5月份鋼企盈利能否扭轉？

導語：2017年4月份蘭格生鐵成本指數(shù)為98.6點，較上月上升0.7點，升幅0.7%(上月升幅0.1%)(詳見圖1)。同期，蘭格鋼鐵綜合價格指數(shù)大 幅震蕩下行，4月均值為131.9點，較上月下降9.1% (上月下降0.6%)。4月份成本指數(shù)小幅上升，而鋼材價格指數(shù)大幅下降，可見，當月盈利狀況有所下滑，與上月預測結果吻合。

圖1  蘭格生鐵成本指數(shù)走勢圖

一、2017年4月成本和盈利分析

從圖1蘭格生鐵成本指數(shù)走勢圖可以看出，4月份的成本指數(shù)呈小幅波動態(tài)勢，由月初的97.7點波動至月末的98.2點，均值較上月上升0.7%。

按鋼廠30天左右的爐料庫存周期，研究4月份爐料成本，需要先分析一下3月份的鐵礦石、焦炭市場行情：

3 月份國內鐵精粉和進口鐵礦石價格高位回落。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示， 3月31日，唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉價格為805元，較上月末下跌30元，跌幅3.6%；進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場價格為 625元，較上月末下跌80元，跌幅為11.3%。

3月份冶金焦價格企穩(wěn)回升。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，3月31日，唐山地區(qū)二級冶金焦月均價格為1750元，較上月上漲80元，漲幅為4.8%。

總體而言，3月份鐵礦石價格走弱和焦炭價格上漲，鋼鐵生產成本變化微小，傳導至鋼廠的2017年4月份平均生產成本較上月略有上升。

圖2  主要鋼材品種(測算成本與市場價格比較)盈利水平

圖2是蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測的各主要鋼材品種的盈利能力曲線對比。從圖2可以看出，4月份7大品種盈利狀況先降后升，各品種利潤變化明顯下滑，特別是熱軋卷板虧損最為嚴重。

分 品種來看，4月份各品種平均利潤如下：線材盈利436元，三級螺紋鋼盈利408元，帶鋼盈利257元，中厚板盈利230元，冷軋卷板盈利81元，方坯盈利 71元，熱軋卷板虧損120元；4月份冷軋卷板盈利降幅最大，為551元；線材盈利降幅最小，為255元；其他品種盈利降幅在284-439元之間。

二、2017年5月盈利展望  

2017年1-3月鋼鐵業(yè)利潤同比增長3.6倍

2017年1-3月份，鋼鐵業(yè)利潤同比仍呈增長態(tài)勢。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2017年1-3月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入17668.4億元，同比增長27.4%；利潤總額657.1億元，同比增長358.9%。

行 業(yè)效益繼續(xù)好轉。1-3月份，會員鋼鐵企業(yè)累計實現(xiàn)銷售收入8393.26億元，同比增長40.16%；盈虧相抵實現(xiàn)利潤總額232.84億元，上年同期 為虧損87.48億元；會員企業(yè)銷售利潤率為2.77%，但1-2月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務收入利潤率為5.92%，鋼鐵行業(yè)盈利水平仍然很低。 1-3月份虧損企業(yè)同比減少17家，仍有19%企業(yè)虧損。

5月份進入鋼鐵去產能、環(huán)保政策實施密集期

5 月份將進入去產能、取締“地條鋼”、環(huán)保加壓等政策實施密集期。5月2日-25日取締“地條鋼”專項督查將在29各省市及新疆生產建設兵團進行；質檢總局 要求撤銷“地條鋼”企業(yè)的生產許可證，目前已有河北崇利制鋼有限公司等63家鋼鐵生產及加工企業(yè)的產品生產許可證被注銷。

河北省環(huán)境綜合執(zhí)法局將5月份定為強化環(huán)境執(zhí)法月，超標排放將一律立即責令停產整治，從嚴處理、頂格處罰；同時河北省對鋼鐵行業(yè)實行更嚴格差別電價政策，淘汰類加價標準由每千瓦時0.4元提高至0.6元，提升50%。

“一帶一路”國際合作高峰論壇將于5月14日至15日在北京舉行，環(huán)北京周邊地區(qū)環(huán)保將再次升級；5月份無論從鋼鐵大省還是從國家部委來說，都在啟動環(huán)保、去產能的政策實施。

5月份鋼企盈利空間或難有改觀

5 月份且隨著鋼鐵去產能、環(huán)保治理及清理“地條鋼”逐步強化，以及“一帶一路”峰加強環(huán)保治理等影響，期現(xiàn)市場信心有所回升；但鋼鐵產量繼續(xù)高位釋放，出口 回升空間受壓，市場供給壓力較大；且隨著南方雨季來臨，鋼鐵下游整體需求難有增加，預計5月份國內鋼鐵市場將呈現(xiàn)震蕩運行態(tài)勢，鋼企盈利或難有改觀。(蘭 格鋼鐵研究中心 王國清   轉載務必注明出處)