去產能加碼 鋼價跌幅料有限

供給側改革將繼續(xù)推進。政府工作報告提出，今年要再壓減鋼鐵產能5000萬噸左右，退出煤炭產能1.5億噸以上。但由于此前鋼價上漲過快，市場反應平淡。財匯大數據終端顯示，3月6日，螺紋鋼期貨1705主力合約價格下跌近1%至每噸3467元。

業(yè)內人士表示，盡管今年的目標較去年實際完成量鋼鐵產能6500萬噸、煤炭產能2.9億噸有所縮減，但考慮到去年鋼鐵去產能去掉的多數是無效產能，產量還在 創(chuàng)新高，今年供給端去產能有望朝著實質性方向更進一步，尤其是地條鋼產能將在上半年徹底清除，接下來一段時間內鋼價的下跌空間有限。

上周， 國內鋼價上半周全面大漲，下半周部分市場回落，且近兩周來，鋼價整體震蕩整理，趨勢不明。業(yè)內人士指出，一方面在宏觀層面不斷傳出去杠桿、防通脹的政策信 號，鋼貿商庫存資源累積的豐厚利潤需要套現的情況下，期貨價格繼續(xù)上漲阻力重重；另一方面去產能政策不斷發(fā)力，現貨走勢持續(xù)偏強，期現價差處于較高水平， 制約了期貨價格的下行空間。

機構數據顯示，截至上周，全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為835.5萬噸，減少36.3萬噸，降幅為 4.16%；線材庫存量為232.9萬噸，減少13.2萬噸，降幅為5.36%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來 看，全國綜合庫存總量為1607.85萬噸，較前一周減少40.75萬噸，降幅為2.47%。

分析人士指出，全國鋼材市場庫存連續(xù)第二周出 現下降，且?guī)齑娼捣黠@擴大，目前的庫存水平較去年同期增加26.37%。今年整體需求啟動較往年更早，節(jié)后數天內一批房地產和基建項目就開始動工，春節(jié) 后第三周社會庫存和鋼廠庫存總量就已開始下降，第四周開始庫存全面轉入下降通道。隨著庫存較往年更早進入下降通道，目前存在進入旺季后市場供應或將存在缺 口的預期，有利于增強后市信心。

宏觀方面，在提出壓減鋼鐵、煤炭產能同時，政府工作報告還提出要淘汰、停建、緩建煤電產能5000萬千瓦以上，以防范化解煤電產能過剩風險，提高煤電行業(yè)效率，為清潔能源發(fā)展騰空間。

業(yè)內人士預計，今年鋼鐵去產能繼續(xù)加碼，主要著力點集中在推動企業(yè)兼并重組、清除地條鋼、有效處置“僵尸企業(yè)”等方面，去產能推進所帶來市場供應收縮的預期，或仍將是支撐國內鋼價上漲的主要動力。

但是也有相關機構認為，國內鋼價在1、2月傳統消費淡季時，大漲至近4年新高，在很大程度上已經透支了旺季供需向好的預期。不少鋼貿商庫存資源累積的利潤空間需要套現，短期內鋼價將是一個震蕩的局面。（來源：中國證券報）