“梅雨”季節(jié)結(jié)束后 7月份鋼市能否開(kāi)啟單邊行情

     本周(6.26-6.30)黑色系期貨開(kāi)啟全面反攻，期現(xiàn)價(jià)格聯(lián)動(dòng)，淡季之中掀起了一陣上漲的浪潮。鋼坯累積漲幅一度高達(dá)140元，價(jià)格創(chuàng)出年內(nèi)新高。成 品材價(jià)格積極跟漲，市場(chǎng)價(jià)格一日多調(diào)，部分地區(qū)品種出現(xiàn)封盤(pán)惜售。臨近周末，市場(chǎng)價(jià)格在持續(xù)快速拉高過(guò)后，下游終端追高意愿不足，成交量較前幾日明顯萎 縮，市場(chǎng)需要消化前期漲幅，螺線以及熱卷等品種出現(xiàn)高位松動(dòng)，鋼坯價(jià)格回落50元，重回3300元下方。不過(guò)，期螺在經(jīng)過(guò)寬幅震蕩后，尾盤(pán)強(qiáng)勢(shì)上翹，熱卷 主力合約則出現(xiàn)下行走勢(shì)，給予下周較大的想象空間。截至2017年6月30日，蘭格鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)達(dá)到140.5點(diǎn)，比上周五漲2.39點(diǎn)；蘭格鋼鐵長(zhǎng) 材價(jià)格指數(shù)達(dá)到155.1點(diǎn)，比上周五漲1.67點(diǎn)；蘭格鋼鐵板材價(jià)格指數(shù)達(dá)到126.9點(diǎn)，比上周五漲2.77點(diǎn)。

    正如筆者上 周分析中所說(shuō)，近期市場(chǎng)存在修復(fù)需求，但也未曾想到這波行情以如此強(qiáng)勢(shì)的節(jié)奏進(jìn)行修復(fù)?？傮w來(lái)說(shuō)，這波行情啟于原材料成本價(jià)格的上漲，一是煤焦價(jià)格大幅飆 升，近日南方地區(qū)部分港口進(jìn)口煤受限，7月1日，國(guó)家二類進(jìn)口口岸禁止進(jìn)口煤炭船舶卸貨，預(yù)計(jì)全年進(jìn)口煤量將下降2000-3000萬(wàn)噸，帶動(dòng)焦煤價(jià)格強(qiáng) 勢(shì)拉漲。二是鋼坯以及廢鋼價(jià)格接連上行，與資本市場(chǎng)等其它市場(chǎng)面產(chǎn)生共振后的結(jié)果。因此這波行情啟動(dòng)得比預(yù)期要早，強(qiáng)度要大，范圍要廣。

    建筑鋼材

    具體現(xiàn)貨價(jià)格方面，監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ25mm三級(jí)螺紋鋼均價(jià)為3806元，比上周五漲72元，比上月同 期跌60元。本周北京、成都、廣州、沈陽(yáng)、武漢、西安、鄭州漲20-80元，杭州、上海、天津漲110-150元。截至6月30日，國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市 Φ6.5mm、HPB300高線均價(jià)為3834元，比上周五漲63元，比上月同期跌97元；本周上海、杭州漲140元，成都、沈陽(yáng)、鄭州、北京、西安、廣 州、天津、武漢等城市漲幅在30-70元不等。

    監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)城市建筑鋼材社會(huì) 庫(kù)存量達(dá)到了415.02萬(wàn)噸，比上周五降1.96萬(wàn)噸，幅度0.48%，比上月同期降9.83%，而比去年同期高5.03%。從各城市來(lái)看，北方主導(dǎo)城 市北京庫(kù)存22.3萬(wàn)噸，比上周五增0.31萬(wàn)噸，幅度1.39%；天津庫(kù)存9.76萬(wàn)噸，降0.5萬(wàn)噸，幅度4.88%。南方主導(dǎo)城市上海庫(kù)存 22.07萬(wàn)噸，比上周五增3.36萬(wàn)噸，幅度17.95%；杭州庫(kù)存33.91萬(wàn)噸，降1.5萬(wàn)噸，幅度4.24%；廣州庫(kù)存80.6萬(wàn)噸，降1.96 萬(wàn)噸，幅度2.38%；西部重鎮(zhèn)成都庫(kù)存為24.32萬(wàn)噸，比上周末增1萬(wàn)噸，幅度4.28%；西安庫(kù)存16.7萬(wàn)噸，比上周降0.8萬(wàn)噸，幅度 4.58%。

    板材

    熱軋卷板價(jià)格方面，監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城 市5.5mm熱軋卷板平均價(jià)格為3524元，比上周五漲123元，比上月同期漲254元。其中杭州、沈陽(yáng)、武漢、鄭州漲60-70元，西安漲幅高達(dá)270 元，其它地區(qū)漲幅在100-170元。庫(kù)存方面，截至6月30日，國(guó)內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市熱軋板卷總庫(kù)存量達(dá)到206.5噸，比上周五降7.23萬(wàn)噸，幅度為 3.39%，比上月同期降10.62%，比去年同期高10.5%。南方主導(dǎo)城市上海庫(kù)存41.7萬(wàn)噸，比上周五降1.05萬(wàn)噸，幅度為2.46%；廣州庫(kù) 存52萬(wàn)噸，降3萬(wàn)噸，幅度為5.46%。北方主導(dǎo)城市天津市場(chǎng)庫(kù)存19.1萬(wàn)噸，降1.3萬(wàn)噸，幅度6.38%。

    冷軋卷板價(jià)格 方面，截至6月30日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市1.0mm冷軋卷平均價(jià)格為3990元，比上周五價(jià)格漲93元，比上月同期漲185元。本周廣州、杭州、上海、 沈陽(yáng)漲40-90元，鄭州、成都、西安、天津、北京、武漢等城市漲100-130元。庫(kù)存方面，截至6月30日，國(guó)內(nèi)24個(gè)重點(diǎn)城市冷軋板卷庫(kù)存量 105.05萬(wàn)噸，比上周五降0.9萬(wàn)噸，幅度0.85%，比上月同期降0.94%，比去年同期低10.48%。

    中厚板價(jià)格方 面，截至6月30日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市20mm中板價(jià)格為3484元，比上周五漲100元，比上月同期漲98元。本周成都、廣州、天津、沈陽(yáng)、西安漲 60-90元，其它地區(qū)漲幅達(dá)到百元以上，邯鄲漲幅最高達(dá)180元，北京等地區(qū)漲幅在100-140元。庫(kù)存方面，截至6月30日，國(guó)內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市中 厚板庫(kù)存量達(dá)到95.55萬(wàn)噸，比上周五降1.93萬(wàn)噸，幅度1.98%，比上月同比降10.86%，比去年同期高20.03%。

    預(yù)測(cè)

    6月底鋼市在一片漲聲中將前期的陰霾一掃而光，那么7月份價(jià)格會(huì)是什么走勢(shì)呢？是繼續(xù)高位震蕩格局，還是開(kāi)啟單邊行情一路上行呢？目前來(lái)看多空消息仍然糾結(jié)，要具體看各個(gè)時(shí)段的主導(dǎo)因素是什么。

    從 市場(chǎng)供應(yīng)來(lái)看，雖然近期社會(huì)庫(kù)存下降趨勢(shì)有所減緩，上周長(zhǎng)材庫(kù)存還出現(xiàn)了回升，但整體來(lái)看仍處于低位，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成支撐。尤其是鋼廠熱卷檢修量大幅增 加，市場(chǎng)流通領(lǐng)域資源出現(xiàn)短缺。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)6月份熱軋檢修量49.2萬(wàn)噸，計(jì)劃減產(chǎn)量45.9萬(wàn)噸，累計(jì)影響產(chǎn)量95.1萬(wàn)噸，高爐影響103.6 萬(wàn)噸，全國(guó)鋼廠減產(chǎn)/減修總影響產(chǎn)量約198.7萬(wàn)噸。而受高利潤(rùn)驅(qū)使，鋼廠將生產(chǎn)板材的鐵水向螺線生產(chǎn)線傾斜，也是板材產(chǎn)量出現(xiàn)下降的原因。現(xiàn)實(shí)來(lái)看， 只要長(zhǎng)材高利潤(rùn)存在，其產(chǎn)能的傾斜就不會(huì)改變，以上這些因素將在后期繼續(xù)發(fā)酵，“板強(qiáng)長(zhǎng)弱”格局會(huì)繼續(xù)，彼此基價(jià)會(huì)進(jìn)一步縮小。

    但 另一方面，高爐開(kāi)工率仍然維持在高位，后期供應(yīng)壓力依然存在。且廢鋼價(jià)格接連上漲，不僅跟鋼廠廢鋼利用率上升有關(guān)，與近期市場(chǎng)傳說(shuō)中的電弧爐等短流程鋼業(yè) 開(kāi)動(dòng)也息息相關(guān)。目前來(lái)看，南方短流程企業(yè)較多，而電弧爐的數(shù)量始終未有準(zhǔn)確數(shù)字，產(chǎn)量以何種速度上升也難以預(yù)估。關(guān)于這方面信息需要進(jìn)一步關(guān)注，在后期 是個(gè)不確定因素。

    供需求端來(lái)看，目前終端下游好壞參半。據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，1-5月份汽車產(chǎn)銷增速回落到5%以內(nèi)，5 月我國(guó)汽車產(chǎn)量環(huán)比有所下降，銷量略微增長(zhǎng)。5月，我國(guó)汽車產(chǎn)銷分別為208.7萬(wàn)輛和209.6萬(wàn)輛，比上年同期，產(chǎn)量增長(zhǎng)0.7%，銷量下降 0.1%。這一低迷狀態(tài)可能會(huì)延續(xù)到7、8月份。家電方面來(lái)看，以空調(diào)為例，據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院大數(shù)據(jù)庫(kù)顯示，2017年5月，全國(guó)空調(diào)產(chǎn)量1870.6萬(wàn) 臺(tái)，同比增長(zhǎng)24.6%。在產(chǎn)量方面：1-5月，全國(guó)空調(diào)產(chǎn)量8252.3萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)19%，表現(xiàn)較好。但房地產(chǎn)、基建增速回落也是不爭(zhēng)事實(shí)。因此， 進(jìn)入七月份供需環(huán)境能否轉(zhuǎn)變是個(gè)關(guān)鍵，按季節(jié)來(lái)算，一般梅雨季節(jié)持續(xù)10多天，結(jié)束后南方市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)需求會(huì)起來(lái)，市場(chǎng)需求將好轉(zhuǎn)，而隨著年中資金緊張的程度 的緩解，市場(chǎng)存在一定緩沖期，七月行情仍然可期，但由于6月底發(fā)力上漲，修復(fù)行情強(qiáng)于預(yù)期，也一定程度透支了七月份的行情。而央行穩(wěn)中趨緊的貨幣政策節(jié)奏 如何把握也有待觀察。

    另外，需要重點(diǎn)關(guān)注的是期現(xiàn)基價(jià)修復(fù)到什么位置，何時(shí)完成？以什么樣的進(jìn)度來(lái)修復(fù)。一般情況下，螺紋現(xiàn)貨價(jià) 格高于期貨價(jià)格100-200元左右屬正常，經(jīng)過(guò)近日修復(fù)后，截至6月29日主流合約期現(xiàn)貼水幅度從前期跌水高點(diǎn)850元，大大縮小至300元左右，目前 離交割期還有些時(shí)日，從走向看仍是期貨向現(xiàn)貨靠近。雖然目前上升空間仍然存在，但期現(xiàn)在沖高之后，動(dòng)力是否充足。筆者認(rèn)為一次性修復(fù)到位的可能性不大，到 一定點(diǎn)位或有所回調(diào)，洗盤(pán)的可能仍然存在。加之鋼廠當(dāng)前接近千元的高利潤(rùn)不可持續(xù)，后期何時(shí)回歸，以何種姿態(tài)回歸，需要關(guān)注。有一種可能是成本面的上升會(huì) 侵蝕到一部分利潤(rùn)，目前廢鋼、鐵礦石、煤焦價(jià)格明顯上揚(yáng)，人工成本、運(yùn)輸成本、倉(cāng)儲(chǔ)成本只漲不跌，后期成本面會(huì)繼續(xù)走高，鋼廠挺價(jià)意愿也較高。

    消 息面上，中國(guó)6月官方制造業(yè)指數(shù)意外反彈至年內(nèi)次高點(diǎn)，連續(xù)11個(gè)月位于榮枯線上方。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局30日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)6月官方制造業(yè)PMI 51.7，預(yù)期 51，前值 51.2，之前普遍預(yù)期6月份將放緩，這一結(jié)果對(duì)市場(chǎng)信心有所提振。國(guó)際方面，近日美聯(lián)儲(chǔ)以及歐洲、英國(guó)央行態(tài)度發(fā)生明顯的轉(zhuǎn)向，偏鷹派的論調(diào)超過(guò)預(yù)期。 英國(guó)、加拿大央行行長(zhǎng)先后釋放收緊貨幣信號(hào)，美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)也表示考慮對(duì)鋼鐵傾銷采取大規(guī)模舉措，市場(chǎng)外部影響因素正在增多。

    總體來(lái)看，7月份多空仍然相互糾纏，單邊行情恐怕難以形成，保持高位震蕩的可能性略大。（來(lái)源：蘭格鋼鐵）