鋼鐵金融“風(fēng)暴”已在路上，鋼企如何應(yīng)對?

    自2015年年末，國內(nèi)鋼鐵市場走出一波波瀾壯闊的大牛行情。以螺紋主力期貨合約為例，合約價格自2015年12月1日的最低點1628元/噸到2017年3月15日3692元/噸的高點，最高漲幅足足一倍有余。

    在這場長達(dá)一年多的市場盛宴過后，國內(nèi)鋼鐵人已經(jīng)開始感受到行業(yè)的陣陣寒意。5月4日，以黑色系為代表的國內(nèi)大宗商品遭遇黑色星期四，黑色系產(chǎn)品全線重挫，鐵礦石當(dāng)天封死跌停，螺紋、熱卷等主要品種收盤亦接近跌停。

    當(dāng)日黑色系品種的屠殺行情只是國內(nèi)鋼市風(fēng)向轉(zhuǎn)變大環(huán)境的一次集中演繹。實際情況是，從2016年12月份開始，以螺紋主力合約為代表的國內(nèi)鋼市，就已經(jīng)開啟了一輪劇烈震蕩的陣痛期。眼下，這種陣痛顯得更趨明顯。

    5月份至今，螺紋主力合約已有2次成交量突破千萬，其中5月4日暴跌那天成交量就達(dá)到10040322手。價格的“暴動”，也成就了資本的狂歡，天量資金涌入上期螺紋，伺機(jī)而動，鋼鐵金融化趨勢已以巨量成交這種最平白的方式呈現(xiàn)在市場面前。

    造成國內(nèi)鋼市變臉的國際宏觀經(jīng)濟(jì)背景顯而易見，其一，以美聯(lián)儲為首的全球主要央行已經(jīng)或者將要開啟新的緊縮周期。在今年3月份，美聯(lián)儲已經(jīng)歷一年多以來的第三次加息，市場普遍預(yù)計，第四次加息的節(jié)點或?qū)⒃诮衲?月份。

    在美聯(lián)儲加息的同時，外界對于美聯(lián)儲不久可能開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表的猜測和憂慮已經(jīng)浮現(xiàn)。美聯(lián)儲縮表還只是停留在預(yù)熱階段，而在太平洋彼岸的全球第二大經(jīng)濟(jì)體中國，其央行已經(jīng)先于美聯(lián)儲開始了它的縮表之旅。

    2月和3月末人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表較1月末分別下降了0.3萬億元和1.1萬億元。這一變化市場高度關(guān)注，也有不少市場人士就此推測央行未來將進(jìn)一步收縮市場流動性。盡管4月份已轉(zhuǎn)為擴(kuò)表，但是這是否只是暫時現(xiàn)象仍令人存疑。

    此外，一場由“一行三會”主導(dǎo)的金融體系去杠桿運(yùn)動已經(jīng)席卷國內(nèi)金融市場，股市、債市、商品市場無一幸免。這正是目前國內(nèi)以黑色系為代表的大宗商品市場的真實現(xiàn)狀——在四季交替的寒冬中綻放絢麗的煙火，待春暖花開之時卻感受刺骨寒冷，而這也被看成是5月4日黑色系暴跌的主要動因。

    黑色市場狂歡過后，市場參與者們更需要冷靜思考。在鋼鐵與金融日漸融合的今天，鋼鐵企業(yè)該怎么樣順應(yīng)這一趨勢，才能應(yīng)對鋼市未來可能出現(xiàn)的更加劇烈的波動?

    事實上，中國黑色產(chǎn)業(yè)鏈的期貨品種已經(jīng)非常完善，以螺紋鋼為代表的黑色產(chǎn)業(yè)鏈品種在市場上高度活躍，2016年總成交就已達(dá)9.14億手。

    回溯黑色系期貨上市歷程：2009年3月27日，上期所螺紋鋼和線材期貨正式上市;2011年4月15日，焦炭期貨上市;2013年3月22日，煉焦煤期貨上市;2013年10月18日，大連商品交易鐵礦石期貨合約上市交易。

    2014年3月21日，熱軋卷板期貨正式登陸上海期貨交易所，成為國內(nèi)第三個鋼材期貨品種。2014年8月8日，期貨市場和鋼鐵產(chǎn)業(yè)再迎新品。硅鐵、硅錳兩大鐵合金產(chǎn)期貨產(chǎn)品在鄭州商品交易所上市。

    日漸豐富的國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈期貨品種，對當(dāng)下正經(jīng)歷市場調(diào)整陣痛期的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)而言，無疑已成為他們經(jīng)營管理和管控價格風(fēng)險的利器。

    從螺紋鋼、線材，到之后的大商所的焦炭、焦煤和鐵礦石，再到的熱軋卷板，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈已基本實現(xiàn)從原料到產(chǎn)品的全覆蓋。我們也有理由相信，黑色產(chǎn)業(yè)鏈將來會更加深度地進(jìn)入金融衍生品市場之中。

    在市場化、信息化的大背景下，鋼鐵產(chǎn)品金融化已然是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢，期現(xiàn)結(jié)合、實體與金融兩手抓，已經(jīng)且將繼續(xù)成為鋼鐵企業(yè)的經(jīng)營常態(tài)。期貨工具的使用不僅將成為鋼鐵企業(yè)必備的技能，也是鋼鐵企業(yè)在殘酷的市場競爭中求生存、謀發(fā)展、圖壯大的不二選擇。鋼鐵企業(yè)需要學(xué)會使用期貨、期權(quán)等衍生品工具。提高或鎖定成品銷售價格，降低或鎖定原材料采購價格，規(guī)避庫存價格波動風(fēng)險。

    屆時，預(yù)計吸引上千名來自鋼鐵上下游產(chǎn)業(yè)鏈、金融機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會、政府機(jī)關(guān)等精英代表共聚一堂。

    中國鋼鐵金融衍生品國際大會是一個面向鋼鐵全產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)融對接平臺，大會的宗旨是：弘揚(yáng)風(fēng)險管理理念，推動實體企業(yè)積極利用衍生品市場管理價格風(fēng)險;充分發(fā)揮衍生品市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的功能，促進(jìn)鋼鐵行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。

    鋼鐵產(chǎn)品金融化是這個時代不可逆的潮流，鋼市的弄潮兒們，惟有順應(yīng)這股大潮，勇立潮頭，方能在波詭云譎的市場中乘風(fēng)破浪、勇往直前。