鐵礦價(jià)格能否重回92美元？

這一輪鐵礦石價(jià)格跌勢(shì)之猛讓人出乎意料。62%直接進(jìn)口鐵礦石在5月9日又創(chuàng)下了2017年以來 的價(jià)格新低——59.87美元/噸。自2月21日達(dá)到92.42美元/噸的價(jià)格后，鐵礦石在短短2個(gè)多月的時(shí)間里，價(jià)格大幅下挫35%以上。在供給持續(xù)增 加、庫(kù)存高企的背景下，鐵礦石價(jià)格的下跌似乎在意料之中。

那么，鐵礦石的價(jià)格見底了嗎？還會(huì)繼續(xù)下跌嗎？這是市場(chǎng)最關(guān)心的問題。

截至5月11日，中國(guó)港口的鐵礦石港口庫(kù)存已經(jīng)連續(xù)8周處在1.3億噸以上，在庫(kù)存總量和持續(xù)時(shí)間上均創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。這部分庫(kù)存就像懸在鐵礦石市場(chǎng)頭上 的達(dá)摩克里斯之劍一樣，隨時(shí)都會(huì)促成新一輪的暴跌。今年初至今，鐵礦石庫(kù)存遠(yuǎn)高于去年同期水平，而鐵礦石價(jià)格也高于去年同期。

1個(gè)多億噸的鐵礦石庫(kù)存，對(duì)鐵礦石價(jià)格來說真是壓力山大，港口鐵礦石庫(kù)存累積這么高，真正的核心原因又在哪里呢？筆者不認(rèn)同某些大佬說的礦山增產(chǎn)的原因，我們目光和邏輯還是要回到中頻爐地條鋼清理之后帶的長(zhǎng)流程鋼廠轉(zhuǎn)爐煉鋼環(huán)節(jié)廢鋼比例添加提升的問題。

目前長(zhǎng)流程煉鋼企業(yè)一般是60噸~300噸的煉鋼轉(zhuǎn)爐，主流的是100~150噸左右的轉(zhuǎn)爐，轉(zhuǎn)爐煉鋼的廢鋼比例添加從之前5%提升到15%~20%，則無(wú) 形中會(huì)降低對(duì)于鐵水的需求。學(xué)冶金的朋友應(yīng)該知道，根據(jù)轉(zhuǎn)爐容積的不同，冶煉一爐鋼水從裝料(包括廢鋼，鐵水等)到吹煉(分側(cè)吹、底吹、頂吹三種模式)， 到出鋼大約35-50min(在轉(zhuǎn)爐吹煉階段需要大約20min~25min)。吹煉時(shí)間越短，能源消耗越少，成本越低，效率就越高。

從這組數(shù)據(jù)我們可以看到，按照煉一爐鋼45分鐘計(jì)算，一天大約可以出爐58爐左右鋼水，剔除工人休息時(shí)間，至少有約55爐左右的鋼水。每一爐鋼水中廢鋼比例增 加10%，則對(duì)應(yīng)的減少鐵水比例10%，按一爐鋼120噸計(jì)算，則減少12噸鐵水，一天下來就是近700噸鐵水，折算鐵礦石則是大約1000噸。

也就是一天要好入爐1000噸鐵礦，這無(wú)形中就會(huì)延伸鋼廠自身鐵礦石的庫(kù)存周期，如果廢鋼比例再添加的好一點(diǎn)，在煉鐵煉鋼能力匹配情況下，一天要降低鐵礦石需求1500噸左右。所以鐵礦石港口庫(kù)存的快速增加，不是源于需求不好，亦不是源于礦山增產(chǎn)，而是源于廢鋼的替代。

今年以來，我國(guó)加大力度清除“地條鋼”產(chǎn)能，關(guān)閉多家中頻爐鋼廠。中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)4月26日表示，目前，各地已清理出“地條鋼”生產(chǎn)企業(yè)500多家，涉及產(chǎn)能1.19億噸，今年6月底前將徹底取締“地條鋼”。

在打擊“地條鋼”、關(guān)閉中頻爐的同時(shí)，全國(guó)廢鋼價(jià)格急轉(zhuǎn)直下。在廢鋼的價(jià)格優(yōu)勢(shì)下，廢鋼相對(duì)鐵礦石的經(jīng)濟(jì)性提高，長(zhǎng)流程煉鋼企業(yè)預(yù)計(jì)將提高廢鋼添加比例至 20%，廢鋼需求將明顯增長(zhǎng)，這導(dǎo)致鋼廠對(duì)高品位鐵礦石或鐵礦石的總體需求下降。有分析認(rèn)為，如果2017年國(guó)內(nèi)廢鋼資源供應(yīng)充足，預(yù)計(jì)鐵礦石消費(fèi)將下降 5%左右。

認(rèn)清了這個(gè)問題，長(zhǎng)流程鋼鐵企業(yè)要真心的感謝國(guó)家政策帶來的紅利，特別積極支持國(guó)家的供給側(cè)改革，試想1噸廢鋼進(jìn)入轉(zhuǎn)爐生產(chǎn)成1 噸鋼坯，噸鋼利潤(rùn)達(dá)到了1000左右。這是何等的豐厚的利潤(rùn)，國(guó)家層面在推進(jìn)去中頻爐去地條鋼的過程中，間接的實(shí)現(xiàn)了對(duì)鐵礦石的打壓，實(shí)為一舉兩得。

未 來港口1.3億噸、1.4億噸甚至是1.5億噸鐵礦石都不足為奇，但是價(jià)格上行的空間被封住了，給鋼鐵企業(yè)將帶來實(shí)質(zhì)性的利好，鐵礦石價(jià)格上行承壓，筆者 測(cè)算了一下國(guó)內(nèi)礦成本與需求各方面的關(guān)聯(lián)，預(yù)計(jì)未來鐵礦石正常的運(yùn)行范圍大約就在400~600之間，或者到700、800，但是這個(gè)位置絕對(duì)是可以去空 了的。

一切與高品礦、中低品礦這些概念、邏輯沒有關(guān)聯(lián)，核心問題以后鐵礦石要與廢鋼的價(jià)格展開競(jìng)爭(zhēng)?；蛟S未來的煉鋼技術(shù)提升，廢鋼添加比例可以到30%。

鐵礦石價(jià)格則或許進(jìn)一步承壓，下行到350附近也不是沒有可能，鐵礦石價(jià)格要大幅上漲，須兩三個(gè)方面得到好轉(zhuǎn)，第一方面是全球經(jīng)濟(jì)回暖，資產(chǎn)泡沫，通脹加 速，第二由于一帶一路的推進(jìn)，帶來新的鋼鐵需求增加，刺激國(guó)外市場(chǎng)如一帶一路沿線國(guó)家修建鋼廠，進(jìn)而刺激需求；或者第三在鐵礦石低價(jià)格長(zhǎng)期運(yùn)行下，四大礦 山PK死了全球其他高成本的礦山資源，完成了鐵礦石壟斷，具備唯我獨(dú)尊的江湖地位。（來源：中國(guó)礦山國(guó)際交易中心）