鐵礦石恐樂極生悲 價(jià)格大漲招邊際供應(yīng)商眼紅

中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展讓鐵礦石搭上了順風(fēng)車，但價(jià)格大漲也暗藏風(fēng)險(xiǎn)。邊際供應(yīng)將開始流入本來已經(jīng)供應(yīng)充足的市場。

周一上海鋼價(jià)又受到中國強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的提振。數(shù)據(jù)顯示，中國7月鋼鐵產(chǎn)業(yè)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）從6月的54.1攀升至54.9，連續(xù)第三個(gè)月在榮枯分水嶺50上方。

鋼鐵產(chǎn)業(yè)PMI還觸及14個(gè)月高點(diǎn)，提振上海螺紋鋼期貨收于每噸3，663元人民幣（545美元），今年已經(jīng)累計(jì)上漲近38%。

基礎(chǔ)設(shè)施支出和房屋建設(shè)對鋼鐵產(chǎn)生強(qiáng)勁需求，促使中國鋼廠增產(chǎn)，月產(chǎn)量創(chuàng)下紀(jì)錄高位。

這個(gè)鋼鐵業(yè)的樂觀題材讓鐵礦石搭上順風(fēng)車，周一現(xiàn)貨鐵礦石價(jià)格跳漲7.2%，收于每噸73.70美元。

目前鐵礦石已經(jīng)較6月13日創(chuàng)下的年內(nèi)低點(diǎn)每噸53.36美元大漲38.1%。

大連商品交易所鐵礦石期約亦強(qiáng)勁上漲，周一收報(bào)每噸554.5元人民幣，自6月14日觸及420.5元人民幣低位以來上漲了32%。

首先從兩者間歷來的高度相關(guān)性來看，或許可以很好地解釋，鐵礦石為何得以借了鋼鐵價(jià)格上漲的東風(fēng)。

中國鋼鐵廠商獲利豐厚，據(jù)澳新銀行估計(jì)目前獲利處于紀(jì)錄高位的每噸741美元。這拉動鐵礦石進(jìn)口增長，并從而推高鐵礦石價(jià)格。

但對于那些當(dāng)價(jià)格接近每噸50美元時(shí)難以獲利的中國國內(nèi)及國外鐵礦石廠商而言，價(jià)格上漲則可能讓他們起死回生。

盡管不是所有這種供應(yīng)都能迅速提升，但一部分是可以的，而且有證據(jù)表明這種情況已經(jīng)出現(xiàn)。

官方數(shù)據(jù)顯示，今年頭六個(gè)月，中國的鐵礦石進(jìn)口同比增加了9.3%至5.393億噸。

但來自主要供應(yīng)國的進(jìn)口量增幅則不及整體增幅，其中來自澳洲的進(jìn)口量增加8.2%，巴西增加7.3%，南非僅增加2%。

**邊際供給重出江湖**

中國鐵礦石的增長幅度，大多反而是來自印度之類的非傳統(tǒng)市場，來自印度的鐵礦石進(jìn)口量大增151.5%，伊朗增長56%，塞拉利昂（獅子山共和國）跳增115.2%。

如果鐵礦石漲勢持續(xù)下去，這幾個(gè)國家的礦商可能會計(jì)劃擴(kuò)大產(chǎn)量，并銷往中國。

一名印度鐵礦石企業(yè)高層日前在行業(yè)活動上表示，只要鐵礦石價(jià)格在每噸70美元上方，他的公司就能出口到中國，如果價(jià)格升到80美元，他們將“積極”沖高數(shù)量。

這名主管因未獲授權(quán)接觸媒體而不愿具名。他表示，他的公司第一季已經(jīng)出口一些船貨到中國，但是當(dāng)鐵礦石價(jià)格跌向每噸50美元時(shí)，就停手了。

不過如今價(jià)格已回到70美元上方，他的公司便可能重回出口市場。

中國國內(nèi)的鐵礦石產(chǎn)量也在升高，根據(jù)官方數(shù)據(jù)，6月產(chǎn)量同比上升5%，達(dá)到20個(gè)月高點(diǎn)1.247億噸。

值得一提的是，甚至在鐵礦石價(jià)格6月中旬開始強(qiáng)勁上漲之前，其產(chǎn)量就已經(jīng)在攀升，這加大了未來幾個(gè)月供應(yīng)將更快增長的風(fēng)險(xiǎn)。

鐵礦石面臨的另一個(gè)問題是，過去十年開發(fā)的大型礦山的最后一批有望在未來數(shù)月開始供應(yīng)市場。

全球最大鐵礦石生產(chǎn)商--淡水河谷正在加速其年產(chǎn)9，000萬噸的S11D項(xiàng)目的生產(chǎn)。另外，在年產(chǎn)能5，500萬噸的Roy Hill礦實(shí)現(xiàn)滿負(fù)荷生產(chǎn)后，最大鐵礦石出口國澳洲有望加大向市場的鐵礦石輸出。

即便鋼鐵價(jià)格繼續(xù)有強(qiáng)勁表現(xiàn)，但巴西和澳洲數(shù)百萬噸新產(chǎn)能的輸出、中小型生產(chǎn)商的回歸以及中國國內(nèi)產(chǎn)出的增多，應(yīng)該會給鐵礦石漲勢踩下剎車。

不過這種情況可能還要好幾個(gè)月才會出現(xiàn)，所以鐵礦石暫時(shí)還可以逗留在鋼鐵價(jià)格上漲的派對中。（來源：中證網(wǎng)）