內(nèi)外因素疊加 鋼鐵價(jià)“跌跌不休”

最近的鋼鐵價(jià)格有些“任性”,下跌的力度并沒有因?yàn)楦鞣N熱點(diǎn)事件而有所緩解。

本月以來，在河北設(shè)立雄安新區(qū)成為最大的熱點(diǎn)新聞，整整一周的時間，A股市場“雄安新區(qū)”概念板塊大片飄紅，為沉寂已久的A股市場注入一股新活力。

然而，國內(nèi)鋼市卻沒能受到雄安新區(qū)的提振，甚至都沒能在消息出來之時象征性地上漲一兩日，而是延續(xù)了自3月底以來的下跌走勢。尤其是本周以來，下跌速度還有所加快。

據(jù)了解，截止到4月11日，河北唐山地區(qū)鋼坯價(jià)格在每噸2900元左右，相比3月19日每噸3300元的水平，降幅達(dá)到了10%以上。而且鋼坯價(jià)格還不是鋼材類品種中跌幅最大的。據(jù)記者了解，在約三周的時間里，熱卷、鐵礦石的價(jià)格跌幅甚至達(dá)到了20%左右。

數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，截止到4月12日，國內(nèi)三級螺紋鋼平均價(jià)格已經(jīng)跌回3566元（噸價(jià)），單周之內(nèi)下跌了189元，與前期高點(diǎn)3933元相比，更是下跌了367元。

其中，北京、天津地區(qū)下跌幅度尤其大，北京地區(qū)價(jià)格已經(jīng)下跌至3320元，一周之內(nèi)下跌幅度達(dá)到300元，與上月高點(diǎn)相比，下跌了整整600元；天津地區(qū)同樣如此，4月12日最新價(jià)格為3350元，距離前期高點(diǎn)3860元也下降了510元之多，相比其他地區(qū)，京津地區(qū)反而跌幅更大。

這與去年同期的鋼價(jià)暴漲呈現(xiàn)出冰火兩重天的景象。2016年4月下旬，鋼坯價(jià)格在每噸2500元左右，比2月初每噸1500元的低點(diǎn)，漲幅在70%左右。

鋼鐵出口下滑

針對目前鋼市的下跌現(xiàn)狀，有分析認(rèn)為這與當(dāng)前鋼鐵行業(yè)出口下滑有著直接關(guān)系。

國投安信期貨黑色高級分析師何建輝指出，隨著內(nèi)外價(jià)差縮小以及貿(mào)易摩擦加大，年初以來鋼材出口繼續(xù)下滑。2月份鋼材凈出口466萬噸，同比下跌35.1%，出口大幅下滑導(dǎo)致國內(nèi)供應(yīng)壓力明顯增大。

此前，中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)顯示，3月份鋼鐵業(yè)PMI指數(shù)為50.6%，較上月回落0.8個百分點(diǎn)。據(jù)悉，該指數(shù)在連續(xù)兩個月上升后出現(xiàn)了回落，不過仍保持在50%的榮枯線上方。

通過3月份鋼鐵業(yè)PMI的多個分項(xiàng)指數(shù)顯示，當(dāng)前鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)更加積極，訂單增長趨緩，出口大幅下降，行業(yè)供大于求的跡象開始顯現(xiàn)，企業(yè)庫存出現(xiàn)積壓。需要注意的是，3月鋼鐵業(yè)新出口訂單指數(shù)大幅回落7.1個百分點(diǎn)至41.6%，已經(jīng)創(chuàng)下了2016年4月份以來的新低。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年1-2月我國出口鋼材1317萬噸，同比大幅下降25.7%。其中，2月份我國出口鋼材575萬噸，較上月減少167萬噸，環(huán)比下降22.51%，同比下降29.10%，單月出口數(shù)據(jù)創(chuàng)下近3年來我國月度鋼材出口量的新低。而在此之前，我國月度鋼材出口量曾在2015年9月觸及1125萬噸的高點(diǎn)，且在2016年一度超過1000萬噸。

“由于去年國家定調(diào)今年的貨幣政策為穩(wěn)健中性，在今年已經(jīng)兩次上調(diào)回購等政策性利率，貨幣總體供應(yīng)量偏緊。而由于價(jià)格的大幅上漲，加上國際貿(mào)易摩擦的繼續(xù)增加，今年鋼材出口出現(xiàn)明顯受阻。從去年12月到今年2月，我國出口鋼材總量為2097萬噸，同期相比減少了754萬噸，出口資源被迫回流，自然給國內(nèi)市場形成了壓力。”分析師馬力告訴《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者。

從鋼材出口情況來看，我國鋼材出口量持續(xù)減少，主要原因有兩方面：一是內(nèi)外貿(mào)價(jià)差倒掛。目前國內(nèi)鋼材價(jià)格遠(yuǎn)高于國外，國內(nèi)銷售利潤明顯擴(kuò)張，鋼廠資源國內(nèi)投放熱情增強(qiáng)，出口意愿明顯下降；二是國外鋼材市場的大規(guī)模反傾銷調(diào)查。

而從當(dāng)前市場情況來看，以上制約鋼材出口的兩個因素短期難改，所以后期國內(nèi)鋼材出口量將會繼續(xù)下滑，鋼材出口轉(zhuǎn)內(nèi)供壓力將會增加不少。

庫存壓力增大

如果出口大幅下降是近期鋼市下跌的外因，那么，從行業(yè)自身來講，當(dāng)前我國鋼材庫存壓力則是促使鋼市疲軟的內(nèi)因。

從去年底以來，國內(nèi)鋼價(jià)一直處于上升通道，尤其是以建材品種為代表。三級螺紋鋼從不到3000元一路上漲至將近4000元，早已經(jīng)將2016年春季行情時的高點(diǎn)超過。鋼價(jià)的快速上漲使鋼廠的利潤快速回升，而帶來的結(jié)果就是鋼廠持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)量。

馬力指出，在價(jià)格高點(diǎn)之時，鋼廠已經(jīng)形成500-800元的噸鋼利潤，這一利潤水平已經(jīng)多年不見，因此這也刺激著鋼廠持續(xù)擴(kuò)大生產(chǎn)量。從2016年12月至今年2月，這個冬季的時間，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量比上一個冬季整整多生產(chǎn)了1000萬噸。

“由于盈利可觀，國內(nèi)鋼廠增產(chǎn)意愿強(qiáng)烈。今年前2個月，我國粗鋼產(chǎn)量為1.29億噸，同比增長5.8%，日均粗鋼產(chǎn)量達(dá)218.25萬噸。與去年同期相比，今年春季形成了較大的庫存規(guī)模。由于前期市場對春季消費(fèi)的預(yù)計(jì)過于樂觀，貿(mào)易商囤貨較前兩年有大幅提升，導(dǎo)致三四月出現(xiàn)了持續(xù)的去庫存壓力。”能源互聯(lián)研究者聶光輝告訴《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者。

“雖然鋼鐵的利潤已經(jīng)被稀釋，但仍有一定的空間。鋼廠還是想盡快加快生產(chǎn)來兌現(xiàn)利潤。一些中頻爐、電弧爐等也在加快投產(chǎn)。”一位業(yè)內(nèi)人士對《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者說道。

顯然目前價(jià)格下降是鋼鐵需求降低導(dǎo)致的。當(dāng)產(chǎn)量增加之后，市場的需求卻并不沒有水漲船高，產(chǎn)品的消費(fèi)能力并沒有顯著提高，因此，鋼價(jià)走弱也就在情理之中。目前工業(yè)投資增速很低，對鋼鐵需求低。對鋼鐵需求大的主要是以國家鐵路、道路、橋梁等為代表的基建投資。而國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-2月全國工業(yè)投資14302億元，同比增長3.8%，仍處于低位。

有專家指出，目前鋼鐵價(jià)格持續(xù)下跌，可能還與房地產(chǎn)調(diào)控有關(guān)。比如近期全國有40多個城市加大了房地產(chǎn)調(diào)控，而房地產(chǎn)用鋼占全部用鋼的比例在兩成到四成左右。

后期仍將回落

面對“跌跌不休”的鋼鐵價(jià)格，市場都在關(guān)注后期的走勢情況。

馬力認(rèn)為，短期內(nèi)鋼價(jià)仍有繼續(xù)回落的可能性，不過在價(jià)格連續(xù)調(diào)整后，整體市場會逐漸回歸平衡。隨著價(jià)格的繼續(xù)回落，鋼廠利潤收窄，達(dá)到鋼廠總體生產(chǎn)成本附近，并且現(xiàn)有庫存得到一定消化之后，國內(nèi)鋼價(jià)當(dāng)有反彈可能。而這個時間結(jié)點(diǎn)，或許要等到6月底前，全國范圍內(nèi)徹底清除地條鋼以后。

有分析師表示，目前鋼企利潤仍然較高，鋼廠高爐開工率和社會庫存也處于高位，鋼鐵市場恐怕還未完全跌到位。但經(jīng)過前期的價(jià)格回歸，市場累積的泡沫已經(jīng)基本釋放，繼續(xù)大跌的可能性也不是很大。

“目前現(xiàn)貨市場的需求增長緩慢，鋼廠產(chǎn)能穩(wěn)步釋放，鋼材去庫存壓力較大，出口還在下降，供需關(guān)系仍有進(jìn)一步弱化趨勢。不過，市場價(jià)格經(jīng)過短期暴跌，前期累積的泡沫風(fēng)險(xiǎn)得到一定釋放，繼續(xù)大幅下行難以持續(xù)。”聶光輝指出。

鋼鐵分社陳麗麗認(rèn)為，3月份鋼價(jià)出現(xiàn)暴跌主要有兩點(diǎn)，一是2月需求提前釋放導(dǎo)致3月鋼市供需失衡，二是市場資金面緊張左右市場情緒，季末月底尤為顯著。“后期市場資金面緊張能否得到緩解，基建項(xiàng)目能否得到有效落實(shí)以及期貨市場具體走勢等對鋼市仍存在較大的不確定影響因素。”

綜合來看，當(dāng)前對于鋼鐵市場的走勢情況焦點(diǎn)在于去產(chǎn)能的進(jìn)展上，特別是取締地條鋼。

根據(jù)2017年政府工作報(bào)告，今年要再壓減鋼鐵產(chǎn)能5000萬噸左右，比去年4500萬噸目標(biāo)調(diào)高500萬噸。此外，今年在6月底前要剔除全部地條鋼，因此實(shí)際全部去產(chǎn)能的任務(wù)比2016年還要大。

如果6月底前剔除幾千萬噸地條鋼得以實(shí)現(xiàn)，將會大概率導(dǎo)致市場鋼鐵緊缺，價(jià)格也將相應(yīng)回升，但是目前看來卻出現(xiàn)了截然相反的情況。

對此，分析師陳克新告訴《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者，這樣的矛盾與實(shí)際鋼鐵去產(chǎn)能進(jìn)度有關(guān)?？赡苡卸嘀卦颍热缙谪泝r(jià)格在2016年年初以來出現(xiàn)強(qiáng)勁上漲，現(xiàn)在要回調(diào)，另外市場對于上半年全面取締地條鋼的進(jìn)度，還是心存疑慮。

“今年鋼材價(jià)格還存在多因素博弈的情況，可能會出現(xiàn)一個大幅度的波動。最重要的因素還是去產(chǎn)能的真正進(jìn)度，特別是要全部取締地條鋼的決心。”陳克新說道。

在近日召開的鋼鐵去產(chǎn)能會議上，國家發(fā)改委副主任林念修指出去產(chǎn)能工作不力要嚴(yán)肅追責(zé)，工信部副部長徐樂江指出點(diǎn)名廣西湖南遼寧等地“地條鋼”死灰復(fù)燃，要求各地打消上項(xiàng)目、擴(kuò)產(chǎn)能、“僵尸企業(yè)”救一救的念頭。

“從政策層面來看，國家取締‘地條鋼’的決心是不會動搖的。鋼鐵去產(chǎn)能的政策力度只增不減。未來的鋼鐵產(chǎn)能只會是進(jìn)一步壓縮，對于緩解庫存也是一個有效的推進(jìn)。后期在鋼材供應(yīng)上或?qū)︿搩r(jià)起到一定程度的提振作用。”品牌中國戰(zhàn)略規(guī)劃院副秘書長劉如君對《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者指出。（來源：中國產(chǎn)經(jīng)新聞報(bào)）