資金緊出貨緩期貨暴跌過百 庫存變現(xiàn)是王道

    今日的國內(nèi)鋼市，延續(xù)了昨日的弱勢走勢。昨日期貨市場在上午保持堅挺，但由于現(xiàn)貨市場成交顯現(xiàn)乏力，現(xiàn)貨價格跟漲乏力，期貨價格在昨日下午小跳 水，市場心態(tài)受挫。而今日總體市場成交繼續(xù)縮量，蘭格網(wǎng)重點(diǎn)監(jiān)測的京津地區(qū)鋼貿(mào)商螺紋鋼出貨量、邯鄲地區(qū)各鋼廠出廠量和接單量、唐山地區(qū)型材廠出貨量均有 較大幅度的萎縮?，F(xiàn)貨成交端的不給力，進(jìn)而又影響了期貨市場的表現(xiàn)。今日螺紋鋼期貨1705合約大幅下跌123元，1710合約答復(fù)下跌147元，熱軋卷 板1705合約大幅下跌112元，跌幅均超過3%，鐵礦石期貨跌幅接近4%。現(xiàn)貨市場表現(xiàn)好于期貨市場，整體下跌30-50元，唐山地區(qū)鋼坯價格跌60元 報3250元。

    對于今日鋼鐵、礦石期貨大跌，更多的分析原因來自于資金面，很多銀行在極度末面臨MPA考核，資金緊張；同時，在央行今年已經(jīng)上調(diào)了兩次政策利率 后，銀行間拆解隔夜利率持續(xù)走高，對整體期貨市場形成壓力。再加上黑色系期貨，近期正在換月，在新的主力合約上，機(jī)構(gòu)也希望能建倉在相對比較低的價格，借 勢打壓價格走低，進(jìn)而形成了今日黑色系期貨價格的大跌。其他金屬累期貨、股指期貨等品種，對于資金緊張表現(xiàn)相對溫和，銅期貨主力合約下跌了1.6%。

    1-2月固定資產(chǎn)投資增長8.9%，比去年全年增速加快0.8個百分點(diǎn)；房地產(chǎn)投資增速達(dá)到8.9%，比去年全年增速加快2個百分點(diǎn)；基建投資增 速更是達(dá)到了驚人的27.3%，比去年全年增速提高了9.9個百分點(diǎn)。1-2月相對較快的投資增速確實對建筑用鋼需求形成了拉動，建筑鋼材價格領(lǐng)漲各品 種，進(jìn)入2月后，包括3月上旬總體建筑鋼材庫存消化較快。但兩會結(jié)束后，總體市場需求并未能如市場預(yù)期的一樣繼續(xù)快速釋放，反而有放緩的跡象。北方核心市 場北京地區(qū)10家建筑鋼材大戶日出貨總量只有1萬噸不足，近幾日只有5-6千噸，是近幾年來3月份出貨最少的。雖然有期貨價格下跌在打壓市場心態(tài)，導(dǎo)致的 投機(jī)購買下降，但單從剛性需求量來看，近幾日的表現(xiàn)也不理想，需要警惕。1-2月較好的投資完成情況，能否在后期得到延續(xù)，在國家貨幣政策穩(wěn)健中性的定調(diào) 下還需要觀察。

    今年冬季(12月到2月)比上一個冬季多生產(chǎn)了1020萬噸鋼，而這三個月的鋼材出口量卻較歷史同期減少了754萬噸。雖然國家打擊地條鋼，減少 了一部分中頻爐、工頻爐鋼的產(chǎn)出，今年冬季正規(guī)企業(yè)多生產(chǎn)的鋼和總體少出口的鋼，平均下來每個月要600萬噸左右，這個量還是不小的。而且目前各鋼廠生產(chǎn) 有500元甚至更高的噸鋼利潤在，雖然部分地區(qū)有環(huán)保限制，還是控制不住企業(yè)追逐利潤的意愿，后期鋼產(chǎn)量將繼續(xù)增長，蘭格網(wǎng)統(tǒng)計的百家中小鋼企高爐開工率 達(dá)到了89%，離去年的高點(diǎn)只有2個點(diǎn)的差距，高利潤背景下鋼廠復(fù)產(chǎn)的速度還是很快的。同時，現(xiàn)在港口高品位礦緊張，說明鋼廠都在盡可能的吃高品位礦，提 高產(chǎn)出量，這也是不好的跡象。

    3月仍是剛性需求相對旺盛的階段，總體市場銷售量還能保持較高強(qiáng)度，雖然近期期貨表現(xiàn)不佳，但現(xiàn)貨市場價格出現(xiàn)雪崩式下跌的可能性還不大，但很明 顯價格上沖的盡頭明顯不足。目前是冬季用托盤資金做庫存這部分貿(mào)易商進(jìn)行出貨變現(xiàn)的關(guān)鍵時間點(diǎn)，再遇上季度末銀行資金緊張，也不得不防心態(tài)快速惡化帶來的 嚴(yán)重后果。筆者前期的文章中，已經(jīng)在建議庫存高的客戶抓緊變現(xiàn)庫存，目前仍是這個建議。

    據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今日，國內(nèi)重點(diǎn)城市Ф25mm三級螺紋鋼平均價格3886元(噸價，下同)，較昨日跌25元；國內(nèi)重點(diǎn)城市 Ф6.5mm高線平均價格為4039元，較昨日跌12元；國內(nèi)重點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價格為3721元，較昨日跌29元；國內(nèi)重點(diǎn)中心城市 1.0mm冷板的平均價格為4519元，較昨日跌54元；國內(nèi)重點(diǎn)城市20mm中板平均價格3738元，較昨日跌13元。

    原料方面，今日，唐山地區(qū)150*150普碳方坯3250元，較昨日跌60元；京唐港61.5%品位澳大利亞PB鐵礦粉價格為700元，比昨日跌7元；唐山地區(qū)準(zhǔn)一級冶金焦含稅到廠價格1770元，與昨日持平。

    上期所螺紋鋼期貨1705合約21日早盤以3580元/噸低開，隨后震蕩走低，全天最低3，470元/噸，最高3，588元/噸，收3，476 元，較上一交易日(20日)結(jié)算價跌123元/噸，成交1，964,284,持倉量1，773，462手，減341，816手。

    熱軋卷板期貨1705合約21日早盤以3，525元/噸低開，隨后震蕩走低，全天最低3，440元/噸，最高3,535元/噸，收于3，453元 /噸，較上一交易日(20日)結(jié)算價跌112元/噸，成交量344,718，持倉量369，824手，減43，174手。

    鐵礦石期貨1705合約21日早盤712元/噸低開，隨后震蕩走低，全天最低681元/噸，最高713元/噸，報收于687.5元/噸，較上一交易日(20日)結(jié)算價跌28.5元，成交954，818，持倉量7，458，02手，減1，037，06手。

    焦炭期貨1705合約21日以1905元/噸高開，隨后寬幅震蕩，全天最低1869.5元/噸，最高1908元/噸，報收于1890元/噸，較上一交易日(20日)結(jié)算價跌1元，成交73，952手，持倉量111，580，減7，618手。（來源：蘭格鋼鐵）