改革深化 鋼企今年是否還有“魚(yú)尾”可吃

    2017年，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革仍然是主線。與2016年相比，今年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革會(huì)有什么變化？

    展望2017年，上市鋼鐵企業(yè)依然信心滿(mǎn)滿(mǎn)，最大的依托是在供給側(cè)改革下中頻爐產(chǎn)能的清退，市場(chǎng)產(chǎn)量下降之后，這些上市鋼企的長(zhǎng)材業(yè)務(wù)有望崛起，噸鋼利潤(rùn)將繼續(xù)改善。板材端的需求增速較去年同期料將回落，但依然平穩(wěn)可期。

    混沌天成研究院院長(zhǎng)葉燕武指出，2016年去除產(chǎn)能中很大一部分是鋼鐵行業(yè)長(zhǎng)期存在的“僵尸”產(chǎn)能，而2017年去產(chǎn)能任務(wù)中中頻爐在產(chǎn)產(chǎn)能的比重較大，高爐在產(chǎn)產(chǎn)能也會(huì)有部分涉及。從年初至今來(lái)看，鋼廠盈利狀況良好，去產(chǎn)能面臨阻力比去年有所增加。然而，一方面去產(chǎn)能是作為任務(wù)下發(fā)到地方，另一方面地條鋼產(chǎn)能將在今年六月之前完全去除，因此，如果政策實(shí)施落實(shí)到位，本年去產(chǎn)能任務(wù)大部分將在上半年完成，年中可能出現(xiàn)階段性供不應(yīng)求，鋼企盈利將進(jìn)一步改善。

    何建輝也表示，在產(chǎn)能過(guò)剩的大背景下，企業(yè)盈利改善將導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能阻力明顯增大，不過(guò)難以從本質(zhì)上改變?nèi)ギa(chǎn)能的進(jìn)程。一方面，經(jīng)過(guò)2011-2015年價(jià)格長(zhǎng)期下跌，鋼廠歷經(jīng)劇痛之后心態(tài)更趨謹(jǐn)慎，復(fù)產(chǎn)意愿明顯減弱，貨幣政策收緊也從資金層面限制了鋼廠的復(fù)產(chǎn)能力。

    另一方面，相比2016年，2017年鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能力度將繼續(xù)加大。2017年，除了常態(tài)化的環(huán)保限產(chǎn)，整頓中頻爐、取締“地條鋼”將加快推進(jìn)，同時(shí)差別電價(jià)等政策亦陸續(xù)出臺(tái)，去產(chǎn)能手段更為嚴(yán)厲，去產(chǎn)能的重點(diǎn)也將從無(wú)效產(chǎn)能轉(zhuǎn)向在產(chǎn)產(chǎn)能。

    據(jù)饒子宜測(cè)算，2017年中頻爐產(chǎn)量清零、去在產(chǎn)的違規(guī)高爐有望減少在產(chǎn)產(chǎn)量年化7-8千萬(wàn)噸，這對(duì)改善全行業(yè)供求關(guān)系構(gòu)成重大利好。2017年行業(yè)基本面回升，上半年鋼價(jià)上漲可能性大。下游汽車(chē)行業(yè)受益于購(gòu)置稅減半政策影響，2016年增速較高，預(yù)計(jì)2017年仍將維持5%左右的平穩(wěn)增速。家電行業(yè)受益于產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)補(bǔ)庫(kù)以及出口回升，預(yù)計(jì)2017年增速有望進(jìn)一步提升。