鋼材價(jià)格回調(diào)之后走向如何？

今年1季度，受到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提速及樂觀情緒推動(dòng)，全國(guó)鋼材行情出現(xiàn)一波較大幅度揚(yáng)升，噸鋼價(jià)格普遍上漲數(shù)百元，漲幅超過10%。蘭格鋼鐵陳克新認(rèn)為，而伴隨鋼 材市場(chǎng)升溫，一些風(fēng)險(xiǎn)因素亦逐步累積：一是鋼鐵企業(yè)開足馬力增產(chǎn)，二是鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)，三是房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫，四是投機(jī)資本反向“做空”。此外，市場(chǎng)對(duì) 于今年鋼鐵去產(chǎn)能，尤其是上半年取締全面“地條鋼”能否真正實(shí)現(xiàn)？存在很大疑慮，也成為鋼材市場(chǎng)重大風(fēng)險(xiǎn)因素。進(jìn)入4月份后，暗流涌動(dòng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)終于浮出 水面，致使全國(guó)鋼材價(jià)格深幅跌落，再次演繹過山車行情。目前上海期貨螺紋鋼主力合約噸價(jià)已經(jīng)逼近2800元。即便如此，中國(guó)鋼材市場(chǎng)“樂觀猜想”依然存 在，甚至還有新的“樂觀猜想”涌現(xiàn)，產(chǎn)生鋼材市場(chǎng)信心鼓舞。

1.全面取締“地條鋼”，繼續(xù)大力度鋼鐵去產(chǎn)能。2017 年鋼鐵去產(chǎn)能將更多地指向在產(chǎn)鋼鐵企業(yè)，甚至是盈利的鋼鐵企業(yè)。與此同時(shí)，主管部門還要求在上半年內(nèi)全面取締“地條鋼”。陳克新認(rèn)為，所有這些， 涉及到數(shù)千萬噸的實(shí)際鋼材供應(yīng)。盡管市場(chǎng)對(duì)此存在疑慮，但這個(gè)樂觀“猜想”依然存在，依然會(huì)對(duì)市場(chǎng)行情產(chǎn)生重大影響。如果上述目標(biāo)能夠真正實(shí)現(xiàn)，勢(shì)必產(chǎn)生 鋼材行情很大的向上推動(dòng)，尤其是在鋼材價(jià)格深幅回調(diào)以后。

2.雄安新區(qū)極大提振市場(chǎng)信心。今 年二季度首日，國(guó)務(wù)院下發(fā)通知決定設(shè)立河北雄安新區(qū)。這是繼深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)和上海浦東新區(qū)之后，又一具有全國(guó)意義的新區(qū)。按照規(guī)劃，最終建設(shè)成為一個(gè)超過百 萬人口的國(guó)際化大都市。陳克新認(rèn)為，不僅如此，雄安新區(qū)建設(shè)起點(diǎn)較高，其環(huán)境保護(hù)、地下管廊與軌道交通的建設(shè)力度，都會(huì)明顯高于其他經(jīng)濟(jì)特區(qū)與新 區(qū)的起步階段，這就產(chǎn)生了巨大的鋼材需求，尤其是建筑用鋼材消費(fèi)。雄安新區(qū)建設(shè)需要耗費(fèi)多少鋼材呢？有觀點(diǎn)認(rèn)為，預(yù)計(jì)15年內(nèi)累計(jì)投資2萬億元。另外根據(jù) 花旗的計(jì)算，10年城市建設(shè)總計(jì)需要1.2億至1.4億噸鋼材。陳克新認(rèn)為，這個(gè)數(shù)字還是保守的?？紤]到新城建設(shè)起點(diǎn)很高，地下管廊、軌道交通、 環(huán)境保護(hù)等配套建設(shè)，以及鋼結(jié)構(gòu)等現(xiàn)代建筑技術(shù)的廣泛采用，雄安新區(qū)建設(shè)所需要的鋼材總量，可能達(dá)到2億噸，甚至更多。

特別要引起注意的，是雄安新區(qū)產(chǎn)生的城市化大背景。陳克新認(rèn)為，未來一段時(shí)間內(nèi)，中國(guó)要有1億到數(shù)億農(nóng)村人口進(jìn)城，或者是由小城鎮(zhèn)人口轉(zhuǎn)為中心大城 市人口。這是經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)聚集、規(guī)?；?yīng)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果。由于多數(shù)人都向往進(jìn)入大城市，尤其是一線城市，這就使得一些中心城市人滿為患。為此，必須在 既有大城市之外的合適地點(diǎn)，打造新的、足夠規(guī)模的國(guó)際化大都市，以提供空間，承接經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)與人口的區(qū)域性集聚，推進(jìn)城市化進(jìn)程。正是受到這個(gè)趨勢(shì)的推動(dòng)， 所以才出現(xiàn)了深圳、珠海、浦東等新區(qū)。因此，今后在中國(guó)大地崛起的決不是一個(gè)雄安新區(qū)，有可能是十?dāng)?shù)個(gè)，甚至幾十個(gè)雄安新區(qū)。否則，中國(guó)城市化，數(shù)億農(nóng)村 人口進(jìn)城，就是一句空話。陳克新認(rèn)為，受其影響，未來十幾、數(shù)十個(gè)百萬人口以上的大城市的新建過程中，由此新增的鋼材需求會(huì)有數(shù)十億噸，甚至上百 億噸至多。如此規(guī)模的鋼材需求，足以支持現(xiàn)有鋼鐵企業(yè)，釋放全部產(chǎn)能，開足馬力干上十幾年。當(dāng)然，雄安新區(qū)建設(shè)用鋼目前還處于猜想階段，但確實(shí)可以極大提 振未來市場(chǎng)信心，成為二季度鋼材市場(chǎng)行情題材。

3.房地產(chǎn)市場(chǎng)比預(yù)想的要好。有 觀點(diǎn)認(rèn)為，大量資金進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)，是資金由實(shí)入虛的表現(xiàn)，這是片面的。陳克新認(rèn)為，其實(shí)，房地產(chǎn)行業(yè)才是現(xiàn)階段中國(guó)最大的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，與金屬、水 泥、能源、建筑、物流等數(shù)十個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè)有著十分緊密的聯(lián)系。正是通過房地產(chǎn)市場(chǎng)的旺盛銷售，才使得大量資金能夠進(jìn)入到上述實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè)，促進(jìn)其繁榮與 發(fā)展。當(dāng)然，與所有實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)一樣，在其市場(chǎng)升溫過程中，投機(jī)泡沫難以避免，但不能因此而否定其實(shí)體經(jīng)濟(jì)屬性。正如鋼材、有色金屬、能源市場(chǎng)雖然存在投 機(jī)炒作泡沫，但也不能否定其實(shí)體經(jīng)濟(jì)屬性一樣。也正是因?yàn)槿绱?，所以決策部門調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控目標(biāo)，主要是抑制投機(jī)泡沫，引導(dǎo)其進(jìn)一步增長(zhǎng)，而不是相 反。這就提供了中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)趨向繁榮，健康發(fā)展的宏觀環(huán)境。

雖然今年以來，全國(guó)密集出臺(tái)房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫措施，也從市場(chǎng)信心方面，使得鋼材行情受到很大拖累。但是，新近發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)市場(chǎng)狀況，比先前預(yù)想 的要好一些,主要表現(xiàn)為全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資增速提高，(比上年全年加快2.2個(gè)百分點(diǎn))，全國(guó)商品房銷售額發(fā)福增長(zhǎng)(同比增長(zhǎng)25.1%)，以及全國(guó)商品 房待售面積下降(3月末全國(guó)商品房待售面積比2月末減少1745萬平方米)最新公布的3月份70個(gè)大中城市住宅銷售價(jià)格統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中，只有8個(gè)城市新建商品 住宅價(jià)格環(huán)比下降，其余只是住宅價(jià)格漲幅回落。陳克新認(rèn)為，這就表明，中國(guó)城市，尤其是大城市住房剛需與改善性住房需求依然旺盛，加之前期房地產(chǎn) 銷售大幅增長(zhǎng)，房地產(chǎn)商回籠巨量資金，從而奠定了年內(nèi)房地產(chǎn)投資提速趨勢(shì)，相關(guān)領(lǐng)域鋼材需求有增無減。

4.鋼材出口有可能回升。今 年以來，全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回暖態(tài)勢(shì)。最近，國(guó)際貨幣基金組織(MF)上調(diào)2017全球增長(zhǎng)預(yù)期至3.1%，并且預(yù)計(jì)新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將顯著增 強(qiáng)；在全球制造業(yè)和貿(mào)易自2016年下半年起出現(xiàn)的周期性復(fù)蘇支持下，歐洲和日本的增長(zhǎng)前景也得以改善。從新近公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，不僅1季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增 長(zhǎng)超出預(yù)期，南美最大經(jīng)濟(jì)體巴西的經(jīng)濟(jì)增速亦創(chuàng)下了自2010年以來的最大值。

陳克新認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇局面不改，致使國(guó)際市場(chǎng)鋼材需求有增無減。摩根士丹利在最近的一份報(bào)告中指出，近期世界鋼鐵需求總體上處于穩(wěn)定上升中。從 全球范圍內(nèi)來看，從巴西的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇到印度再到美國(guó)特朗普的基礎(chǔ)設(shè)施計(jì)劃，很多地區(qū)都顯現(xiàn)出了需求上升的跡象。另一方面，近期國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格出現(xiàn)較大幅度回 調(diào)，與此同時(shí)，因?yàn)橹袊?guó)鋼材出口量的減少，國(guó)際市場(chǎng)鋼材價(jià)格亦有所上漲，上述兩個(gè)方面的狀況持續(xù)下去，預(yù)計(jì)一段時(shí)期后，中國(guó)鋼材出口將再次有利可圖，從而 促使鋼材出口回升。從鋼材出口后勁來看，2016年中國(guó)在一帶一路沿線新接對(duì)外承包合同1620億，主要涉及電力工程建設(shè)、房屋建設(shè)、交通運(yùn)輸建設(shè)、石油 化工、通訊工程建設(shè)等領(lǐng)域。這些工程在2017年的開工，也會(huì)帶動(dòng)中國(guó)鋼材出口，包括直接出口與間接出口兩個(gè)方面。預(yù)計(jì)2017年中國(guó)鋼材出口依然較大數(shù) 量規(guī)模，仍有可能達(dá)到或者接近1億噸。

5.下半年有可能降準(zhǔn)。陳克新認(rèn)為，中國(guó)存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整，與外匯儲(chǔ)備人民幣占款關(guān)系密切。一段時(shí)期以來，由于中國(guó)外匯儲(chǔ)備不斷增加，外匯人民幣占款成為中國(guó)央行投放基 礎(chǔ)貨幣的主要渠道?，F(xiàn)在這一局面發(fā)生了很大變化，外匯儲(chǔ)備轉(zhuǎn)為下降(最近一個(gè)月外匯儲(chǔ)備增加除外)，由之前的將近4萬億美元，降至3萬億美元，外匯人民幣 占款相應(yīng)減少，致使基礎(chǔ)貨幣投放出現(xiàn)缺口，因此需要人民銀行適應(yīng)新變化，降低法定金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)釋放長(zhǎng)期限流動(dòng)性，提供基礎(chǔ)貨幣。有專 家認(rèn)為降準(zhǔn)窗口可能在今年下半年至明年初開啟。

6.繼續(xù)大力度批復(fù)投資項(xiàng)目。為增強(qiáng)投資后勁，以加法實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)平衡與結(jié)構(gòu)調(diào)整，有關(guān)部門將繼續(xù)加大國(guó)民經(jīng)濟(jì)短板領(lǐng)域投資。據(jù)蘭格鋼鐵研究中心數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，2017年一季度我國(guó)審批核準(zhǔn)的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目較去年同期增加12個(gè)，項(xiàng)目涉及總投資額較去年同期同比增長(zhǎng)157%。

由此可見，因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提速，由于世界經(jīng)濟(jì)回暖，由于上述市場(chǎng)“樂觀猜想”依然存在，由于鋼材價(jià)格回調(diào)積壓市場(chǎng)泡沫，亦由于投機(jī)資本在相對(duì)低價(jià)位轉(zhuǎn)向 “做多”，因此鋼材價(jià)格下跌之后還將重回上升通道。至于鋼材價(jià)格上漲幅度如何？則取決于目前價(jià)格回調(diào)幅度?，F(xiàn)今價(jià)格跌幅越大，下跌時(shí)間越長(zhǎng)久，今后鋼材價(jià) 格漲幅亦越大，上漲時(shí)間亦越長(zhǎng)?？傊?，筆者繼續(xù)維持去年的預(yù)測(cè)結(jié)論不變：2017年鋼材市場(chǎng)行情進(jìn)入新的上升周期，全年鋼材平均價(jià)格高于上年水平；同時(shí)市 場(chǎng)價(jià)格寬幅震蕩，“過山車”行情多次演繹。(蘭格專家陳克新原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處)