鐵礦石一月內(nèi)首度跌破90美元 分析師稱年內(nèi)恐將暴跌30%

過(guò)去幾個(gè)月中最令礦工、大宗商品分析師和投資人大跌眼鏡的，莫過(guò)于鐵礦石價(jià)格的大幅攀升，較14 個(gè)月前低點(diǎn)上漲一倍之多，突破每噸90美元。不過(guò)昨日每噸現(xiàn)貨報(bào)價(jià)一個(gè)月來(lái)首次跌回90美元下方，有分析師警告，新晉市場(chǎng)供應(yīng)、高筑的鐵礦庫(kù)存和市場(chǎng)需求 的不足，都可能導(dǎo)致今年下半年鐵礦石價(jià)格暴跌30%。

鐵礦石狂歡不再 價(jià)格跌回90美元下方

昨日(3月6日)交付至中國(guó)天津港的鐵礦石，每噸現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下跌1.74%，收于89.73美元，為自2月10日后一個(gè)月以來(lái)首次跌破90美元大關(guān)。此事正逢周日中國(guó)政府工作報(bào)告中重申加強(qiáng)城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入，釋放拉動(dòng)鋼鐵需求的信號(hào)，鐵礦石價(jià)格卻不為所動(dòng)。

鐵礦石價(jià)格仍較去年同期高出近14%，2月21日現(xiàn)貨報(bào)價(jià)更是沖高達(dá)到年內(nèi)紀(jì)錄94.86美元。瑞士信貸認(rèn)為，近期內(nèi)鐵礦砂價(jià)格攀升，主因中國(guó)鋼鐵價(jià)格走 強(qiáng)，而非鐵礦砂基本面情況轉(zhuǎn)好。該行分析師說(shuō)，鋼鐵價(jià)格上揚(yáng)，促使鋼鐵廠補(bǔ)充鐵礦石庫(kù)存，全速生產(chǎn)。鋼鐵需求最強(qiáng)的建筑旺季還沒(méi)到，鋼鐵價(jià)格應(yīng)能繼續(xù)在高 檔徘徊，所以瑞士信貸預(yù)期，今年上半年鐵礦石價(jià)格仍將維持在90美元以上，之后在供應(yīng)過(guò)剩的市場(chǎng)背景下穩(wěn)步回落。

庫(kù)存爆滿只進(jìn)不出 年內(nèi)或?qū)⒖竦?0%

然 而截止3月3日，中國(guó)港口的鐵礦石庫(kù)存已達(dá)1.301億噸，再破新高。對(duì)目前價(jià)格抱懷疑態(tài)度，認(rèn)為高杠桿投機(jī)行為導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格飛漲、泡沫破滅或?qū)⒈辣P的 分析師大有人在。佳富龍洲（Gavekal）分析師Rosealea Yao和Arthur Kroeber預(yù)計(jì)，鐵礦石價(jià)格將在2017年下半年狂跌30%甚至更多；而匯豐銀行（HSBC）的分析師更認(rèn)為，2017第二季度鐵礦石價(jià)格就會(huì)跌破生 產(chǎn)成本，以出清中國(guó)港口的巨量庫(kù)存。

匯豐團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，“鐵礦石價(jià)格需要長(zhǎng)期低于邊際生產(chǎn)成本，才可能迫使生產(chǎn)停止，讓市場(chǎng)重獲平衡；供應(yīng)側(cè)趨 于飽和，鐵礦石供應(yīng)商目前超出長(zhǎng)期生產(chǎn)邊際以外的收益，毫無(wú)經(jīng)濟(jì)根據(jù)可言。”除了中國(guó)港口與日俱增的鐵礦石庫(kù)存，隨著印度和巴西淡水河谷逐步增加產(chǎn)量，新 晉市場(chǎng)供應(yīng)帶來(lái)的基本面壓力也將迫使鐵礦石價(jià)格下行。

始作俑者是大連商品交易所的杠桿投機(jī)交易

而佳富龍洲的分析師則指出，鐵 礦石此前暴漲的始作俑者，來(lái)自于大連商品交易所的投機(jī)交易。大連商品交易所的鐵礦石期貨交易規(guī)模，已超過(guò)實(shí)體市場(chǎng)逾30倍，帶動(dòng)惟利是圖的交易方和生產(chǎn)廠 家在中國(guó)港口囤積巨量鐵礦石，而完全無(wú)視市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)是否與之匹配。隨著產(chǎn)業(yè)周期放緩，今年年內(nèi)的需求預(yù)期也見(jiàn)疲軟，佳富龍洲認(rèn)為在某一結(jié)點(diǎn)投機(jī)泡沫將 破滅，鐵礦石價(jià)格將大幅下挫30%甚至更多。

當(dāng)前各大港口鐵礦石庫(kù)存積聚的速度，要遠(yuǎn)大于賣出的步伐。人民銀行若收緊貨幣政策，提高政策利 率，投機(jī)炒作的成本將會(huì)大增；而一旦經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和政府工作報(bào)告中維持市場(chǎng)穩(wěn)定的政策信號(hào)落實(shí)，嚴(yán)厲打擊影子銀行這個(gè)投機(jī)融資的主要資金來(lái)源，投機(jī)者或?qū)?被迫大量拋售庫(kù)存，導(dǎo)致囤積已久的鐵礦石涌入市場(chǎng)，屆時(shí)原材料市場(chǎng)將面臨大幅動(dòng)蕩，價(jià)格或遭受重創(chuàng)。（來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞）