7月份帶鋼或沖高位震蕩

一、原料面情況解讀

6月底國產(chǎn)礦實(shí)現(xiàn)波動趨揚(yáng)，進(jìn)口礦市場止跌反彈，幅度低于鋼材的漲幅。目前期鋼行情高位，國產(chǎn)礦方面源于部分地區(qū)受環(huán)保治污措施的持續(xù)加壓，國內(nèi)礦粉資源 處于偏緊狀態(tài)，同時(shí)和進(jìn)口礦相比噸度差逐漸收窄；進(jìn)口礦方面，高品資源緊缺，支撐暫存；據(jù)蘭格云商平臺統(tǒng)計(jì)，截至7月3日，全國37個(gè)主要港口鐵礦石庫存 14413萬噸，較年初的水平1.1億噸增幅27%，較上周降126，后續(xù)鐵礦石市場仍現(xiàn)短暫活躍期，7月預(yù)期盤整。

焦炭市場價(jià)格同樣止跌反彈。月下旬原料供應(yīng)廠商挺價(jià)熱情高漲，加之焦炭期貨主力合約持續(xù)上漲，鋼鐵企業(yè)陸續(xù)接受焦化企業(yè)漲價(jià)；目前鋼材市場依然向好運(yùn)行， 鋼鐵企業(yè)開工狀態(tài)頗佳，而焦化企業(yè)內(nèi)焦炭庫存基本處于低位，加上后續(xù)部分地區(qū)將開展大氣污染治理工作，由此焦化企業(yè)限產(chǎn)的可能性加大，提漲情緒仍濃，7月 預(yù)期沖高回穩(wěn)。

帶鋼廠相關(guān)的直接成本方坯，截止6月30日，鋼坯價(jià)格3290，接近今年年內(nèi)最高值3330元，同期統(tǒng)計(jì)唐山地區(qū)主要港口倉庫庫存續(xù)降至12.6萬噸，將 近一年新低，降速明顯放緩，月末最后一周后期個(gè)別倉庫初現(xiàn)回升勢頭，不過目前鋼坯高峰日需量10萬噸以上，唐山及周邊日供量8萬噸左右。7月份唐山中厚板 公司新高爐投產(chǎn)，月產(chǎn)量12萬噸，不過重心偏向板材、型材，另有當(dāng)前線材等軋線停產(chǎn)外賣坯料的變動也需要關(guān)注，相當(dāng)長的一段時(shí)間鋼坯或仍然表現(xiàn)偏緊平衡。 唐山當(dāng)?shù)匦S與坯料價(jià)格差在210元左右微利范圍內(nèi)波動，此種狀態(tài)下鋼坯采購價(jià)格強(qiáng)勢居高，調(diào)坯窄帶廠盈利空間并未能夠大幅提升，對唐山窄帶廠的壓制顯而 易見，后續(xù)各產(chǎn)線的開工程度需待下一波的利多助力或是回歸實(shí)質(zhì)供需確定最終方向。

二、帶鋼市場基本面情況

6月份，全國帶鋼價(jià)格震蕩反彈中實(shí)現(xiàn)猛漲。不過以以唐山寶生145mm系列為例其整月漲幅180元，而綜合十大城市小窄帶均價(jià)漲幅為110元左 右，以唐山瑞豐355mm系列為例其整月漲幅240元，綜合十大城市窄帶均價(jià)漲幅為247元左右，另外中寬帶價(jià)格以邯鄲縱橫735mm系列為例其整月漲幅 240元，綜合十大城市窄帶均價(jià)漲幅為172元左右；三種規(guī)格資源帶鋼在全國總體漲勢中分布不均；355mm及以上帶鋼國內(nèi)整體漲勢高于小窄帶行情，中寬 帶漲幅依然弱于窄帶，華北地區(qū)出廠三者價(jià)格一度同在3500點(diǎn)位；目前價(jià)格上十大城市中寬帶520mm均價(jià)與熱卷5.5mm均價(jià)差縮減到300多。

供應(yīng)方面，6月份，津冀地區(qū)整體帶鋼廠生產(chǎn)開工率繼續(xù)上漲至49%左右，得益于天津、勝芳等地區(qū)檢修產(chǎn)線的恢復(fù)，整月占比較年內(nèi)最高點(diǎn)72.88%仍與一 定距離。其中調(diào)坯窄帶利潤壓縮到180元上下之時(shí)，唐山小窄帶鋼廠快速調(diào)整生產(chǎn)模式--跟單生產(chǎn)停車待單，隨后價(jià)格雖有拉漲而利潤空間提升微妙，唐山地區(qū) 各廠操作方式未變；同樣月下旬，唐山地區(qū)兆豐、津西正達(dá)等高爐關(guān)停連帶部分帶鋼產(chǎn)線檢修，拉低整體開工占比；截止目前唐山地區(qū)產(chǎn)線有所恢復(fù)，7月份，從資 源的傳導(dǎo)以及市場的操作上來看，市場資源的投放量仍將在后期有所上量。不過在品種盈利分配下，調(diào)坯相關(guān)品種或仍然受制于直接成本鋼坯的供求，連鑄連軋企業(yè) 盈利空間仍較大，不排除后續(xù)關(guān)注鋼坯資源市場投放量和需求的變化，逐步放量帶材產(chǎn)品的生產(chǎn)可能。

需求方面，六月份基于慣性傳統(tǒng)淡季思維考慮及高成本低價(jià)差壓制，下游整體操作延續(xù)謹(jǐn)慎。其中，下游黑管開工率在85%左右，變化幅度并不大，同時(shí)唐山、天 津等周邊地區(qū)成本庫存中等偏下，補(bǔ)庫操作延續(xù)謹(jǐn)慎控制；鍍鋅管廠同時(shí)受制于成本面的高壓，生產(chǎn)增量管廠暫時(shí)維持在20%的增速；鍍鋅帶、冷帶廠家接單量和 熱帶庫存量均不大；另外小窄帶直接下游架子管表現(xiàn)平庸，橫盤期間唐山地區(qū)小窄帶各廠日成交總量一度低至4000多噸，因此總體直接需求沒有明顯改觀。不過 國內(nèi)整體社會庫存本月繼續(xù)降低，鋼廠供應(yīng)部分資源緊缺是一方面，月內(nèi)行情糾結(jié)，中間商及終端下游操作謹(jǐn)慎為主流，壓縮用工提升生產(chǎn)率。宏觀面上一季度下游 工程沒有過多建樹，7月份隨著房地產(chǎn)銷售轉(zhuǎn)淡，工程用管需求仍然看作輔助因素，而6月份制造業(yè)PMI的大幅回升超出市場預(yù)期，對整體悲觀需求預(yù)判相對修 復(fù)。

三、總體預(yù)判

綜上所述，六月份多路宏觀消息不斷層出、積聚，期現(xiàn)整體價(jià)格大幅走高，但隨價(jià)格高位，熱卷、螺紋等主要品種主導(dǎo)市場走勢的階段作用力相互輪換，市場出現(xiàn)緩 沖，而7月份宏觀消息面的影響逐步淡化，回歸供需來看，帶鋼直接成本方坯低供應(yīng)高需求現(xiàn)象依然存在，同時(shí)帶鋼供應(yīng)及庫存壓力低位支撐，不過考慮季節(jié)性需 求、螺紋期鋼走勢的不確定性，帶鋼價(jià)格多會在供需間博弈，因此預(yù)計(jì)7月份國內(nèi)帶鋼整體或沖居高位震蕩。（來源：蘭格鋼鐵）