川普登基貿(mào)易摩擦或加劇 鋼材對(duì)美出口或持續(xù)下滑

    春節(jié)長(zhǎng)假應(yīng)該說(shuō)已經(jīng)進(jìn)入了倒計(jì)時(shí)，多地鋼材市場(chǎng)開始陸續(xù)放假，到本周三，大多數(shù)商戶或?qū)㈦x市，但是現(xiàn)貨鋼材價(jià)格仍處于一種偏弱的狀態(tài)，不過(guò)，節(jié)前的調(diào)整應(yīng)該說(shuō)不會(huì)有太大的空間了。目前主要關(guān)注市場(chǎng)的庫(kù)存上量情況以及資本市場(chǎng)的表現(xiàn)和政策的趨勢(shì)。前期筆者已經(jīng)提到了，近期各成品材庫(kù)存壓力都有所上升，且仍舊在繼續(xù)升溫，不同品種間略有差異化，但是總體趨勢(shì)相同。而對(duì)于國(guó)內(nèi)的宏觀政策而言，去產(chǎn)能應(yīng)該說(shuō)在2017年將繼續(xù)加碼，對(duì)于鋼鐵行業(yè)整體運(yùn)行狀態(tài)會(huì)有進(jìn)一步的提升與好轉(zhuǎn)。但是穩(wěn)健中性的貨幣政策對(duì)于市場(chǎng)的刺激空間或不會(huì)太大，或很難寄希望于貨幣政策的一個(gè)刺激帶動(dòng)。財(cái)政政策應(yīng)該說(shuō)尚有一定的支撐空間。

    不過(guò)，近期市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)應(yīng)該是美國(guó)新總統(tǒng)特朗普的上任。而特朗普上任后對(duì)于我國(guó)鋼材市場(chǎng)將有一定的影響。

    出口市場(chǎng)，中美貿(mào)易將摩擦愈演愈烈。據(jù)美國(guó)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，2016年前10月，美國(guó)前十大鋼鐵進(jìn)口來(lái)源國(guó)地中，來(lái)自中國(guó)的鋼材進(jìn)口降幅最大，總量67.8萬(wàn)噸，下降65.7%。而自韓國(guó)進(jìn)口的數(shù)量下降24%，自德國(guó)進(jìn)口的數(shù)量下季節(jié)23.1%。而墨西哥是唯一對(duì)美國(guó)鋼材出口增長(zhǎng)的國(guó)家，同比僅增長(zhǎng)1%。而2016年前10月，美國(guó)月均鋼材出口6.78萬(wàn)噸的水平相比，2016年11月份，美國(guó)從中國(guó)進(jìn)口鋼材5.3萬(wàn)噸，則是繼續(xù)下滑，且創(chuàng)下2016年的新低。而對(duì)比2015年美國(guó)從中國(guó)進(jìn)口鋼材242萬(wàn)噸的量相比，中國(guó)對(duì)美國(guó)的鋼材出口持續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前中國(guó)對(duì)美國(guó)的鋼材出口量占總出口量的1%，而十年前中國(guó)鋼材出口至美國(guó)占全部鋼材出口比重的12%。如此大比重的下滑一方面是基于美國(guó)制造業(yè)衰退和美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期性的特色，也有貿(mào)易摩擦的因素。而特郎普上臺(tái)之后，貿(mào)易摩擦將繼續(xù)升溫，預(yù)計(jì)中國(guó)對(duì)美的鋼材出口將繼續(xù)下滑，那么照此基礎(chǔ)來(lái)看，往后，中國(guó)對(duì)美的鋼材出口占比或都超不過(guò)1%。

    投資環(huán)境的改變對(duì)于資本的影響。特朗普主張制造業(yè)回歸美國(guó)，并出臺(tái)減稅等財(cái)政優(yōu)惠措施，積極帶動(dòng)就業(yè)。加之特朗普主張?jiān)黾踊A(chǔ)建設(shè)投資。近期美元的強(qiáng)勢(shì)已初見端倪，一個(gè)是基建的增加，一個(gè)是制造業(yè)的強(qiáng)流，對(duì)于資本的吸引力突出，會(huì)導(dǎo)致熱錢的一個(gè)回流態(tài)勢(shì)，對(duì)于其他發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)而言，是相對(duì)不利的。也就是說(shuō)，對(duì)于資本市場(chǎng)而言會(huì)加劇動(dòng)蕩，美元的霸權(quán)地位仍舊存在，美元仍舊是全球各主要商品的計(jì)價(jià)貨幣，它的強(qiáng)勢(shì)對(duì)于大宗商品的施壓將在中期呈現(xiàn)，那么對(duì)于金融敏感性較強(qiáng)的國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)而言，將受此影響波動(dòng)加劇，而從總體趨勢(shì)上來(lái)看，承壓的概率較大。進(jìn)而會(huì)對(duì)現(xiàn)貨鋼市形成壓力。但是考慮到美國(guó)增加的基建投資會(huì)增強(qiáng)鋼材需求，但是由于美國(guó)鋼材自供比例僅為25%，所以鋼材進(jìn)口量應(yīng)該會(huì)增加，不過(guò)鑒于中美貿(mào)易的摩擦，我國(guó)鋼材或難以直接進(jìn)入美國(guó)，因此會(huì)增加轉(zhuǎn)口貿(mào)易。

    總得來(lái)看，就中短期而言，資本市場(chǎng)或仍舊以規(guī)避謹(jǐn)慎的情緒為主，加之鋼材市場(chǎng)整體各方因素相對(duì)薄弱，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)呈壓制性狀態(tài)，整體鋼價(jià)的繼續(xù)調(diào)低仍舊是趨勢(shì)。

    據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，今日，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市Ф25mm三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格3370元(噸價(jià)，下同)，較周五跌1元；國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市Ф6.5mm高線平均價(jià)格為3529元，較周五跌3元；國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價(jià)格為3773元，與周五持平；國(guó)內(nèi)重點(diǎn)中心城市1.0mm冷板的平均價(jià)格為4714元，與周五持平；國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市20mm中板平均價(jià)格3492元，較周五漲1元。

    原料方面，今日，唐山地區(qū)150*150普碳方坯2810元，與上周五持平；京唐港61.5%品位澳大利亞PB鐵礦粉價(jià)格為650元，與上周五持平；唐山地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)冶金焦含稅到廠價(jià)格1950元，與上周五持平。

    宏觀方面，《越南經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》日前報(bào)道，2016年越南鋼鐵產(chǎn)量1750萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.8%，銷售量達(dá)1530多萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)23.7%。越南鋼鐵協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，2017年越南鋼鐵業(yè)增速將不如2016年，僅增長(zhǎng)12%。建筑用鋼材，冷軋鋼板、焊接鋼管、鍍鋅和彩涂板等主要鋼材銷售量約1700萬(wàn)噸。2016年，越南仍進(jìn)口國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩的鋼鐵產(chǎn)品：鋼坯(進(jìn)口110萬(wàn)噸，占鋼坯市場(chǎng)份額的12.6%)，鍍鋅和彩涂板(進(jìn)口180多萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)30.7%，占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額的50%)，合金鋼(進(jìn)口810萬(wàn)噸，其中190萬(wàn)噸可能被用作建材的長(zhǎng)鋼)。雖然遭遇多個(gè)國(guó)家的貿(mào)易救濟(jì)措施，但2016年越南鋼材仍出口24億美元，同比增長(zhǎng)18.1%。主要出口市場(chǎng)是東盟和美國(guó)，主要出口產(chǎn)品如黑鋼板、鍍鋅和彩涂板、焊接鋼管的出口與上一年持平；2016年鋼材進(jìn)口也迅猛增長(zhǎng)，金額達(dá)91億美元。

    從重慶市統(tǒng)計(jì)局了解到，2016年，重慶市去除粗鋼產(chǎn)能517萬(wàn)噸、煤炭產(chǎn)能2084萬(wàn)噸，均提前、超額完成國(guó)家下達(dá)任務(wù)。2016年，在重點(diǎn)化解過(guò)剩產(chǎn)能行業(yè)中，我市采礦業(yè)增加值下降4.8%，占工業(yè)的比重較上年下降0.8個(gè)百分點(diǎn)；黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、煤炭開采和洗選業(yè)等行業(yè)生產(chǎn)持續(xù)收縮，增加值分別下降12.3%和24.6%；原煤、粗鋼、電解鋁產(chǎn)量分別下降27.9%、41.6%和11.5%。

    中國(guó)五大商業(yè)銀行已于日前獲準(zhǔn)階段性下調(diào)存款準(zhǔn)備金率一個(gè)百分點(diǎn)，以應(yīng)對(duì)春節(jié)期間暫時(shí)性的流動(dòng)性緊張問(wèn)題；此次下調(diào)將于春節(jié)后，由央行相機(jī)恢復(fù)正常。我們測(cè)算大約釋放6000億資金。這是歷史上貨幣當(dāng)局第一次使用定向與定時(shí)降準(zhǔn)，以往的降準(zhǔn)都沒(méi)有限制期限，而這次是臨時(shí)性的，在春節(jié)后會(huì)恢復(fù)正常。主要為了應(yīng)對(duì)春節(jié)前提現(xiàn)、繳稅、補(bǔ)繳存準(zhǔn)等的影響。

    美聯(lián)儲(chǔ)主席珍妮特-耶倫日前表示，隨著時(shí)間推移，逐步調(diào)整政策是一種“審慎”的做法；但她也警告稱，等待過(guò)久再加息，讓經(jīng)濟(jì)熾熱運(yùn)行，這樣做是有風(fēng)險(xiǎn)的。（來(lái)源：蘭格鋼鐵）