4月家電企業(yè)銷量持續(xù)提升帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈空調(diào)截止閥、四通閥和電子膨脹閥穩(wěn)步增長(zhǎng)

  截至6月7日，申萬家用電器板塊已有33家上市公司發(fā)布了中期業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，預(yù)增7家，續(xù)盈5家，略增14家，扭虧1家，預(yù)喜比例達(dá)到82%。

  空調(diào)產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)亮眼

  今年以來，家電板塊股價(jià)表現(xiàn)搶眼。截至6月7日，申萬家電指數(shù)累計(jì)漲幅為17.79%，在28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中排名第一。穩(wěn)健增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，成為板塊表現(xiàn)亮眼的驅(qū)動(dòng)因素。同花順(300033,股吧)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，一季度家電板塊整體歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)143.46億元，同比增長(zhǎng)13.42%。

  二季度以來，家電行業(yè)進(jìn)入銷售旺季，僅4月當(dāng)月整體家電市場(chǎng)銷售規(guī)模就達(dá)1555億元，同比增長(zhǎng)6.8%。根據(jù)中怡康最新發(fā)布的銷售數(shù)據(jù)，4月空調(diào)市場(chǎng)保持高速增長(zhǎng)，空調(diào)零售額同比增長(zhǎng)41.9%；洗衣機(jī)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，零售額同比增長(zhǎng)10.3%；彩電和冰箱市場(chǎng)逐步回暖，零售額同比分別增長(zhǎng)3.9%和6.9%。

  大家電中的空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)最好。4月份，旋轉(zhuǎn)壓縮機(jī)銷量同比增長(zhǎng)23.9%，渦旋壓縮機(jī)銷量同比增長(zhǎng)6.2%；空調(diào)電機(jī)銷量同比增長(zhǎng)14.8%，空調(diào)截止閥、四通閥和電子膨脹閥分別增長(zhǎng)29.5%、32.1%和56.9%；制冷劑R22、R32、R125同比分別增長(zhǎng)9%、32%和21%。

  長(zhǎng)江證券(000783,股吧)指出，今年以來，家電行業(yè)表現(xiàn)超預(yù)期，主要基于三大因素：一是在去年同期渠道去庫存導(dǎo)致的銷量低基數(shù)背景下，空調(diào)內(nèi)銷出貨持續(xù)保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；二是前期較好的地產(chǎn)銷售表現(xiàn)拉動(dòng)家電需求；三是原材料價(jià)格有所回落。

  “盡管2016年10月以來一二線城市地產(chǎn)銷售下滑，但在三四線城市的帶動(dòng)下，年內(nèi)商品房銷售仍實(shí)現(xiàn)較好增長(zhǎng)，地產(chǎn)滯后效應(yīng)仍將延續(xù)；另外，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化帶來的均價(jià)提升，對(duì)行業(yè)規(guī)模擴(kuò)張及盈利提升均有一定作用?！遍L(zhǎng)江證券分析師徐春稱。

  多位業(yè)內(nèi)人士表示，進(jìn)入二季度，家電市場(chǎng)整體平穩(wěn)增長(zhǎng)，未來家電需求仍有較大增長(zhǎng)空間，尤其是三四線城市和農(nóng)村消費(fèi)市場(chǎng)等值得關(guān)注。特別是自2008年家電下鄉(xiāng)等補(bǔ)貼政策陸續(xù)實(shí)施以來，農(nóng)村地區(qū)的冰箱和洗衣機(jī)保有量已接近城鎮(zhèn)市場(chǎng)，未來農(nóng)村居民的家電購(gòu)置需求將轉(zhuǎn)向空調(diào)，空調(diào)企業(yè)的市場(chǎng)份額及盈利能力有望得到進(jìn)一步提升。

  毛利率有望提升

  今年一季度，58家家電上市公司共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2366.72億元，同比增長(zhǎng)30.23%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)143.46億元，同比增長(zhǎng)13.42%。58家上市公司中有50家凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過30%以上的公司27家，占比達(dá)47%。

  龍頭企業(yè)盈利狀況良好。一季度，白電行業(yè)中的格力電器(000651,股吧)、黑電行業(yè)中的TCL集團(tuán)、廚電行業(yè)中的老板電器(002508,股吧)和小家電中的蘇泊爾(002032,股吧)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比均大幅增長(zhǎng)。

  分析人士指出，今年二季度，毛利率壓力將顯著減少，家用空調(diào)、廚房電器和小家電預(yù)計(jì)將有良好的表現(xiàn)。這主要是基于兩個(gè)維度的判斷：一是自年初以來，整體原材料價(jià)格走弱。例如，塑料及冷軋板的價(jià)格分別下跌5%和20%，LME銅價(jià)基本持平；二是大部分家電公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)均在60天以內(nèi)。

  小家電板塊中的奧佳華預(yù)計(jì)，2017年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)變動(dòng)47.52%至77.03%，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為7500萬元至9000萬元。對(duì)于業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的主要原因，公司表示，產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道拓展成效顯著，帶來產(chǎn)品銷售大幅提升。

  廚電板塊中的華帝股份(002035,股吧)預(yù)計(jì)，2017年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度40%至60%，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為21628.95萬元至24718.8萬元。對(duì)于業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)的原因，華帝股份表示，隨著新上市產(chǎn)品高端化、智能化，進(jìn)一步降本增效，公司毛利率及凈利率進(jìn)一步提升，同時(shí)各子公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)良好。