shù)51.4%，比上月下降0.3個百分點。生產(chǎn)指數(shù)為53.5%，比上月下降0.9個百分 點。新訂單指數(shù)為52.8%，比上月下降0.3個百分點。新出口訂單指數(shù)為50.9%，比上月下降1.1個百分點。積壓訂單指數(shù)為46.3%，比上月下降 0.9個百分點。產(chǎn)成品庫存指數(shù)為46.1%，比上月下降0.2個百分點。采購量指數(shù)為52.7%，比上月上升0.2個百分點。進(jìn)口指數(shù)為51.1%，比 上月下降0.1個百分點。購進(jìn)價格指數(shù)為57.9%，比上月上升7.5個百分點。出廠價格指數(shù)為52.7%，比上月上升3.6個百分點。原材料庫存指數(shù)為 48.5%，比上月下降0.1個百分點。供應(yīng)商配送時間指數(shù)為50.1%，比上月上升0.2個百分點。生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為59.1%，比上月上升 0.4個百分點。

從PMI來看，采購量指數(shù)、購進(jìn)價格指數(shù)、出廠價格指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)、供應(yīng)商配送時間指數(shù)、生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)有所上升，其余7個指數(shù)均有所下降?？偟?來看指數(shù)升降波動幅度不大。7月份PMI指數(shù)小幅回落，但繼續(xù)保持在擴(kuò)張區(qū)間，表明中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)增長態(tài)勢。新訂單、新出口訂單指數(shù)回落，顯示未來 出口增速可能回調(diào)，但國內(nèi)外市場需求總體平穩(wěn)；生產(chǎn)指數(shù)回落，顯示工業(yè)增長率會有所降低；采購量指數(shù)提高、產(chǎn)成品、原材料庫存指數(shù)略降，生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期 指數(shù)提高，表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動繼續(xù)保持較為活躍狀態(tài)。綜合研判，經(jīng)濟(jì)仍在筑底企穩(wěn)期間，但增長的穩(wěn)定性趨向提高。

六、庫存降至低位

7月份以來國內(nèi)大中型鋼鐵企業(yè)的廠內(nèi)鋼材庫存持續(xù)下降，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年7月中旬國內(nèi)重點鋼鐵企業(yè)庫存1291.59萬噸，較6月中旬減少 38.16萬噸，下降2.87%。而同時國內(nèi)鋼材社會庫存升降不一。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2017年7月末國內(nèi)鋼材社會庫存783.7萬噸， 環(huán)比下降6.05%，同比上升5.17%；其中線材89.44萬噸，環(huán)比下降5.61%，同比上升15.50%；螺紋307.21萬噸，環(huán)比上升 2.55%，同比上升12.28%；熱軋184.79萬噸，環(huán)比下降13.55%，同比上升1.56%；冷軋90.66萬噸，環(huán)比下降14.44%，同比 下降22.21%；中板90.31萬噸，環(huán)比下降7.36%，同比上升14.53%。

綜上所述，8月份國內(nèi)鋼市震蕩上沖，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，工業(yè)生產(chǎn)加快，結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，地產(chǎn)逐步回歸，基建投資高位，制造行業(yè)回穩(wěn)，成本再度回升，鋼企利潤好轉(zhuǎn)，增產(chǎn)意愿不減，產(chǎn)能去除持續(xù)，庫存降至低位，督查滾動來襲，鋼市震蕩沖高。（來源：蘭格鋼鐵）