我國PPP項目加快落地 監(jiān)測儀器行業(yè)發(fā)展優(yōu)勢突出

    國家發(fā)改委網(wǎng)站1月10日消息，國家發(fā)改委、證監(jiān)會、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會與有關(guān)企業(yè)召開PPP項目資產(chǎn)證券化座談會，標(biāo)志著PPP項目資產(chǎn)證券化工作正式啟動。分析人士指出，隨著投融資創(chuàng)新及強化地方政府履約的一系列配套政策逐步到位，在公共服務(wù)領(lǐng)域大力發(fā)展PPP模式的障礙逐步掃清，PPP對社會資本的吸引力正在逐步提升。就環(huán)保行業(yè)而言，PPP是貫穿未來2-3年的投資主線，PPP訂單獲取能力突出的優(yōu)勢龍頭企業(yè)值得關(guān)注。
　9家公司業(yè)績預(yù)喜

   Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月10日，共有11家PPP概念板塊上市公司發(fā)布2016年業(yè)績預(yù)告，其中9家業(yè)績預(yù)喜，占比達八成。這顯示出PPP概念板塊的基本面良好。

　以云投生態(tài)為例，公司預(yù)計2016年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為3540萬-4050萬元，同比增長245%-295%。公司表示，2016年公司業(yè)務(wù)訂單增加，業(yè)務(wù)收入較上年同期增長；同時，公司加強了成本控制，預(yù)計將對2016年度經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響。
　　
　中金環(huán)境預(yù)計，2016年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.6億-5.3億元，同比增長62%-87%。公司表示，本報告期與上年同期相比，新增納入合并報表范圍的子公司江蘇金山環(huán)?？萍加邢薰炯氨本┲凶扇A宇環(huán)保技術(shù)有限公司環(huán)保業(yè)務(wù)進展較為順利，盈利情況均達到預(yù)期，對公司業(yè)績有較大貢獻。
　　
　三維絲、東江環(huán)保、達實智能、嶺南園林2016年凈利潤變動幅度都介于50%-110%之間。業(yè)績預(yù)增原因均與訂單增加、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整致使投資收益增加有關(guān)。
　　
　在上述PPP業(yè)績預(yù)喜的上市公司中，環(huán)保類上市公司占據(jù)半壁江山。從財政部項目庫的構(gòu)成上也可以看出，環(huán)保PPP是財政部項目庫的重要組成部分。數(shù)據(jù)顯示，截至2016年11月，項目庫內(nèi)有環(huán)保PPP項目2559個，投資規(guī)模15374億元，分別占財政部項目庫的24%和12%。
　擁抱國資增身價
　中信證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年迄今，環(huán)保上市公司共簽訂PPP項目225個，投資規(guī)模合計2922億元，項目入庫率約為40%。其中，東方園林、碧水源、首創(chuàng)股份、北控水務(wù)、啟迪桑德分別以629億元、592億元、272億元、234億元、228億元位居前5名。
　有國資背景的行業(yè)龍頭優(yōu)勢突出。例如與央企股權(quán)合作的碧水源、啟迪桑德，與地方國企股權(quán)合作的東江環(huán)保、維爾利，民營環(huán)保企業(yè)正在擁抱國有資本。東吳證券分析認為，環(huán)保企業(yè)憑借國資背景更容易獲取長期、低成本資金。同時，由于環(huán)保行業(yè)社會屬性較強，與擁有國資背景的企業(yè)合作更容易提高獲取資源的能力。
　除擁抱國資為公司增加身價外，與大型產(chǎn)業(yè)投資者合作也是一大趨勢。復(fù)星集團董事總經(jīng)理張富強表示，通過PPP合同的導(dǎo)入，不少規(guī)模相對較小的技術(shù)型公司與大型產(chǎn)業(yè)投資者合作，公司的品牌可以迅速成長。例如，復(fù)星集團專門成立了PPP股權(quán)投資平臺，以PPP股權(quán)方式投資城市基礎(chǔ)設(shè)施和水務(wù)環(huán)境領(lǐng)域建設(shè)。目前復(fù)星已成為中山公用的第二大股東，博天環(huán)境的第三大股東。
　中泰證券分析師程嬌翼認為，在產(chǎn)業(yè)與資本高度融合的時代，PPP改變了環(huán)保行業(yè)的訂單模式，龍頭公司獲取合同概率更大，能不斷通過資產(chǎn)證券化方式完善產(chǎn)業(yè)鏈、實現(xiàn)快速增長的企業(yè)優(yōu)勢則更為明顯。
　業(yè)內(nèi)人士普遍認為，環(huán)保領(lǐng)域PPP模式上的障礙正在逐漸掃清，這使其成為2017年環(huán)保行業(yè)重要的投資主線之一。
　中信證券指出，在PPP訂單獲取方面競爭優(yōu)勢突出的環(huán)保龍頭企業(yè)，如碧水源、北控水務(wù)及中金環(huán)境等；布局資本借力型的專業(yè)公司，如二股東為國投高新的津膜科技、實際控制人為誠通集團的岳陽林紙、清華系的華控賽格等；運營類資產(chǎn)較多且有擴張動力的環(huán)保公司，例如江南水務(wù)、瀚藍環(huán)境等，均值得關(guān)注。
　PPP項目加快落地
　“2016年公司總計做了100多個PPP項目，2017年預(yù)計會做更多PPP項目，目前主要市政基礎(chǔ)設(shè)施都會通過PPP來實施。”碧水源董秘何愿平對中國證券報記者表示。
　環(huán)保PPP訂單向上市公司轉(zhuǎn)移將提升相關(guān)公司業(yè)績。展望2017年，PPP模式將給環(huán)保行業(yè)帶來變革。“PPP模式的推廣對環(huán)保企業(yè)的要求變得更高，PPP項目融資需求大，對融資能力和金融創(chuàng)新能力提出更高的要求。”安信證券分析師邵琳琳稱，“2017年，環(huán)保投資要重點看PPP實際落地的速度以及給企業(yè)帶來的業(yè)績提升。”
　邵琳琳分析指出，隨著模式的變化、PPP監(jiān)管的加嚴和相關(guān)要求和提升，環(huán)保行業(yè)小而亂的局面將逐漸改變，并購重組數(shù)量增加，行業(yè)洗牌加劇。未來龍頭企業(yè)的融資能力更強、成本更低，平臺化、綜合化優(yōu)勢強的公司將獲取更多PPP訂單。
　民生證券則分析稱，2015年是PPP推廣年，2016年是簽約年，2017年將是落地開工年。2017年P(guān)PP對基建和經(jīng)濟的帶動將有實質(zhì)性貢獻。相關(guān)預(yù)測顯示，2017年落地PPP項目累計計劃總投資將達4.2萬億元，落地開工規(guī)模達1.4萬億元，貢獻固定資本形成總額7700億元，拉動GDP增長1.1個百分點左右。
　民生證券研究員朱振鑫稱：“用PPP實際帶來的固定資本形成額除以2016年基期的名義GDP，結(jié)果為1.1個百分點，并不是說PPP可以讓經(jīng)濟加快1.1個百分點，因為其中有很多項目是存量項目改由PPP模式來推進。但1.1個百分點也在一定程度上說明了PPP對2017年經(jīng)濟的重要程度。如果考慮到PPP對相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈及消費的帶動，其間接作用還要大得多。”