產(chǎn)能庫存雙降 淡季鋼市逆轉(zhuǎn)

經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升，結(jié)構(gòu)改革深化，實(shí)體活力增強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級，基建投資高位，補(bǔ)短板效應(yīng)增強(qiáng)，企業(yè)效益好轉(zhuǎn)，市場信心增強(qiáng)。6份以來，鋼市震蕩上漲，出口持續(xù) 下降，需求不溫不火，成本支撐減弱，地條鋼大限已到，期貨震蕩上漲，市場信心增強(qiáng)，現(xiàn)貨拉漲不斷，截止到6月底，蘭格綜合價格指數(shù)收至140.6水平，環(huán) 比上升2.28%，同比上升46.01%。7月份國內(nèi)鋼市有望逆轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好，投資不斷優(yōu)化，改革加快推進(jìn)，地產(chǎn)逐步回歸，基建投資加 快，制造行業(yè)趨穩(wěn)，礦價持續(xù)下跌，鋼企利潤好轉(zhuǎn)，增產(chǎn)意愿不減，產(chǎn)能去除持續(xù)，鋼材庫存雙降，傳統(tǒng)淡季不淡，鋼市震蕩走強(qiáng)。預(yù)期蘭格綜合指數(shù)將震蕩趨強(qiáng)， 震蕩區(qū)間為135-145，目標(biāo)值141。

一、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升

據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2017年1-5月份固定資產(chǎn)投資增速8.6%，比1-4月回落0.3個百分點(diǎn)。2017年5月份M1增速17.00%， 比4月份下降1.54個百分點(diǎn)。5月份M2增速為9.6%，比4月份下降0.86個百分點(diǎn)。5月份人民幣存款增加1.11萬億元，同比少增7230億元。

1-5月固定資產(chǎn)投資穩(wěn)步增長，投資結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，制造業(yè)投資增速提高，產(chǎn)業(yè)優(yōu)化持續(xù)升級，新動能快速成長。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-5月制造業(yè)投資 64183億元，同比增長5.1%，增速比1-4月份提高0.2個百分點(diǎn)，比去年同期提高0.5個百分點(diǎn)；制造業(yè)對全部投資增長的貢獻(xiàn)率為19.6%，拉 動投資增長1.7個百分點(diǎn)。

今年以來裝備制造業(yè)投資運(yùn)行態(tài)勢明顯好于去年，1-5月份完成投資27514億元，同比增長8.9%，增速比1-4月份提高1個百分點(diǎn)，比去年同期提高 2.6個百分點(diǎn)；占全部制造業(yè)投資的比重為42.9%，比去年同期提高1.5個百分點(diǎn)；對制造業(yè)投資增長的貢獻(xiàn)率高達(dá)71.5%，成為制造業(yè)投資平穩(wěn)運(yùn)行 的重要保障。1-5月份，高技術(shù)制造業(yè)投資9095億元，同比增長22.5%，增速比全部制造業(yè)投資高17.4個百分點(diǎn)，比全部投資高13.9個百分點(diǎn)； 占全部制造業(yè)投資的比重為14.2%，比去年同期提高2個百分點(diǎn)。1-5月份，制造業(yè)中技改投資28732億元，同比增長10.2%，增速比1-4月份提 高2.3個百分點(diǎn)，比全部制造業(yè)投資高5.1個百分點(diǎn)；占全部制造業(yè)投資的比重為44.7%，比去年同期提高2個百分點(diǎn)。制造業(yè)中設(shè)備投資增長 10.6%，增速比全部制造業(yè)投資高5.5個百分點(diǎn)；占全部制造業(yè)投資的比重為36.5%，比去年同期提高1.8個百分點(diǎn)。今年以來高耗能制造業(yè)投資繼續(xù) 下降。1-5月份，高耗能制造業(yè)投資下降2%，降幅比1-4月份、一季度和去年同期分別擴(kuò)大0.3、0.4和0.5個百分點(diǎn)；占全部制造業(yè)投資的比重為 22%，比去年同期回落1.6個百分點(diǎn)。

1-5月基礎(chǔ)設(shè)施投資高位運(yùn)行，短板領(lǐng)域投資增長較快。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-5月份，基礎(chǔ)設(shè)施投資42306億元，同比增長20.9%，增速比去年同期提 高0.9個百分點(diǎn)；占全部投資的比重為20.8%，比去年同期提高2.2個百分點(diǎn)；對全部投資增長的貢獻(xiàn)率為45.6%，拉動投資增長3.9個百分點(diǎn)。 1-5月份，生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)投資增長44.6%；公共設(shè)施管理業(yè)投資增長25.2%；道路運(yùn)輸業(yè)投資增長23.1%；水利管理業(yè)投資增長 14.7%。分地區(qū)看，1-5月份，中、西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施投資增長22.9%，增速比全部基礎(chǔ)設(shè)施投資高2個百分點(diǎn)；占全部基礎(chǔ)設(shè)施投資的比重為 57.5%，比去年同期提高1個百分點(diǎn)。

二、礦價持續(xù)下跌

據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2017年6月份國產(chǎn)鐵精礦605元/噸，環(huán)比下跌10元/噸。2017年6月份國產(chǎn)焦炭1572.5元/噸，環(huán)比下跌 58.75元/噸。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年5月份進(jìn)口礦均價73.39美元/噸，環(huán)比下跌9.99美元/噸。2017年6月份普氏62%鐵礦石指數(shù)為 57.2，環(huán)比下降4.35。

今年上半年鐵礦石市場經(jīng)歷了高臺跳水的行情，跌幅高達(dá)40%，但近期由于國內(nèi)鋼廠的利潤不斷攀升，使得鐵礦石是再拾上漲走勢，市場信心大振，短期鐵礦石市場 將圍繞著60美元上下波動，但鐵礦石市場的供應(yīng)壓力依然不減，綜合來看，鐵礦石價格在多空因素的博弈下，礦石價格下跌壓力依然較大。

三、地產(chǎn)逐步回歸

據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，1-5月房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積671438萬平方米，同比增長3.1%，增速與1-4月份持平。其中，住宅施工面積 458116萬平方米，增長2.6%。房屋新開工面積65179萬平方米，增長9.5%，增速回落1.6個百分點(diǎn)。其中，住宅新開工面積46903萬平方 米，增長15.1%。房屋竣工面積33911萬平方米，增長5.9%，增速回落4.7個百分點(diǎn)。其中，住宅竣工面積24232萬平方米，增長3.4%。

1-5月商品房銷售面積54820萬平方米，同比增長14.3%，增速比1-4月份回落1.4個百分點(diǎn)。其中，住宅銷售面積增長11.9%，辦公樓銷售面積增長 38.3%，商業(yè)營業(yè)用房銷售面積增長29.6%。商品房銷售額43632億元，增長18.6%，增速回落1.5個百分點(diǎn)。其中，住宅銷售額增長 15.3%，辦公樓銷售額增長37.4%，商業(yè)營業(yè)用房銷售額增長39.0%。

上半年樓市調(diào)控政策達(dá)到歷史最嚴(yán)程度，調(diào)控效果正在顯現(xiàn)，“3·17”新政以來，有52個城市或地區(qū)出臺調(diào)控政策，累計(jì)共出臺120項(xiàng)限購政策、162項(xiàng)限 貸政策；有15個城市對二套房貸款實(shí)行“認(rèn)房認(rèn)貸”標(biāo)準(zhǔn)；一些城市連續(xù)3、4輪政策加碼，“3·17”以來北京出臺了近20項(xiàng)調(diào)控政策；有30個城市、1 個省(海南)實(shí)行“限售”政策。持續(xù)了3個月的本輪調(diào)控效果正在顯現(xiàn)，目前部分熱點(diǎn)城市，如北京、上海、合肥、蘇州等地的房價已經(jīng)開始跌，不斷加碼的調(diào)控 措施已經(jīng)造成銷售增速的連續(xù)下滑，地產(chǎn)投資也將隨之逐步回歸常態(tài)。

四、基建投資加快

據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2017年5月份國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施投資增速13.1%，比4月份下降4.33個百分點(diǎn)。其中，電力、交通、水利環(huán)境的投資增速 分別為5.26%、11.26%和17.95%，分別比4月份上升6.5、下降3.57、下降10.62個百分點(diǎn)。

基礎(chǔ)設(shè)施投資不斷加快。據(jù)交通運(yùn)輸部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，據(jù)交通運(yùn)輸部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1-5月份，公路水路完成固定資產(chǎn)投資7003億元，同比增長27.8%，繼 續(xù)保持較快增長態(tài)勢。其中，公路建設(shè)完成投資6492億元，同比增長32.7%，新改建農(nóng)村公路7.9萬公里；水運(yùn)建設(shè)完成投資415億元，同比下降 6.1%。

鐵路建設(shè)投資穩(wěn)定增長。據(jù)中國鐵路總公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年1-5月全國鐵路固定資產(chǎn)投資完成2178.98億元，同比增長2.5%；其中國家鐵路固定資產(chǎn)投資完成2100.67億元，同比增長2.4%。

電網(wǎng)建設(shè)投資穩(wěn)定增長。據(jù)國家發(fā)改委統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年1-5月，全國電網(wǎng)工程完成投資1794億元，同比增長9.5%。全國主要發(fā)電企業(yè)電源工程完 成投資767億元，同比下降15.1%。其中水電完成投資168億元，同比下降5.8%；火電完成投資262億元，同比下降4.3%；核電完成投資126 億元，同比下降25.1%；風(fēng)電完成投資142億元，同比下降25.5%。水電、核電、風(fēng)電等清潔能源完成投資占電源完成投資的65.9%，比上年同期回 落3.8個百分點(diǎn)。

為了穩(wěn)增長發(fā)改委繼續(xù)加大項(xiàng)目審批的力度。據(jù)國家發(fā)改委統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月份，發(fā)改委共審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目8個，總投資518億元。

五、制造行業(yè)趨穩(wěn)

據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2017年5月份制造業(yè)PMI指數(shù)51.7%，比上月上升0.5個百分點(diǎn)。新訂單指數(shù)為53.1%，比上月上升0.8個百 分點(diǎn)。新出口訂單指數(shù)為52.0%，比上月上升1.3個百分點(diǎn)。生產(chǎn)指數(shù)為54.4%，比上月上升1個百分點(diǎn)。原材料庫存指數(shù)為48.6%，比上月上升 0.1個百分點(diǎn)。供應(yīng)商配送時間指數(shù)為49.9%，比上月下降0.3個百分點(diǎn)。采購量指數(shù)為52.5%，比上月上升1個百分點(diǎn)。購進(jìn)價格指數(shù)為 50.4%，比上月上升0.9個百分點(diǎn)。進(jìn)口指數(shù)為51.2%，比上月上升1.2個百分點(diǎn)。產(chǎn)成品庫存指數(shù)為46.3%，比上月下降0.3個百分點(diǎn)。從 PMI來看，產(chǎn)成品庫存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)、供應(yīng)商配送時間指數(shù)小幅下降，其余10個指數(shù)均有所上升。在上升指數(shù)中，大多數(shù)指數(shù)升幅接近或在1個百分點(diǎn)以 上。6月份PMI指數(shù)小幅回升，表明經(jīng)濟(jì)增長企穩(wěn)向好態(tài)勢進(jìn)一步明朗。訂單類指數(shù)均有回升，反映國內(nèi)外市場需求繼續(xù)恢復(fù)，出口形勢繼續(xù)轉(zhuǎn)好;產(chǎn)成品庫存指 數(shù)下降，出廠價格指數(shù)回升，表明產(chǎn)品銷售形勢向好;原材料庫存，采購量，進(jìn)口等指數(shù)提高，反映企業(yè)生產(chǎn)準(zhǔn)備活動比較活躍。綜合研判，未來經(jīng)濟(jì)增長呈穩(wěn)中趨 升態(tài)勢。

六、鋼廠和社會庫存雙降

6月份以來國內(nèi)大中型鋼鐵企業(yè)的廠內(nèi)鋼材庫存持續(xù)下降，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年5月中旬國內(nèi)重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)庫存1329.75萬噸，較5月中旬減少 21.27萬噸，下降1.57%。而同時國內(nèi)鋼材社會庫存持續(xù)下降。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2017年5月末國內(nèi)鋼材社會庫存822.12萬 噸，環(huán)比下降9.11%，同比上升5.54%；其中線材92.91萬噸，環(huán)比下降10.47%，同比上升13.48%；螺紋299.15萬噸，環(huán)比下降 9.89%，同比上升0.57%；熱軋206.50萬噸，環(huán)比下降10.62%，同比上升10.50%；冷軋105.05萬噸，環(huán)比下降0.94%，同比 下降10.48%；中板95.55萬噸，環(huán)比下降10.86%，同比上升20.03%。

綜上所述，7月份國內(nèi)鋼市有望逆轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好，投資不斷優(yōu)化，改革加快推進(jìn)，地產(chǎn)逐步回歸，基建投資加快，制造行業(yè)趨穩(wěn)，礦價持續(xù)下跌，鋼企利潤好轉(zhuǎn)，增產(chǎn)意愿不減，產(chǎn)能去除持續(xù)，鋼材庫存雙降，傳統(tǒng)淡季不淡，鋼市震蕩走強(qiáng)。（來源：蘭格鋼鐵）