開局不利！4月鋼價(jià)還要跌？這是真的嗎？

    行情回顧：

     3月國(guó)內(nèi)鋼價(jià)呈“先跌—后漲—再深跌”的走勢(shì)，分品種看，冷卷價(jià)格較2月底下跌696元/噸，跌幅為14.49%居首，之后分別是熱軋板卷、中厚板、螺紋鋼，跌幅分別為10.02%、5.43%、3.75%。原材料方面，除了焦炭上漲外，其中進(jìn)口礦價(jià)格下跌11.43%，鋼坯價(jià)格下跌3.73%，廢鋼價(jià)格下跌3.85%，其他品種走勢(shì)平穩(wěn)，整體來說，3月份整體走跌，與實(shí)際預(yù)期相悖。展望4月，鋼市基本面壓力逐漸凸顯，如果去產(chǎn)能政策落實(shí)和傳統(tǒng)旺季需求都不及預(yù)期，短期鋼鐵市場(chǎng)在震蕩中仍有下跌空間。

     螺紋鋼全國(guó)跌幅前三

     長(zhǎng)沙、蘭州：280元/噸 重慶：260元/噸 成都：250元/噸

     熱軋全國(guó)跌幅前三

     南昌：460元/噸 北京、太原：450元/噸 重慶：420元/噸

     中厚板全國(guó)跌幅前三

     濟(jì)南、南昌、天津：270元/噸 長(zhǎng)沙：250元/噸 石家莊、邯鄲、太原：240元/噸

     鋼坯全國(guó)跌幅前三

     江陰：120元/噸 唐山、天津、遼寧、山西：90元/噸 福建：80元/噸

     行情預(yù)測(cè)：

     2月份經(jīng)歷了“政策行情”，市場(chǎng)關(guān)于打擊地條鋼、去產(chǎn)能帶來供給端減少的預(yù)期炒作，使得行情大幅走高，然而“金三”并沒有帶來市場(chǎng)預(yù)期的需求釋放，因此價(jià)格也就隨之不斷向下修正至合理的水平區(qū)間。“漲價(jià)看心情，跌價(jià)看需求”，所以對(duì)于即將到來的4月，市場(chǎng)又逐漸回歸了現(xiàn)實(shí)——鋼材的基本面。

     1、去產(chǎn)能再次密集推進(jìn) 供應(yīng)受到抑制

     近日河北省鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室發(fā)布通知，針對(duì)“唐山鋼鐵限產(chǎn)陷入三大怪圈”的問題，河北省政府已經(jīng)派出調(diào)查組于3月26日趕赴唐山進(jìn)行核查。

     3月28日~29日，2017年原材料工業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展工作座談會(huì)在湖南省長(zhǎng)沙市召開，工業(yè)和信息化部副部長(zhǎng)徐樂江表示，4月、5月份，部際聯(lián)席會(huì)議將組織各部門赴各地打擊取締“地條鋼”專項(xiàng)督查，7月、8月份將會(huì)開展驗(yàn)收抽查，確保各地制定的“地條鋼”處置方案按照時(shí)間要求落實(shí)到位。

     4月起將對(duì)湖南、安徽、新疆、西藏、貴州、四川、山西、山東、天津、海南、遼寧、吉林、浙江、上海、福建等15個(gè)省進(jìn)行督察，尤其是對(duì)鋼鐵、煤炭、輪胎等污染比較嚴(yán)重的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行限產(chǎn)。種種跡象表明，今年我國(guó)鋼鐵去產(chǎn)能力度更大，執(zhí)行也更加堅(jiān)決，對(duì)后期鋼材供應(yīng)將會(huì)形成抑制。

     2、鋼廠盈利水平仍高，鋼廠庫存增加

     即使3月份價(jià)格下跌，但從目前的價(jià)格水平看，鋼廠盈利水平依然很高(噸鋼利潤(rùn)在400~800)，鋼廠生產(chǎn)積極性很大。截至3月24日，全國(guó)163家高爐產(chǎn)能利用率達(dá)到83.86%，近1月上升了1.18個(gè)百分點(diǎn)。而同期樣本鋼廠庫存是563.5萬噸，同比增加68萬噸，其中螺紋、線材、熱軋、冷軋庫存同比分別增加9.7%、7.1%、31.3%、24.5%。

     另外，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截止3月上旬末，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1412.74萬噸，比上一旬末增加104.02萬噸，增幅7.95%。結(jié)合上述分析，未來庫存難以明顯消化，且不排除在需求不好或價(jià)格下跌時(shí)出現(xiàn)增加的現(xiàn)象。

     3、鋼材社會(huì)庫存連續(xù)下降

     截止到3月31日全國(guó)主要市場(chǎng)五大鋼材品種社會(huì)庫存1441.75萬噸，較上期繼續(xù)減少36.05萬噸，目前全國(guó)主要城市螺紋鋼庫存為701.50萬噸，較上期減少35.10萬噸;線材庫存總量為195.90萬噸，較上期減少4.85萬噸;熱軋庫存總量為311.15萬噸，較上期增加4.15萬噸;冷軋庫存總量為114.50萬噸，較上期增加1.30萬噸;中板庫存總量為118.70萬噸，較上期減少1.85萬噸。可見本月庫存下降以建筑鋼材為主，板材庫存還出現(xiàn)上升，建筑鋼材需求整體強(qiáng)于工業(yè)板材，這也是本月建材價(jià)格表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)于板材的主要原因。而后期鋼廠的庫存壓力會(huì)逐漸向市場(chǎng)轉(zhuǎn)移。

     4、原料價(jià)格頻創(chuàng)新低，鋼價(jià)支撐仍趨弱勢(shì)

     受鋼廠環(huán)保限產(chǎn)以及海外礦山產(chǎn)能繼續(xù)釋放影響，當(dāng)前鐵礦石市場(chǎng)悲觀氛圍依然濃厚。截止3月31日，全國(guó)主要港口鐵礦石庫存量達(dá)到13325萬噸，較上周增加95萬噸，再創(chuàng)歷史新高。環(huán)保壓力進(jìn)一步加大，不達(dá)標(biāo)企業(yè)停產(chǎn)，鐵礦石需求減弱。預(yù)計(jì)下月進(jìn)口鐵礦石價(jià)格將圍繞80美元/噸關(guān)口波動(dòng)。

     鋼坯3月21日-26日累計(jì)跌幅多達(dá)260元/噸，月末有所好轉(zhuǎn)，但依舊弱勢(shì)。截止3月31日，唐山主要倉庫及港口鋼坯庫存為68.10萬噸，繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，在高爐產(chǎn)能上升，鋼廠積極復(fù)產(chǎn)的影響下，下月鋼坯或偏強(qiáng)運(yùn)行。

     5、主導(dǎo)鋼廠預(yù)期謹(jǐn)慎

     4月份國(guó)內(nèi)主導(dǎo)鋼廠預(yù)期謹(jǐn)慎看空，月初寶鋼、武鋼、鞍鋼度冷熱軋、鍍鋅等板材4月份的價(jià)格政策維持平穩(wěn)，顯示板材企業(yè)對(duì)后市預(yù)期趨于謹(jǐn)慎。而今日主導(dǎo)鋼廠沙鋼出臺(tái)4月份價(jià)格政策，熱卷大幅下調(diào)600元/噸，建材下調(diào)120-200元/噸，顯示了鋼廠對(duì)4月份走勢(shì)偏空的預(yù)期較大。

     6、需求無亮點(diǎn)，整體平穩(wěn)

     從主要投資來看，1-2月固定資產(chǎn)同比增長(zhǎng)8.9%，增速相比去年全年提升0.8個(gè)百分點(diǎn)，高于市場(chǎng)預(yù)期8.3%，創(chuàng)去年7月以來新高。基建投資、房地產(chǎn)投資和制造業(yè)投資集體回升，一季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的趨勢(shì)明顯。但是，3月以來房地產(chǎn)新一輪樓市限購政策密集啟動(dòng)、貨幣政策趨緊，對(duì)后期市場(chǎng)需求將形成一定的降溫預(yù)期。

     綜合來看，當(dāng)前宏觀數(shù)據(jù)顯示，3月份制造業(yè)PMI攀至近五年高點(diǎn)，一季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升已成定局，有利于鋼價(jià)企穩(wěn)回升;但是密集的樓市調(diào)控和貨幣政策收緊，又對(duì)市場(chǎng)需求形成不利影響。同時(shí)受制于鋼廠庫存和社會(huì)庫存依舊處于高位的壓力，3月份市場(chǎng)操作主要以出貨套現(xiàn)，降庫存為主，而這種心態(tài)也會(huì)影響到4月份，尤其是在基本面矛盾會(huì)更加突出，以及成本支撐減弱的影響下，預(yù)計(jì)4月鋼材價(jià)格將以高位調(diào)整、平穩(wěn)運(yùn)行為主。（來源：中鋼網(wǎng)）