內外因素疊加 鋼鐵價“跌跌不休”

最近的鋼鐵價格有些“任性”,下跌的力度并沒有因為各種熱點事件而有所緩解。

本月以來，在河北設立雄安新區(qū)成為最大的熱點新聞，整整一周的時間，A股市場“雄安新區(qū)”概念板塊大片飄紅，為沉寂已久的A股市場注入一股新活力。

然而，國內鋼市卻沒能受到雄安新區(qū)的提振，甚至都沒能在消息出來之時象征性地上漲一兩日，而是延續(xù)了自3月底以來的下跌走勢。尤其是本周以來，下跌速度還有所加快。

據(jù)了解，截止到4月11日，河北唐山地區(qū)鋼坯價格在每噸2900元左右，相比3月19日每噸3300元的水平，降幅達到了10%以上。而且鋼坯價格還不是鋼材類品種中跌幅最大的。據(jù)記者了解，在約三周的時間里，熱卷、鐵礦石的價格跌幅甚至達到了20%左右。

數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，截止到4月12日，國內三級螺紋鋼平均價格已經(jīng)跌回3566元（噸價），單周之內下跌了189元，與前期高點3933元相比，更是下跌了367元。

其中，北京、天津地區(qū)下跌幅度尤其大，北京地區(qū)價格已經(jīng)下跌至3320元，一周之內下跌幅度達到300元，與上月高點相比，下跌了整整600元；天津地區(qū)同樣如此，4月12日最新價格為3350元，距離前期高點3860元也下降了510元之多，相比其他地區(qū)，京津地區(qū)反而跌幅更大。

這與去年同期的鋼價暴漲呈現(xiàn)出冰火兩重天的景象。2016年4月下旬，鋼坯價格在每噸2500元左右，比2月初每噸1500元的低點，漲幅在70%左右。

鋼鐵出口下滑

針對目前鋼市的下跌現(xiàn)狀，有分析認為這與當前鋼鐵行業(yè)出口下滑有著直接關系。

國投安信期貨黑色高級分析師何建輝指出，隨著內外價差縮小以及貿易摩擦加大，年初以來鋼材出口繼續(xù)下滑。2月份鋼材凈出口466萬噸，同比下跌35.1%，出口大幅下滑導致國內供應壓力明顯增大。

此前，中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)顯示，3月份鋼鐵業(yè)PMI指數(shù)為50.6%，較上月回落0.8個百分點。據(jù)悉，該指數(shù)在連續(xù)兩個月上升后出現(xiàn)了回落，不過仍保持在50%的榮枯線上方。

通過3月份鋼鐵業(yè)PMI的多個分項指數(shù)顯示，當前鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)更加積極，訂單增長趨緩，出口大幅下降，行業(yè)供大于求的跡象開始顯現(xiàn)，企業(yè)庫存出現(xiàn)積壓。需要注意的是，3月鋼鐵業(yè)新出口訂單指數(shù)大幅回落7.1個百分點至41.6%，已經(jīng)創(chuàng)下了2016年4月份以來的新低。

海關數(shù)據(jù)顯示，2017年1-2月我國出口鋼材1317萬噸，同比大幅下降25.7%。其中，2月份我國出口鋼材575萬噸，較上月減少167萬噸，環(huán)比下降22.51%，同比下降29.10%，單月出口數(shù)據(jù)創(chuàng)下近3年來我國月度鋼材出口量的新低。而在此之前，我國月度鋼材出口量曾在2015年9月觸及1125萬噸的高點，且在2016年一度超過1000萬噸。

“由于去年國家定調今年的貨幣政策為穩(wěn)健中性，在今年已經(jīng)兩次上調回購等政策性利率，貨幣總體供應量偏緊。而由于價格的大幅上漲，加上國際貿易摩擦的繼續(xù)增加，今年鋼材出口出現(xiàn)明顯受阻。從去年12月到今年2月，我國出口鋼材總量為2097萬噸，同期相比減少了754萬噸，出口資源被迫回流，自然給國內市場形成了壓力。”分析師馬力告訴《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者。

從鋼材出口情況來看，我國鋼材出口量持續(xù)減少，主要原因有兩方面：一是內外貿價差倒掛。目前國內鋼材價格遠高于國外，國內銷售利潤明顯擴張，鋼廠資源國內投放熱情增強，出口意愿明顯下降；二是國外鋼材市場的大規(guī)模反傾銷調查。

而從當前市場情況來看，以上制約鋼材出口的兩個因素短期難改，所以后期國內鋼材出口量將會繼續(xù)下滑，鋼材出口轉內供壓力將會增加不少。

庫存壓力增大

如果出口大幅下降是近期鋼市下跌的外因，那么，從行業(yè)自身來講，當前我國鋼材庫存壓力則是促使鋼市疲軟的內因。

從去年底以來，國內鋼價一直處于上升通道，尤其是以建材品種為代表。三級螺紋鋼從不到3000元一路上漲至將近4000元，早已經(jīng)將2016年春季行情時的高點超過。鋼價的快速上漲使鋼廠的利潤快速回升，而帶來的結果就是鋼廠持續(xù)擴大產(chǎn)量。

馬力指出，在價格高點之時，鋼廠已經(jīng)形成500-800元的噸鋼利潤，這一利潤水平已經(jīng)多年不見，因此這也刺激著鋼廠持續(xù)擴大生產(chǎn)量。從2016年12月至今年2月，這個冬季的時間，國內粗鋼產(chǎn)量比上一個冬季整整多生產(chǎn)了1000萬噸。

“由于盈利可觀，國內鋼廠增產(chǎn)意愿強烈。今年前2個月，我國粗鋼產(chǎn)量為1.29億噸，同比增長5.8%，日均粗鋼產(chǎn)量達218.25萬噸。與去年同期相比，今年春季形成了較大的庫存規(guī)模。由于前期市場對春季消費的預計過于樂觀，貿易商囤貨較前兩年有大幅提升，導致三四月出現(xiàn)了持續(xù)的去庫存壓力。”能源互聯(lián)研究者聶光輝告訴《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者。

“雖然鋼鐵的利潤已經(jīng)被稀釋，但仍有一定的空間。鋼廠還是想盡快加快生產(chǎn)來兌現(xiàn)利潤。一些中頻爐、電弧爐等也在加快投產(chǎn)。”一位業(yè)內人士對《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者說道。

顯然目前價格下降是鋼鐵需求降低導致的。當產(chǎn)量增加之后，市場的需求卻并不沒有水漲船高，產(chǎn)品的消費能力并沒有顯著提高，因此，鋼價走弱也就在情理之中。目前工業(yè)投資增速很低，對鋼鐵需求低。對鋼鐵需求大的主要是以國家鐵路、道路、橋梁等為代表的基建投資。而國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-2月全國工業(yè)投資14302億元，同比增長3.8%，仍處于低位。

有專家指出，目前鋼鐵價格持續(xù)下跌，可能還與房地產(chǎn)調控有關。比如近期全國有40多個城市加大了房地產(chǎn)調控，而房地產(chǎn)用鋼占全部用鋼的比例在兩成到四成左右。

后期仍將回落

面對“跌跌不休”的鋼鐵價格，市場都在關注后期的走勢情況。

馬力認為，短期內鋼價仍有繼續(xù)回落的可能性，不過在價格連續(xù)調整后，整體市場會逐漸回歸平衡。隨著價格的繼續(xù)回落，鋼廠利潤收窄，達到鋼廠總體生產(chǎn)成本附近，并且現(xiàn)有庫存得到一定消化之后，國內鋼價當有反彈可能。而這個時間結點，或許要等到6月底前，全國范圍內徹底清除地條鋼以后。

有分析師表示，目前鋼企利潤仍然較高，鋼廠高爐開工率和社會庫存也處于高位，鋼鐵市場恐怕還未完全跌到位。但經(jīng)過前期的價格回歸，市場累積的泡沫已經(jīng)基本釋放，繼續(xù)大跌的可能性也不是很大。

“目前現(xiàn)貨市場的需求增長緩慢，鋼廠產(chǎn)能穩(wěn)步釋放，鋼材去庫存壓力較大，出口還在下降，供需關系仍有進一步弱化趨勢。不過，市場價格經(jīng)過短期暴跌，前期累積的泡沫風險得到一定釋放，繼續(xù)大幅下行難以持續(xù)。”聶光輝指出。

鋼鐵分社陳麗麗認為，3月份鋼價出現(xiàn)暴跌主要有兩點，一是2月需求提前釋放導致3月鋼市供需失衡，二是市場資金面緊張左右市場情緒，季末月底尤為顯著。“后期市場資金面緊張能否得到緩解，基建項目能否得到有效落實以及期貨市場具體走勢等對鋼市仍存在較大的不確定影響因素。”

綜合來看，當前對于鋼鐵市場的走勢情況焦點在于去產(chǎn)能的進展上，特別是取締地條鋼。

根據(jù)2017年政府工作報告，今年要再壓減鋼鐵產(chǎn)能5000萬噸左右，比去年4500萬噸目標調高500萬噸。此外，今年在6月底前要剔除全部地條鋼，因此實際全部去產(chǎn)能的任務比2016年還要大。

如果6月底前剔除幾千萬噸地條鋼得以實現(xiàn)，將會大概率導致市場鋼鐵緊缺，價格也將相應回升，但是目前看來卻出現(xiàn)了截然相反的情況。

對此，分析師陳克新告訴《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者，這樣的矛盾與實際鋼鐵去產(chǎn)能進度有關?？赡苡卸嘀卦颍热缙谪泝r格在2016年年初以來出現(xiàn)強勁上漲，現(xiàn)在要回調，另外市場對于上半年全面取締地條鋼的進度，還是心存疑慮。

“今年鋼材價格還存在多因素博弈的情況，可能會出現(xiàn)一個大幅度的波動。最重要的因素還是去產(chǎn)能的真正進度，特別是要全部取締地條鋼的決心。”陳克新說道。

在近日召開的鋼鐵去產(chǎn)能會議上，國家發(fā)改委副主任林念修指出去產(chǎn)能工作不力要嚴肅追責，工信部副部長徐樂江指出點名廣西湖南遼寧等地“地條鋼”死灰復燃，要求各地打消上項目、擴產(chǎn)能、“僵尸企業(yè)”救一救的念頭。

“從政策層面來看，國家取締‘地條鋼’的決心是不會動搖的。鋼鐵去產(chǎn)能的政策力度只增不減。未來的鋼鐵產(chǎn)能只會是進一步壓縮，對于緩解庫存也是一個有效的推進。后期在鋼材供應上或將對鋼價起到一定程度的提振作用。”品牌中國戰(zhàn)略規(guī)劃院副秘書長劉如君對《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者指出。（來源：中國產(chǎn)經(jīng)新聞報）