中期協(xié)與中鋼協(xié)：推動(dòng)涉鋼企業(yè)更好利用期貨工具

    為加強(qiáng)期貨與現(xiàn)貨行業(yè)的合作與交流，更好地引導(dǎo)和推動(dòng)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，落實(shí)中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中期協(xié)”)與中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中鋼協(xié)”)的合作備忘錄內(nèi)容，中期協(xié)與中鋼協(xié)于3月23日在京聯(lián)合舉辦了鐵礦石及鋼鐵全產(chǎn)業(yè)鏈期貨培訓(xùn)。鋼鐵現(xiàn)貨企業(yè)相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)，以及期貨交易部、風(fēng)險(xiǎn)管理部、財(cái)務(wù)部的相關(guān)人員共計(jì)40余人出席，同時(shí)有六地區(qū)400多人通過(guò)遠(yuǎn)程視頻的形式參與了培訓(xùn)。

    銀河期貨鋼鐵事業(yè)部總經(jīng)理周偉江在發(fā)言中表示，目前國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)的上中下游產(chǎn)品都上市了期貨品種，鋼鐵行業(yè)的采購(gòu)、銷(xiāo)售等環(huán)節(jié)，均可以借助期貨市場(chǎng)達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、鎖定利潤(rùn)的目的。可以說(shuō)，目前鋼鐵全產(chǎn)業(yè)鏈都迎來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖階段。

    他在前期調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，許多鋼廠經(jīng)營(yíng)情況自春節(jié)以來(lái)顯著好轉(zhuǎn)，主要原因有三方面：一是中頻爐去產(chǎn)能確實(shí)產(chǎn)生了實(shí)際影響；二是市場(chǎng)對(duì)上半年旺季需求的預(yù)期較好，中間商主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存從而放大了市場(chǎng)需求；三是節(jié)后焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)下調(diào)，讓渡了鋼廠利潤(rùn)。他認(rèn)為，從全年來(lái)看，今年鋼廠整體利潤(rùn)有望從底部抬升。

    但周偉江建議鋼廠要“居安思危”。他說(shuō)，2016年12月初，市場(chǎng)大幅炒作中頻爐關(guān)停，但中頻爐利潤(rùn)高企，產(chǎn)量仍舊在釋放，加上季度性需求轉(zhuǎn)弱，出現(xiàn)了一波下跌行情，許多企業(yè)銷(xiāo)售困難。不少企業(yè)此時(shí)迅速利用螺紋鋼期貨對(duì)鋼材存貨進(jìn)行保值，個(gè)別小型企業(yè)甚至實(shí)現(xiàn)了盈利1000萬(wàn)元以上。但也有部分民營(yíng)企業(yè)顯得不那么“冷靜”，由于未能在期貨市場(chǎng)上規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，承擔(dān)了較大的損失。

    國(guó)投安信期貨高級(jí)分析師曹穎表示，鋼材中長(zhǎng)期終端需求向好，但短期來(lái)看，需求環(huán)比進(jìn)一步改善的概率較??；而鋼廠復(fù)產(chǎn)在高利潤(rùn)刺激下將頗為迅猛；鋼材貿(mào)易庫(kù)存累積也較大，因此鋼材現(xiàn)貨價(jià)格恐接近頂部。鐵礦石前期大幅上漲已經(jīng)體現(xiàn)了對(duì)大部分煉鋼利潤(rùn)的分配，后期伴隨著鋼價(jià)的滯漲和煉鋼利潤(rùn)的下行，再疊加供應(yīng)與庫(kù)存的充裕，鐵礦石向下回調(diào)而后震蕩的概率較大。

    就整個(gè)黑色系品種而言，曹穎認(rèn)為，終端需求如預(yù)期般明顯回暖，但進(jìn)一步好轉(zhuǎn)的驅(qū)動(dòng)也在衰減；鋼廠在高利潤(rùn)刺激下會(huì)很快復(fù)產(chǎn)，鋼材貿(mào)易環(huán)節(jié)又累積了不少庫(kù)存，因此黑色系期貨整體上漲動(dòng)能恐將弱化，并且從鋼礦領(lǐng)漲行情變?yōu)槊航寡a(bǔ)漲行情。至于煉鋼利潤(rùn)怎么在各種原材料與鋼廠之間分配，她認(rèn)為，依據(jù)供給壟斷程度以及已有的原材料庫(kù)存水平，應(yīng)該是鐵礦>焦煤>焦炭。

    據(jù)介紹，中期協(xié)與中鋼協(xié)于2016年12月3日在第12屆中國(guó)(深圳)國(guó)際期貨大會(huì)召開(kāi)之際，在深圳簽署了合作備忘錄。雙方本著互利共贏、共謀發(fā)展的原則在信息、業(yè)務(wù)、人員培訓(xùn)、課題研究等方面展開(kāi)交流與合作。此次鐵礦石及鋼鐵全產(chǎn)業(yè)鏈期貨培訓(xùn)，是雙方合作，針對(duì)涉鋼企業(yè)開(kāi)展的首期培訓(xùn)，后續(xù)將根據(jù)行業(yè)需求，進(jìn)一步開(kāi)展針對(duì)涉鋼企業(yè)的培訓(xùn)、企業(yè)及期貨行業(yè)分析人員座談會(huì)、帶領(lǐng)期貨分析人員實(shí)地調(diào)研涉鋼企業(yè)等活動(dòng)。中期協(xié)與中鋼協(xié)的一系列合作，將促進(jìn)涉鋼企業(yè)更好地利用期貨等衍生工具進(jìn)行產(chǎn)品定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理，助力產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)改造，推動(dòng)行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展，同時(shí)也為期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)更好地服務(wù)涉鋼實(shí)體企業(yè)提供支持。