五月份冷軋板卷市場或先漲后落

    四月份國內(nèi)冷軋市場價格波動下行。 月初在“雄安”題材炒作的大背景下，市場價格略有抬頭。炒作無果后，期鋼空頭部隊強勢加壓，現(xiàn)貨價格也連創(chuàng)新低，出現(xiàn)了加速下跌的行情。商家急于出貨，踩 踏行為盡顯。月末，“一帶一路”會議限產(chǎn)預(yù)期以及中鋼協(xié)呼吁市場維穩(wěn)，同時在持續(xù)一個多月的下跌過程中，前期累積泡沫不斷釋放，市場存在超跌反彈的訴求， 期現(xiàn)貨價格反抽上行，冷軋價格跟隨上漲。但相比其它品種，冷軋由于去年嚴重透支了今年的行情，在政策紅利削弱后，整體市場成交較為疲軟，上行動力并不充 足。

    一、四月份國內(nèi)冷軋市場價格波動運行

    四月份國內(nèi)冷軋市場價格加速下跌，月底出現(xiàn)反彈，整體呈波動運行。據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至4月27日，全國1.0mm冷軋市場均價為3751元(噸價，下同)，比3月末跌585元。主導(dǎo)城市上海馬鋼1.0mm冷軋卷市場價格為3540元，比3月末跌570元；北京首鋼1.0mm冷軋卷3680元，比3月末跌500元；天津唐鋼1.0mm冷軋大卷3600元，比3月末跌380元。

    二、三月份冷軋板卷進出口雙雙回升

    2017年3月份我國冷軋卷板進出口雙雙回升。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年3月份我國進口冷軋卷板27.19萬噸，環(huán)比增長15.2%，同比增長7.9%；出口冷軋卷板37.13萬噸，環(huán)比增長29.1%，同比增長35.5%。

    三、五月份國內(nèi)冷軋市場走勢分析及預(yù)測

    1 出廠價格大幅下調(diào)

    5月份鋼廠出廠價格大幅下調(diào)，幅度在200-600元不等。寶鋼5月份普冷產(chǎn)品：CQ級及非汽車品種基價下調(diào)300元，東山、薄板授權(quán)優(yōu)惠增加150元，薄板連退向再增加50元，其他政策維持不變。對海爾給予60元訂貨優(yōu)惠。對4月份訂貨用戶給予優(yōu)惠，大于等于1000噸給予300元優(yōu)惠，其余用戶給予200元優(yōu)惠。汽車向基價下調(diào)120元，其他政策維持不變。武鋼5月份冷軋優(yōu)碳及深沖高強鋼下調(diào)120元，其他品種下調(diào)300元?，F(xiàn)1.0mmQ195冷板5020元，1.0mm*1250*CQ195冷卷4970元。鞍鋼5月冷軋下調(diào)300元。本鋼5月份冷軋板卷下調(diào)600元，現(xiàn)1.0mm*1250*CDC01冷軋板卷執(zhí)行價格為4550元。首鋼5月非汽車用冷軋板卷基價下調(diào)400元，汽車用冷軋板卷基價下調(diào)120元，現(xiàn)1.0mm*1250*CSPCC冷軋板卷執(zhí)行價格為4750元。河北鋼鐵集團5月份冷軋板卷下調(diào)400元，現(xiàn)1.0mm*1250*CSPCC冷軋板卷執(zhí)行價格為5650元。來自成本端的支撐正在減弱，但同時鋼廠臨近成本端，持續(xù)大幅降價意愿不會太大。

    2.社會庫存小幅上升

    4月份國內(nèi)冷軋市場庫存小幅上升。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至4月28日國內(nèi)冷軋板卷庫存量109.81萬噸，比上月同期增2.75%，比去年同期低3.47%。其中北京冷軋庫存0.53萬噸，比上月同期增15.21%，比去年同期增231.25%；天津冷軋庫存10.2萬噸，比上月同期增29.11%，比去年同期增148.17%；上海冷軋庫存31.65萬噸，比上月同期降5.1%，比去年同期低28.88%。 一方面，受“買漲不買跌”心理影響，下游采購補貨較少，導(dǎo)致庫存上升。另一方面，冷軋直供比例較大，大中型生產(chǎn)企業(yè)跟鋼廠直接訂貨比例上升。另有少數(shù)商家 受去年大漲思維影響，低價抄底囤貨待漲，反而被這波急跌行情牢牢套住，吃了苦果，雖然后期價格反彈，但中間流通領(lǐng)域成交并不好，電話詢價較少。

    3.下游制造業(yè)產(chǎn)銷同比上升 增速放緩

    據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會提供，3月份，汽車產(chǎn)銷比上年同期繼續(xù)呈現(xiàn)增長，但增速下降。當(dāng)月汽車產(chǎn)銷分別完成260.4萬輛和254.3萬輛，產(chǎn)銷量比上月分別增長20.6%和31.1%，比上年同期分別增長3%和4%，增速比上年同期分別下降7.2和4.8個百分點。家電方面來看，以空調(diào)為例，3月份空調(diào)行業(yè)產(chǎn)量1427萬臺，同比增長32.55%，銷量1485萬臺，同比增長24.94%。其中內(nèi)銷754萬臺、出口731萬臺，分別增長39.71%、12.65%。一季度行業(yè)總產(chǎn)量3458萬臺，增幅為35.57%，銷量3503萬臺，同比增長32.91%。

    總體來看，隨著價格的持續(xù)暴跌，前期累積的泡沫得到釋放，市場存在階段性反彈訴求。而隨著成本線的臨近甚至虧損，價格下調(diào)意愿并不是很大，因此個別時間段出現(xiàn)超跌反彈在情理之中。另外，地條鋼出清大限將至，5月開展專項督查。5月2日至25日，去產(chǎn)能部聯(lián)席會將派出9個工作組對各地“地條鋼出清”開展專項督查。同時，隨著“一帶一路”會議的臨近，引發(fā)再度限產(chǎn)的預(yù)期，以上因素將成為“黑色系”期現(xiàn)貨階段性反彈的潛在條件。

    但目前影響市場運行的邏輯已經(jīng)改變，在緊金面穩(wěn)中趨緊以及供需基本面未發(fā)生實質(zhì)性改觀的情況下，整體市場難以完成真正的反轉(zhuǎn)。除非去產(chǎn)能以及限產(chǎn)真正落到實 處，在需求不變的情況下，從供給端減少市場資源的供應(yīng)，市場價格有望保持較大幅度上行。否則，在消息面炒作過后仍有回跌的風(fēng)險，加上資本市場的運作，對現(xiàn) 貨的影響不可忽視，尤其關(guān)注資金是否集中增持或減持，防止再次被洗盤的風(fēng)險。預(yù)計，5月份冷軋或先漲后落。（來源：蘭格鋼鐵）