六月冷軋板卷市場或震蕩運行

    五月份國內(nèi)冷軋市場價格震蕩向上運行，具體到各地價格走向略有分歧，漲跌互現(xiàn)格局較為明顯。資本市場“翻手云覆手雨”，天量資金對壘，一天之中便演繹出跌停之后又“V”形反轉(zhuǎn)的驚天大戲?，F(xiàn)貨市場在失去方向后，緊隨期貨市場腳步，一天之中多次漲跌成為常態(tài)。究 其原因：一方面，央行階段性釋放流劫性被市場解讀為“溫和去杠桿”，市場心態(tài)有所好轉(zhuǎn)。另一方面，去產(chǎn)能、打擊“地條鋼”以及一帶一路利好產(chǎn)生疊加效應(yīng)， 資本市場借機炒作，帶動現(xiàn)貨價格水漲船高。但由于上漲過快過猛，持續(xù)上行缺乏支撐，黑色系市場回踩探底，現(xiàn)貨則被動跟跌。

    一、五月份國內(nèi)冷軋市場價格震蕩向上

    五月份國內(nèi)冷軋市場價格震蕩向上。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日，全國1.0mm冷軋市場均價為3796元(噸價，下同)，比4月末漲45元。主導(dǎo)城市上海馬鋼1.0mm冷軋卷市場價格為3790元，比4月末漲250元；北京首鋼1.0mm冷軋卷3670元，比4月末跌10元；天津唐鋼1.0mm冷軋大卷3700元，比4月末漲100元。從成交方來看，市場以低位成交為主，在價格頻繁波動的情況下，下游采購較為謹(jǐn)慎。

    二、四月份冷軋板卷出口變化不大 進口下降

    2017年4月份我國冷軋卷板出口變化不大，進口小幅下降。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年4月份我國出口冷軋卷板37.98萬噸，環(huán)比增長2.3%，同比增長60.2%；進口冷軋卷板22.1萬噸，環(huán)比下降18.7%，同比下降0.4%。

    三、六月份國內(nèi)冷軋市場走勢分析及預(yù)測

    1 出廠價格穩(wěn)中下調(diào)

    6月份鋼廠出廠價格穩(wěn)中下調(diào)，部分鋼廠維持平穩(wěn)，部分鋼廠繼續(xù)下調(diào)。寶鋼股份6月份CQ級軟鋼及非汽車品種鋼基價下調(diào)260元/噸，其它品種下調(diào)150元；武鋼6月份冷軋下調(diào)150元?，F(xiàn)1.0mm*1250*CQ195冷軋板卷執(zhí)行價格為4820元(含稅：5639.4元)。鞍鋼6月冷軋：冷軋板卷維持上期基價不調(diào)整，現(xiàn)1.0mm*1250*CSPCC冷軋板卷執(zhí)行價格為4855元 (含稅：5680.35元)。本鋼6月冷軋板卷：基價下調(diào)200元，現(xiàn)一冷軋DC011.0*1250mm*C卷板出廠價格為4350元。河北鋼鐵集團6月份冷軋板卷下調(diào)100元，現(xiàn)1.0mm*1250*C SPCC冷軋板卷執(zhí)行價格為5550元(其中2180線產(chǎn)品價格為5670元)。

    2.社會庫存小幅下降

    5月份國內(nèi)冷軋市場庫存小幅下降。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至5月26日國內(nèi)冷軋板卷庫存量106.05萬噸，比上月同期降3.5%，比去年同期低7.04%。其中北京冷軋庫存0.35萬噸，比上月同期降37.5%，比去年同期增118.75%；天津冷軋庫存7.32萬噸，比上月同期降30.29%，比去年同期增63.75%；上海冷軋庫存31.8萬噸，比上月同期增1.59%，比去年同期低28.54%。一方面，市場價格反復(fù)震蕩，鋼貿(mào)商觀望心理上升，訂貨意愿降低。另一方面，出于利潤最大化考慮，一部分鋼廠將鐵水投向利潤更大的長材生產(chǎn)線，產(chǎn)量有所下降。另有少部分鋼廠控制發(fā)貨速度，也造成庫存出現(xiàn)小幅下降。

    3.下游制造業(yè)產(chǎn)銷好壞參半

    中國汽車工業(yè)協(xié)會日前發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，4月汽車產(chǎn)銷分別完成213.8萬輛和208.4萬輛，產(chǎn)銷量環(huán)比分別下降17.9%和18.1%，同比分別下降1.9%和2.2%。市場分析人士擔(dān)憂，在連續(xù)多月的高速增長后，車市產(chǎn)銷再次陷入負(fù)增長。據(jù)悉，車市上一次負(fù)增長出現(xiàn)在2015年5月至8月，隨后在國家實施的1.6升及以下乘用車購置稅減半政策影響下，車市告別負(fù)增長。而今年4月的負(fù)增長則是由于此前各類購車優(yōu)惠政策透支了市場，且政策到期后短期內(nèi)無法消除影響，車市可能進入階段性“拐點”。5月進入傳統(tǒng)旺季，五一期間多地舉行大型車展，預(yù)計市場需求和銷量將有所提升，經(jīng)銷商的庫存壓力預(yù)計將有所緩解。

    家電方面來看，以空調(diào)為例，據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院大數(shù)據(jù)庫顯示，據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院大數(shù)據(jù)庫顯示，2017年4月，全國空調(diào)產(chǎn)量1950.2萬臺，同比增長20.5%。4月，家用空調(diào)整體銷售1463萬臺，同比增32.3%。值得一提的是，4月，家用空調(diào)內(nèi)銷785萬臺，4月份空調(diào)產(chǎn)銷增速進一步擴大，尤其是內(nèi)銷增速從3月的39.7%上升至69.8%；出口678萬臺，同比增長5.4%。產(chǎn)量方面：1-4月，全國空調(diào)產(chǎn)量6357.9萬臺，同比增長17.6%。2017年以來，國內(nèi)空調(diào)累計產(chǎn)量增速持續(xù)“兩位數(shù)”增長。1-4月，家用空調(diào)整體銷售4966萬臺，同比增32.7%。

    另外，對于6月份走勢還需關(guān)注，一是前期被市場解讀為“溫和去杠桿”會不會繼續(xù)？二是市場供需節(jié)奏會不會改變？關(guān)于第一點，周三美聯(lián)儲表示可能啟動年內(nèi)第二次加息，6月 加息的可能性較大，為防止資金外流，國內(nèi)錢袋子會不會再度收緊，由于外部與內(nèi)部的矛盾始終存在，國家即擔(dān)心調(diào)整過度影響宏觀大局，又擔(dān)心資金外流，傳導(dǎo)至 國內(nèi)經(jīng)濟，如何把握平衡，有待央行進一步表態(tài)。但如若再收緊，無疑是一大利空，因此要防備突如其來的利空消息對期現(xiàn)貨市場形成打擊。

    再者，由于去產(chǎn)能、清理“地條鋼”收到效果，市場資源明顯下降，對現(xiàn)貨市場形成支撐，且期現(xiàn)貨貼水達到歷史極限。但另一方面，也要看到部分鋼廠出于利潤最大 化，有意控制發(fā)貨速度，行情動蕩上下游囤貨意愿降低也是社會庫存下降的原因之一。而鋼廠是這波行情的最大受益者，目前部分鋼廠長材利潤空間接近千元，熱卷 利潤也在修復(fù)，隨著去產(chǎn)能任務(wù)大部分完成，鋼廠受高利潤驅(qū)動加大生產(chǎn)，供需弱平衡的格局將會打破，進入淡季，南方雨季北方高溫，加上夏季麥?zhǔn)盏鹊券B加因 素，鋼材市場價格來回反復(fù)震蕩可能性較大，冷軋亦如此。（蘭格）