2017年或呈“先漲后跌，再漲再跌”過山車走勢

　　回顧2016年，2016年國內鋼價盡管大幅上漲，但從全年價格表現(xiàn)來看依然是猴性十足、上竄下跳， 一周之內價格忽漲忽跌、一天價格漲跌幅度超過百元成為常態(tài)，也使得整體市場走勢更加令人難以捉摸。1-2月延續(xù)2015年底走勢小幅上漲，3月上旬需求集 中釋放，價格出現(xiàn)短暫暴漲后回落，至4月份在產量下降、需求回暖帶動下再度出現(xiàn)大幅上漲，3月初至4月中旬價格漲幅累計達到1000元/噸。4月下旬至5 月末市場形勢急轉直下，房地產調控加強、權威人士發(fā)表經(jīng)濟L型的講話，引起國內鋼價出現(xiàn)近1000元/噸的下跌，5月末的價格跌至3月初的水平。6-8月 份整體恢復性上漲，9月份市場出現(xiàn)煤焦上漲鋼價下跌的現(xiàn)象。10月份以后在成本推動下再次震蕩上漲，11月份受查處違規(guī)產能及整治中頻爐事件影響，國內鋼 價再次出現(xiàn)爆發(fā)性大漲，11月初至12月中旬鋼價漲幅達1000元/噸，價格也超過4月份的高點創(chuàng)年內新高。12月下半月隨著政策層面釋放貨樓市調控及貨 幣政策收緊預期，價格再次快速下跌，半個月內價格跌幅近500元/噸。

　　推動鋼價上漲的因素一是去產能政策不斷發(fā)力限制供給;二是房地產、汽車行業(yè)強勁復蘇帶來的需求改善超出預期;三是資金寬松為市場提供了充足的流動性;四是煤炭276工作日政策及鐵礦石高品位資源緊張引起原料大漲，成本推動增強。

　　因此2016年去產能切實有效的施行下，2017年去產能會愈發(fā)加碼實行，或給2017年鋼價帶來新的增長動力。

　　供應方面：全國163家鋼廠高爐全年周平均開工率為77.78%，同比降5.30%;另據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，截至12月上旬，全國粗鋼旬日均產量在167.95萬噸，同比降1.09萬噸。

　　所以，國家嚴查去產能和環(huán)保整頓下，鋼廠開工率減少，產量減少，市場供應減少，利好鋼價。

　　庫存方面：全年社會五大鋼材周平均庫存量在955.74萬噸，同比大降18.72%;另據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至12月上旬，全國鋼廠旬庫存在1331.94萬噸，同比亦降15.34%。

　　在產量和開工都減少的行情下，鋼廠和社會的去庫存化效果顯著，愈發(fā)的促進了鋼價的漲勢。

　　盈利方面：全國樣本鋼廠全年周盈利比例在59.11%，同比大幅上升34.70%。顯示原料價格大漲行情下，鋼價的回暖，導致鋼廠盈利水平明顯好轉。市場競爭從價格轉向了產能。合規(guī)則產，不合規(guī)則淘汰。

　　進出口方面：2016年前11月中國月平均出口鋼材920萬噸，同比小幅下降0.53%;月平均進口鋼材109.36萬噸，同比小幅增長3.71%。

　　由此可以看出，雖然國內鋼價大幅上漲，但國際鋼價也在上漲，使得中國在國際市場的鋼材出口份額變化相對較小，穩(wěn)定了市場基礎。

　　下游方面：2016年前11月鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)平均為50.1%，同比大幅上升17.85%，鋼鐵行業(yè)景氣度明顯上升。

　　另外，2016年1-11月份，全國房地產開發(fā)投資同比名義增長6.5%，而2015年同期僅僅為1.3%;汽車產銷同比分別增長14.3%和 14.1%，而2015年同期僅僅為1.80%和3.34%;另外雖然全國承接新船訂單同比下降14%，2015年同期卻下降59.1%。

　　所以，相比與2015年，2016年的鋼鐵下游需求市場明顯好轉，使得鋼價漲勢得到穩(wěn)定支撐。

　　行業(yè)盈利方面：2016年前10月全國大中型鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)盈利287億元，全年全國鋼鐵產業(yè)或盈利400多億元。而業(yè)內專家預計2017年中鋼協(xié)會員企業(yè)合計盈利有望超過400億元，樂觀情況可能超過500億元。

　　鋼價漲價帶來了企業(yè)的盈利，而盈利又可以保證企業(yè)的正常運行和快速轉型。因此預計2017年鋼鐵行業(yè)或會迎來新的發(fā)展。

　　所以，2016年鋼鐵行業(yè)整體保持上漲行情，其根本原因是國家經(jīng)濟回暖帶來需求暖風，把去產能政策下，“短期供小于求”格局的鋼鐵行業(yè)吹了起來。

　　綜上所述，生意社鋼鐵分社何杭生認為，2016年全國鋼價已經(jīng)在去產能政策下出現(xiàn)大漲行情，而2017年國家依舊圍繞“供給側改革”而開展工作，那么2016年在淘汰僵尸和落后產能后，2017年則會逐步開始減少違規(guī)產能，那么產量的縮減也勢在必行。

　　這從2016年底國家大力打擊“地條鋼”的中、工頻爐的短流程鋼廠產能的事件就可以看出。因此，預計2017年長流程鋼廠的達產、復產會相對增加。

　　另外因原料價格的持續(xù)上漲已經(jīng)開始壓縮了鋼廠利潤，所以主動減產的鋼廠也會逐步增加。

　　所以結合目前的市場供需環(huán)境和行業(yè)利潤水平，我們預計2017年鋼價整體依舊會保持增長態(tài)勢，但幅度不及2016年。全年或呈現(xiàn)“先漲后跌，再漲再跌”過山車走勢。(來源：中鋼網(wǎng))