鋼鐵信心正在增強 成本壓力有所加大

　　——從1月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)看鋼鐵行業(yè)運行環(huán)境

　　1月份，CPI(居民消費價格指數(shù))繼續(xù)在溫和通脹區(qū)間運行，增速同比有所加快；PPI(工業(yè)品出廠價格指數(shù))延續(xù)了增長態(tài)勢，高于前三年同期 水平；PMI（中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)）指數(shù)在榮枯線上運行，且高于前三年同期；社會融資規(guī)模同比增速低于去年同期水平，人民幣新增貸款結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化。

　　1月份，鋼鐵PMI指數(shù)環(huán)比回升，雖仍在榮枯線以下運行，但從供需雙方預期來看有所好轉(zhuǎn),采購量指數(shù)和新訂單指數(shù)表現(xiàn)良好，生產(chǎn)指數(shù)的弱化反映出去產(chǎn)能工作的成效。黑色金屬冶煉及壓延業(yè)PPI指數(shù)延續(xù)了去年末同比正增長態(tài)勢。

　　綜上所述，1月份，宏觀經(jīng)濟開局良好，繼續(xù)運行在合理區(qū)間，貸款結(jié)構(gòu)出現(xiàn)優(yōu)化跡象，工業(yè)經(jīng)濟狀況有所改觀，鋼鐵行業(yè)信心在增強，下行壓力有所減弱，但上游成本壓力有所增大，距離全行業(yè)脫困還需時日。

　　PPI指數(shù)同比增長

　　1月份，CPI同比上漲2.50%（增速同比加快0.70個百分點，環(huán)比加快0.40個百分點）

　　1月份，PPI同比增長6.90%，同比上升了12.20個百分點，較2016年12月上升1.40個百分點。1月份，PPI指數(shù)延續(xù)了去年末同比上升的態(tài)勢，體現(xiàn)出一定的積極意義。

　　1月份，黑色金屬礦采選業(yè)和黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PPI指數(shù)分別為同比增長23.70%和37.70%，黑色金屬礦采選業(yè)PPI指數(shù)同比上 升了42.60個百分點，環(huán)比加快5.50個百分點；黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PPI指數(shù)同比上升了56.70個百分點，環(huán)比加快2.70個百分點。黑色 金屬礦采選業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)延續(xù)了去年末的增長態(tài)勢。

　　鋼鐵下游行業(yè)PPI指數(shù)中，金屬制品業(yè)同比增長4.30%，通用設(shè)備制造業(yè)同比下降0.60%，專用設(shè)備制造業(yè)同比下降0.70%，電氣機械及 器材制造業(yè)同比增長0.30%，交通運輸設(shè)備制造業(yè)同比下降0.90%，汽車制造業(yè)增長0.70%。鋼鐵下游行業(yè)PPI指數(shù)除汽車制造業(yè)外，環(huán)比均有不同 程度的上升，但增幅明顯小于煤炭開采與洗選業(yè)、黑色金屬礦采選業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)。

　　PMI指數(shù)高于前三年同期水平

　　1月份，制造業(yè)PMI為51.3%，同比上升1.9個百分點，環(huán)比下降0.1個百分點。1月份PMI指數(shù)高于前三年同期水平，顯示出制造業(yè)整體 活躍度較高。分企業(yè)規(guī)?？?，大型企業(yè)PMI指數(shù)環(huán)比回落0.5個百分點至52.7%，中型企業(yè)環(huán)比上升1.2個百分點至50.8%，小型企業(yè)環(huán)比下降 0.8個百分點至46.4%。

　　制造業(yè)PMI指數(shù)主要分項指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)為53.1%，環(huán)比回落0.2個百分點；新訂單指數(shù)為52.8%，環(huán)比回落0.4個百分點；新出口訂 單指數(shù)50.3%，環(huán)比上升0.2個百分點；在手訂單指數(shù)為46.3%，環(huán)比回升0.1個百分點；產(chǎn)成品庫存指數(shù)為45.0%，環(huán)比回升0.6個百分點； 原材料庫存指數(shù)為48.0%，環(huán)比持平；采購量指數(shù)為52.6%，環(huán)比上升0.5個百分點；主要原材料購進價格指數(shù)為64.5%，環(huán)比回落5.1個百分 點。

　　從需求層面看，新訂單指數(shù)環(huán)比回落，主要與春節(jié)放假因素導致需求預期回落有關(guān)；新出口訂單、在手訂單指數(shù)環(huán)比均有所回升，表明國外需求預期有所好轉(zhuǎn)；在手訂單指數(shù)在榮枯線下環(huán)比回升，表明在手訂單不足的預期仍然存在，但有所緩解。

　　從供給角度看，生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比回落，與新訂單指數(shù)的環(huán)比變化保持一致，產(chǎn)成品庫存指數(shù)在榮枯線下環(huán)比回升，表明雖然國內(nèi)需求預期受春節(jié)放假影響有所下降，但產(chǎn)成品庫存的預期環(huán)比2016年12月份有所上升。

　　1月份，鋼鐵PMI指數(shù)49.7%，環(huán)比回升2.1個百分點。各分項指標中，新訂單指數(shù)50.3%，環(huán)比上升2.5個百分點；新出口訂單指數(shù) 46.2%，環(huán)比回升2.2個百分點，1月份國內(nèi)外需求預期有所回升，國內(nèi)需求預期要好于國外；生產(chǎn)指數(shù)48.6%，環(huán)比回升3.7個百分點，受需求預期 變化影響，生產(chǎn)指數(shù)也呈現(xiàn)回升趨勢，但整體預期仍然較為謹慎。與生產(chǎn)相關(guān)的采購量指數(shù)52.9%，環(huán)比上升2.6個百分點；原材料庫存指數(shù)53.1%，環(huán) 比上升0.8個百分點；購進價格指數(shù)58.9%，環(huán)比回落2.0個百分點；原材料進口指數(shù)56.9%，環(huán)比大幅上升5.8個百分點；上述情況表明，受國內(nèi) 下游行業(yè)需求預期的好轉(zhuǎn)，企業(yè)對于采購、原材料庫存也呈現(xiàn)較為積極的預期，從而帶動購進價格、原材料進口指數(shù)的預期保持在榮枯線之上。1月份，產(chǎn)成品庫存 指數(shù)45.9%，環(huán)比下降3.9個百分點，表明由于下游需求預期的回升，鋼鐵企業(yè)對產(chǎn)品庫存積壓的預期有所下降。

　　1月份，鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)中生產(chǎn)、新訂單、新出口訂單、原材料庫存、采購量指數(shù)均呈現(xiàn)環(huán)比回升的態(tài)勢，表明供需雙方對未來的預期有所好轉(zhuǎn)，值得注意的是購進價格指數(shù)仍然居于高位，顯示出上游企業(yè)產(chǎn)品價格上漲的預期仍然較強。

　　社會融資同比增速低于去年同期

　　1月份，社會融資37400.00億元，同比增長7.60%，環(huán)比增長129.45%。1月份當月社會融資同比增長，與新增委托貸款、新增信托 貸款、新增未貼現(xiàn)銀行承兌匯票、非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資的同比增長有關(guān)。社會融資中，新增人民幣貸款23100.00億元，同比下降8.95%（下降了 81.64個百分點），環(huán)比增長131.65%。

　　2016年，各項貸款余額累計106.60萬億元，同比增長13.50%，增速回落0.80個百分點。2011年~2016年期間，各項貸款余額的增速在2011~2014年期間呈現(xiàn)逐年回落態(tài)勢，2015年短暫回升，2016年再次呈現(xiàn)回落態(tài)勢。

　　2011年~2016年期間，房地產(chǎn)貸款余額呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢，同比增長率逐年加快。2016年末，房地產(chǎn)貸款余額是2011年的2.49倍，增速比2011年加快了13.10個百分點。

　　2016年，房地產(chǎn)貸款余額占人民幣貸款余額的25.03%，占比同比上升2.59個百分點。6年來，房地產(chǎn)貸款占人民幣貸款余額的比重也呈現(xiàn)總體上升趨勢，與2011年相比，占比共上升了5.39個百分點。

　　2016年，地產(chǎn)開發(fā)貸款1.45萬億元，同比下降4.90%，下降了17.70個百分點；房產(chǎn)開發(fā)貸款5.66萬億元，同比增長12.20%，增速回落5.70個百分點。

　　2016年12月份，金融機構(gòu)新增人民幣貸款10443.92億元，同比增長74.71%。新增人民幣貸款中，居民戶中長期貸款4217.00 億元，同比增長44.22%，增速同比回落30.35個百分點；居民戶中長期貸款占新增人民幣貸款的比重為40.38%，占比同比下降8.54個百分點。

　　2016年，工業(yè)本外幣中長期貸款余額7.71萬億元，同比增長3.10%，增速回落1.90個百分點。其中，輕工業(yè)本外幣中長期貸款余額 0.89萬億元，同比增長3.30%，增速回落2.40個百分點；重工業(yè)本外幣中長期貸款余額6.82萬億元，同比增長3.00%，增速回落1.90個百 分點。

　　2011年~2016年，重工業(yè)本外幣中長期貸款余額同比增長率雖在個別年份有所回升，但整體呈現(xiàn)回落態(tài)勢。與2011年相比，重工業(yè)回落幅度 達7.70個百分點，連續(xù)5年僅保持個位數(shù)的增長。近年來，重工業(yè)行業(yè)存在的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理、產(chǎn)能過剩、污染嚴重等不利因素增多，導致利潤下滑，由于資本 的趨利避害特性，資本逐步流向盈利效果更好、更安全的行業(yè)。(來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網(wǎng))