三月份冷軋市場或先漲后落

    二月份國內(nèi)冷軋市場價格處上行通道。一是，環(huán)保去產(chǎn)能，打擊“中頻爐"等成為市場炒作的話題，黑色系期貨暴力拉漲，帶動現(xiàn)貨價格出現(xiàn)上漲。二是，各項基建項目審批上馬，市場信心較好。螺線價格漲勢大于板材，冷軋由于前期過度透支漲幅相對較小，但由于抗跌性也較強，即便在月底這波沖高回落的行情中也未受到明顯沖擊。

    一、二月份國內(nèi)冷軋市場價格上行

    二月份國內(nèi)冷軋市場價格上行。據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2月28日，全國1.0mm冷軋市場均價為4824元(噸價，下同)，比1月末漲110元。主導(dǎo)城市上海馬鋼1.0mm冷軋卷市場價格為4870元，比1月末跌10元；北京首鋼1.0mm冷軋卷4780元，比1月末漲180元；天津唐鋼1.0mm冷軋大卷4700元，比1月末漲200元。

    冷熱板卷產(chǎn)品市場是春節(jié)前表現(xiàn)最好的品種，在汽車這個產(chǎn)品飛速發(fā)展(尤其是下半年)的情況下，冷熱板卷價格飛上了天，冷軋價格接近5000元大關(guān)，各地熱軋卷板普遍價格達到3700元以上，與其他一次材產(chǎn)品價格拉開了300-500元的差距。但由于1月 汽車產(chǎn)量的明顯回落以及鋼廠更多的將鐵水、鋼水資源向熱軋、冷軋產(chǎn)品傾斜，冷熱板卷供需矛盾緩解，甚至出現(xiàn)供大于求的跡象，使得節(jié)后冷熱板卷價格拉漲困 難。再加上冷熱板卷價格更多的為大型鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品，這些企業(yè)多為月度定價政策，不像其他產(chǎn)品大部分鋼廠采取每日定價政策，價格的漲跌更多取決于市場 需求和鋼貿(mào)商的銷售，在需求未全面啟動加之本身價格較高的情況下，相比其它品種拉漲幅度非常有限。

    二、一月份冷軋板卷進出口雙雙回落

    2017年1月份我國冷軋卷板進出口數(shù)據(jù)雙雙回落。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年1月份我國出口冷軋卷板36.33萬噸，環(huán)比下降4.6%，同比下降15.6%；進口冷軋卷板25.21萬噸，環(huán)比下降10.4%，同比增長19.4%(詳見圖2)。一是，冷軋價格持續(xù)上漲，出口競爭力降低。二是，國內(nèi)鋼廠訂單飽滿，直供汽車、家電等下游生產(chǎn)企業(yè)，出口訂單減少。預(yù)計，隨著國內(nèi)汽車等下游企業(yè)產(chǎn)銷放緩，國內(nèi)鋼企出口積極性會逐步增強。

    三、三月份國內(nèi)冷軋市場走勢分析及預(yù)測

    1 出廠價格穩(wěn)中有升 鋼企盈利空間加大

    3月份鋼廠出廠價格穩(wěn)中有升，鋼企盈利空間加大。寶鋼股份3月份 CQ級軟鋼及非汽車品種鋼維持不變，其它上調(diào)100元；武鋼3月份優(yōu)碳及深沖高強鋼上調(diào)100元，其他品種不變，現(xiàn)1.0mmQ195冷板5320元，1.0mm*1250*CQ195冷卷5270元。鞍鋼3月冷軋：冷軋板卷基價保持不變，現(xiàn)1.0mm*1250*C SPCC冷軋板卷執(zhí)行價格為5155元。本鋼2月普冷：表列基價平盤?，F(xiàn)DC01 1.0mm*1250*C卷板掛牌價5100元；二冷普冷表列基價上調(diào)600元?，F(xiàn)DC01 1.0mm*1250*C卷板掛牌價5120元。首鋼3月非汽車用冷軋板卷基價保持不變，汽車用冷軋板卷基價上調(diào)100元/噸，現(xiàn)1.0mm*1250*CSPCC冷軋板卷執(zhí)行價格為5150元。河北鋼鐵集團3月份冷軋板卷上調(diào)200元，現(xiàn)1.0mm*1250*CSPCC冷軋板卷執(zhí)行價格為6050元。需要注意到，目前大部分品種鋼材，鋼廠都有500元甚至更多的利潤，在成本價格跟漲動力不足(尤其是煤焦產(chǎn)品價格跟漲動力較差)的情況下，價格的上漲還將繼續(xù)擴大鋼廠的盈利空間，鋼廠高盈利孕育著高風險，尤其是時間運行到3月中下旬后。

    2.社會庫存上升

    1月份國內(nèi)冷軋市場庫存上升。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至1月20日國內(nèi)冷軋板卷庫存量110.49萬噸，比上月同期增9.01%，比去年同期低4.5%。其中北京冷軋庫存0.5萬噸，比上月同期增11.11%，比去年同期增284.61%；天津冷軋庫存8.3萬噸，比上月同期增16.9%，比去年同期增69.38%；上海冷軋庫存36.7萬噸，比上月同期增7.94%，比去年同期低12.62%。需求注意的是，由于去年鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈，上自鋼廠下至鋼貿(mào)商和終端企業(yè)大部分盈利明顯，受趨利效應(yīng)影響，鋼廠生產(chǎn)積極性被有效觸發(fā)。預(yù)計，隨著后期需求的逐步啟動，社會庫存會有所下降。

    3.下游制造業(yè)好壞參半 持續(xù)上漲需各方配合

    中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布了1月的汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，汽車產(chǎn)銷環(huán)比明顯下降；與上年同期相比，產(chǎn)量略降，銷量微增。具體數(shù)據(jù)為：1月，汽車生產(chǎn)236.90萬輛，環(huán)比下降22.65%，同比下降3.86%；銷售251.95萬輛，環(huán)比下降17.59%，同比增長0.23%。不論是與上年同期相比，還是與2016年12月相比，1月的車市都處于疲軟狀態(tài)。對于如此開局的車市表現(xiàn)符合此前協(xié)會對市場的預(yù)測，與同期相比，1月的產(chǎn)銷水平依然處于正常范圍。一方面，銷量走低一方面是由于春節(jié)放假，1月的工作日相對較少；另一方面，1.6升及以下排量乘用車購置稅減半政策開始退坡，此前透支了部分市場，導(dǎo)致1月銷量下滑明顯。值得注意的是，自2016年8月起，中國汽車出口開始出現(xiàn)回暖，保持增長，月出口量一路走高到7.9萬輛。然而，今年1月的出口量僅為5.8萬輛，回落明顯，卻依然保持了快速增長。陳士華特別指出，這是由于上年同期中國汽車出口僅4.5萬輛，基數(shù)較低導(dǎo)致的增長，我國的汽車出口仍然面臨不小的壓力。家電方面來看，以空調(diào)為例，據(jù)產(chǎn)業(yè)在線披露2016年12月空調(diào)產(chǎn)銷數(shù)據(jù):當月產(chǎn)量1069萬臺，增長51.89%，銷量852萬臺，增長42.47%(其中內(nèi)銷520萬臺，增長82.36%，出口332萬臺，增長6.15%)；庫存976萬臺，增長67.70%；內(nèi)銷增速再創(chuàng)新高。從汽車、家電等冷軋下游來看好壞參半，由于透支了2017年的行情，汽車產(chǎn)銷后勁不足，家電市場表現(xiàn)尚可有所支撐，冷軋持續(xù)上漲需各方配合。

    另外需要關(guān)注的是，近期國內(nèi)外貨幣政策動向。美聯(lián)儲加息已是板上釘釘，無外乎是年內(nèi)加息幾次的問題，據(jù)耶倫最新發(fā)言，暗示3月 可能迎來今年的首次加息，有消息稱加息次數(shù)可能超過預(yù)期，這將終結(jié)全球貨幣寬松時代。而從國內(nèi)來看，緊平衡仍是主旋律，只是考慮到美聯(lián)儲的加息進程，一方 面要去杠桿，一方面又要防范資金外流，如何把握平衡也使后期貨幣政策動向多了份不確定，這將直接或間接作用到期現(xiàn)貨市場。長遠來看，年內(nèi)會否再現(xiàn)“黑天 鵝”，如業(yè)內(nèi)人士所說大選年的法國、德國、荷蘭會否出現(xiàn)類似英國的“脫歐”情形，歐洲政治情況等等。短期來看，國內(nèi)鋼市機會與風險并存，"兩會"期間限產(chǎn)有二次炒作的可能，但在資本炒作之后價格有沖高回落風險，不過隨著下游需求的陸續(xù)啟動，價格下跌空間也不大，持續(xù)上漲需各方件的有效配合。預(yù)計，3月份國內(nèi)冷軋價格先漲后落，總體調(diào)整幅度不會很大。（來源：蘭格鋼鐵）