基本面向好 滬鋼偏強(qiáng)運(yùn)行

由于冬季是傳統(tǒng)的建筑行業(yè)淡季，鋼材價(jià)格自去年12月至今出現(xiàn)了較大回落，但是行業(yè)諸多因素仍然向好，將支撐鋼材價(jià)格保持偏強(qiáng)走勢。

產(chǎn)量小幅回落

2016年1—11月，粗鋼累計(jì)產(chǎn)量為73893萬噸，同比增加56萬噸，同比增長0.08%。下游需求轉(zhuǎn)暖，企業(yè)盈利情況好轉(zhuǎn)，有效地帶動了供給出 現(xiàn)回升，粗鋼累計(jì)產(chǎn)量同比增長幅度下降程度趨緩，當(dāng)月產(chǎn)量均較去年出現(xiàn)同比增長。根據(jù)相關(guān)政策，鋼鐵行業(yè)不能再建新產(chǎn)能，并且2016至2020年計(jì)劃壓 縮粗鋼產(chǎn)能1億至1.5億噸。根據(jù)工業(yè)和信息化部統(tǒng)計(jì)，2015年，全國粗鋼產(chǎn)能為12億噸，目前產(chǎn)能利用率僅為67%，目前有接近4億噸的過剩產(chǎn)能。若 減少1億—1.5億噸粗鋼產(chǎn)能，保持當(dāng)前的年產(chǎn)量8億噸，將使產(chǎn)能利用率提升至73%—76%。雖然能提升6%—9%的產(chǎn)能利用率，但是總體產(chǎn)能利用率仍 然不高，對實(shí)際產(chǎn)量的影響不會特別大。2017年環(huán)保政策壓力仍將對產(chǎn)量產(chǎn)生一定影響。預(yù)計(jì)2017年粗鋼產(chǎn)量在8億到8.04億噸左右，降幅在0.05 %到1%左右。

需求保持良好

預(yù)計(jì)2016年全年鋼材消費(fèi)量為6.8452億噸，同比增長3.19%。預(yù)計(jì)2017年房地產(chǎn)承壓面臨下滑，家電行業(yè)受房地產(chǎn)銷售下滑影響，也將出現(xiàn)一定的下滑。在整體經(jīng)濟(jì)下滑的大背景下，基建投資將保持高增長；機(jī)械行業(yè)維持弱穩(wěn)；汽車行業(yè)穩(wěn)步增長，但預(yù)計(jì)增長速度不如2016年；船舶行業(yè)或出現(xiàn)一定的反彈。縱觀2017年全年，預(yù)計(jì)鋼材需求為6.91億噸，同比增長0.92%。

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2016年1—10月，我國累計(jì)出口粗鋼9902萬噸，同比增長僅為0.83%；累計(jì)進(jìn)口粗鋼1184萬噸，同比增長1.61%。2016年1—11月，我國累計(jì)出口鋼材1.01億噸，同比減少0.55%；累計(jì)進(jìn)口鋼材1202萬噸，同比增長3.61%。

供需矛盾仍然需要通過出口來緩解，預(yù)計(jì)2017年出口仍將保持高位，但隨著出口限制的增多，將小幅回落。隨著國內(nèi)需求增速的放緩，進(jìn)口不大可能出現(xiàn)大幅回升。

成本支撐鋼價(jià)

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，1—9月，中鋼協(xié)會員企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入19920.87億元，實(shí)現(xiàn)利潤252.06億元，同比扭虧為盈，虧損同比下降21.21%。但隨著鋼材價(jià)格的回落以及原料端焦炭鐵礦石價(jià)格高企，鋼材利潤大幅縮窄。目前，建材處于盈虧平衡狀態(tài)。2016年全年鋼材社會庫存平均為1033.75萬噸，同比減少204.62萬噸，同比降幅16.52%。2016年1月至12月，全國重點(diǎn)企業(yè)庫存均出現(xiàn)同比下滑，重點(diǎn)企業(yè)全年平均庫存為1383.16萬噸，同比減少212.94萬噸，降幅為13.34%。

社會庫存、重點(diǎn)企業(yè)庫存同比下滑，一方面是主動去庫存，源于鋼鐵行業(yè)長期的不景氣使鋼鐵企業(yè)和貿(mào)易商不愿意囤貨，比較注重控制庫存水平；另一方面反映了從去年7月開始的國內(nèi)需求轉(zhuǎn)暖導(dǎo)致的被動去庫存。去年12月社會庫存出現(xiàn)回升，與庫存同期水平持平，已有企穩(wěn)趨勢，表明貿(mào)易商看好后市，不愿再降庫存。

綜合來看，2017年鋼鐵行業(yè)基本面向好，鋼材價(jià)格將保持偏強(qiáng)走勢。（來源：期貨日報(bào)）