鋼坯月末突漲200，5月開局鋼價會有幾個漲停板？

    一、行情回顧

     4月份的鋼價走勢呈現(xiàn)“勺子”形。除月末一周出現(xiàn)反彈外，全月呈現(xiàn)大幅下跌走勢。截止4月28日，全國24個主要市場螺紋鋼 20mm HRB400E平均價格3492元/噸，環(huán)比下降6.31%，同比上漲17.77%。全國24個主要市場4.75 熱軋板卷平均價格3175元/噸，環(huán)比下降10.06%，同比上漲1.70%。全國23個主要市場14-20mm 普中板平均價格3277元/噸，環(huán)比下降12.96%，同比上漲9.56%。全國23個主要市場1.0mm 冷軋板卷平均價格3693元/噸，環(huán)比下跌21.98%，同比上漲0.35%。從圖表來看，當(dāng)前鋼價去年同期相比，有一定的提升，但較年初以來，除建材仍有小幅上漲之外，其他板材類產(chǎn)品大幅下跌，冷卷跌幅達(dá)1000元之多。

     二、基本面分析

     1、粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高

     盡管有限產(chǎn)、去產(chǎn)能政策高壓線，但高利潤促使下鋼廠產(chǎn)量難降。3月份全國粗鋼日均產(chǎn)量高達(dá)232.26萬噸。這表明在去產(chǎn)能大背景下，產(chǎn)量由于鋼企利潤恢復(fù)仍保持高位，如果沒有出口增量的轉(zhuǎn)移，市場資源壓力會對價格造成較大打擊。鋼材供需形勢仍具有嚴(yán)峻性。

     據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2017年1-3月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為20110萬噸、17564萬噸和26295萬噸，同比分別增長4.6%、4.1%和2.1%。其中3月份粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為7200萬噸、6200萬噸和9676萬噸，同比分別增長1.8%、增長1.3%和下降0.7%。3月份粗鋼、生鐵和鋼材日均產(chǎn)量分別為232.26萬噸、200萬噸和312.13萬噸，較1-2月份日均產(chǎn)量分別增長6.42%、3.93%和10.58%，粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高。

     另據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2017年4月上旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)估算值為179.82萬噸，環(huán)比增長1.20%;全國估算值為234.78萬噸，環(huán)比增長1.16%。

     2、鋼材出口大幅下滑

     2017年3月我國出口鋼材756萬噸，較上月增加181萬噸，較去年同期減少242萬噸，同比下降24.25%。1-3月我國累計(jì)出口鋼材2073萬噸，同比下降25%。3月我國進(jìn)口鋼材130萬噸，較上月增加21萬噸，同比增長2.4%;1-3月我國累計(jì)進(jìn)口鋼材348萬噸，同比增長11.3%。

     鋼材出口大幅下滑，與國內(nèi)價格趨好，鋼鐵企業(yè)出口動力減弱相關(guān)。而在供大于求，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的形勢下，出口量大幅下降，對鋼鐵過剩的形勢只有利空沒有利好。

     3、庫存同比增加

     鋼協(xié)數(shù)據(jù)公布，2017年4月，全國20個城市5大類品種鋼材社會庫存合計(jì)繼續(xù)回落，長材庫存降幅較大。本月庫存總量1112萬噸，環(huán)比減少58萬噸，下降4.93%。其中鋼材市場庫存總量991萬噸，比上月減少69萬噸，下降6.5%;港口庫存120萬噸，比上月增加11.8萬噸，上升10.9%。其中螺紋鋼本月庫存458萬噸，比上月減少65.5萬噸，下降12.5%。中厚板本月庫存104萬噸，比上月減少5.2萬噸，下降4.8%。熱軋卷板本月庫存219萬噸，比上月增加13.6萬噸，上升6.64%。

     本月庫存下降仍以建筑鋼材為主，熱卷庫存不降反升，加大了板材去庫存化的壓力。但低庫存不能單純地決定鋼價上漲，15年的單邊大跌行情是伴著庫存下跌而下跌的。說明庫存并不是左右鋼價的根本因素。但隨著鋼價觸底，底部逐步坐實(shí)后，低庫存的效應(yīng)才會逐漸顯現(xiàn)出來。

     產(chǎn)業(yè)方面：

     房地產(chǎn)方面，2017年1-3月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資19292億元，同比名義增長9.1%，增速比1-2月份提高0.2個百分點(diǎn)，再度刷新了2015年3月以來的最高紀(jì)錄。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積636977萬平方米，同比增長3.1%，增速比1-2月份回落0.1個百分點(diǎn)。商品房銷售面積3782萬平方米，同比增長5.7%，增速比1-2月份回落0.5個百分點(diǎn)。3月的限購以及限賣政策，疊加融資政策收緊，房地產(chǎn)開發(fā)投資年內(nèi)呈現(xiàn)前高后低的走勢。

     制造業(yè)方面，一季度各月全國制造業(yè)PMI 持續(xù)回升。主要得益于供需兩端同時擴(kuò)張，企業(yè)生產(chǎn)活躍、市場需求回暖、成本壓力有所緩解。先行指標(biāo)顯示中國經(jīng)濟(jì)回升勢頭良好，有望延續(xù)至二季度。中國4月官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)預(yù)計(jì)為51.6，比3月的近五年高點(diǎn)略微回落，仍保持較好擴(kuò)張態(tài)勢。

     三、宏觀及產(chǎn)業(yè)政策分析

     1、經(jīng)濟(jì)企穩(wěn) 多數(shù)指標(biāo)好于預(yù)期

     一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)亮眼。一季度GDP同比增長6.9%，較去年四季度微幅回升0.1個百分點(diǎn)。這一增速不僅好于此前市場普遍預(yù)期的6.8%，也創(chuàng)下最近6個季度以來新高。主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)全面上升趨勢，房地產(chǎn)、工業(yè)增加值、制造業(yè)同比都實(shí)現(xiàn)了較大的增長，從宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)推斷，一季度鋼材需求較為良好，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長的慣性，短期仍將對鋼材需求起到拉動作用。

     2、去產(chǎn)能及環(huán)保治理再次密集推進(jìn)

     根據(jù)目前匯總的數(shù)據(jù)，全國各省區(qū)已清理出“地條鋼”企業(yè)共500多家，涉產(chǎn)能1.19億噸。5月2日至5月25日，去產(chǎn)能部際聯(lián)席會將派出9個工作組對各地“地條鋼”清理開展專項(xiàng)督查。預(yù)計(jì)到7、8月份，會對去產(chǎn)能“地條鋼”出清工作進(jìn)行總驗(yàn)收。而一帶一路工作會議即將于5月份在北京召開，京津冀地區(qū)鋼鐵企業(yè)將會面臨環(huán)保限產(chǎn)，第三批中央環(huán)境保護(hù)督察工作已經(jīng)全面啟動，對督查區(qū)域鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)也將形成一定影響。

     四、成本分析

     按照遷安地區(qū)礦粉價格580元/噸，唐山二級冶金焦1950元/噸，張家港廢鋼1630元/噸，對應(yīng)20天前的原料成本，目前國內(nèi)鋼廠螺紋鋼盈利287元/噸左右，而熱卷已小幅虧損。

     從鐵礦石方面來看，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2017年3月，我國進(jìn)口鐵礦石9556萬噸，同比增長11.4%，創(chuàng)單月進(jìn)口量歷史新高。1-3月份鐵礦石進(jìn)口量為2.71億噸，同比增加2950萬噸，增長12.2%。3月中旬鐵礦石見頂暴跌，目前跌幅已超過30%，而今年海外鐵礦新增供應(yīng)將達(dá)到6500萬噸左右。從中長期來看鐵礦石價格仍有下跌壓力。預(yù)計(jì)下月進(jìn)口鐵礦石價格或?qū)⒃?0美元/噸附近震蕩運(yùn)行。

     五、總結(jié)

     “金三銀四”的市場已經(jīng)遠(yuǎn)去，一整個四月份，行情幾乎都是下跌的。高產(chǎn)量、高庫存以及穩(wěn)中趨緊的貨幣政策，仍是制約市場穩(wěn)步向前的主要因素，同時進(jìn)入5月份以后南方地區(qū)將逐漸進(jìn)入“梅雨季”，持續(xù)的降雨天氣將會對市場需求形成最為嚴(yán)峻的考驗(yàn)，需求存在偏弱的預(yù)期。但是伴隨著市場陰跌，個別品種已經(jīng)虧損嚴(yán)重，在價格跌至一定水平后抗跌意愿會逐漸增強(qiáng)。再加上近期中央環(huán)保巡視組再次出擊，成為市場的炒作因子。在多空因素交織局面下，5月初鋼價或短暫趨高;但到下半月，隨著供應(yīng)增多以及需求逐步由旺季向淡季切換，鋼價將面臨回落壓力。（來源：中鋼網(wǎng)）