2017年國內(nèi)焊管市場震蕩向上

    2016年，我國焊管價格呈現(xiàn)震蕩上行的走勢。上半年，原料供應(yīng)趨緊以及政策面的利好提振市場心態(tài)；下半年，煤焦、礦石等原料價格上漲推動成本上揚(yáng)，產(chǎn)能加碼、環(huán)保限產(chǎn)以及期鋼強(qiáng)勢上行等利好不斷，帶動市場不斷向好。盡管價格回升，環(huán)保、去產(chǎn)能導(dǎo)致原料趨緊，焊管產(chǎn)量也未出現(xiàn)明顯的上升。友發(fā)、京華、君誠、正大等產(chǎn)管大戶依然是產(chǎn)量的主要增長點，而新投產(chǎn)產(chǎn)能對產(chǎn)量增長貢獻(xiàn)有限。

     一、2016年國內(nèi)焊管市場供需情況分析

     1、2016年焊管產(chǎn)量增速明顯放緩

     據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，2016年1-11月份我國焊接鋼管累計產(chǎn)量6563萬噸，同比增長4.5%。從日均產(chǎn)量看，2016年焊管日均產(chǎn)量約為19.65萬噸，比2015年日均增加1.1萬噸。

     據(jù)統(tǒng)計，2016年，天津友發(fā)鋼管集團(tuán)股份有限公司產(chǎn)銷量在1230萬噸(包括焊管、鍍鋅管、鋼塑復(fù)合管、螺旋管、方矩管等各種焊接類鋼管，下同)；天津君誠管道科技集團(tuán)有限公司產(chǎn)銷量570萬噸。邯鄲正大制管全年單廠產(chǎn)銷量260萬噸(無重復(fù)計算)；遷安正大通用鋼管全年單廠產(chǎn)銷量140萬噸(無重復(fù)計算)；唐山京華制管有限公司達(dá)到單廠全年產(chǎn)銷量140萬噸(無重復(fù)計算)；衡水京華制管有限公司單廠全年產(chǎn)銷量150萬噸(無重復(fù)計算)。

     2、2016年焊管進(jìn)口、出口量平穩(wěn)上升

     據(jù)海關(guān)最新統(tǒng)計顯示，2016年1-11月我國累計出口焊管439.44萬噸，比去年同期增加7.15萬噸，增長1.65%。2016年1-11月我國累計進(jìn)口焊管19.79萬噸，比去年同期增加4.48萬噸，增長29.26%。1-11月累計凈出口焊管達(dá)到419.65萬噸，同比增長1.07%(詳見圖2)。

圖2 2014年1月-2015年11月份國內(nèi)焊管進(jìn)出口走勢圖

     二、2015年國內(nèi)焊管市場價格震蕩上行

     據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2016年12月30日，全國4寸(3.75)國標(biāo)焊管平均價格為3524元，比2015年年末漲1489元；唐山地區(qū)主導(dǎo)管廠4寸(3.75)出廠價格為3250元，比2015年年末漲1370元；全國4寸(3.75)鍍鋅管平均價格為4123元，比2015年年末漲1542元；唐山地區(qū)主導(dǎo)管廠4寸(3.5)鍍鋅管出廠價格為4040元，比2015年年末漲1660元(詳見圖3)。

圖3  2015年1月-2016年12月份國內(nèi)4寸焊管、鍍鋅管價格走勢圖

     春節(jié)過后，在鋼坯、帶鋼價格強(qiáng)勢推升以及期螺走勢強(qiáng)勁的影響，國內(nèi)焊管價格持續(xù)拉漲。至3月 份，世園會帶來的“唐山藍(lán)”再次把環(huán)保風(fēng)推入大家視線中，焊管上游鋼坯、帶鋼生產(chǎn)企業(yè)或受到限產(chǎn)控制，資源供給預(yù)期減少，對于焊管市場同樣有支撐作用。同 時，政策面頻現(xiàn)利好對于市場心態(tài)也有提振。基建、地產(chǎn)項目陸續(xù)開工、上游原料供給預(yù)期趨緊、中間商及終端用戶階段性補(bǔ)貨等多方利好，共同促成了春節(jié)后至4月上中旬焊管價格的持續(xù)拉升。

     但由于價格累計漲幅過大，后期市場恐慌情緒漸起。隨著價格不斷上漲，高出市場心理價位，加上期貨走弱拖累現(xiàn)貨市場，上游原料鋼坯、帶鋼價格快速回落，焊管市場成交迅速萎縮，導(dǎo)致4月下旬，國內(nèi)焊管價格出現(xiàn)高臺跳水。5月價格一路下滑，市場成交持續(xù)減弱。焊管產(chǎn)量處于飽和狀態(tài)，而下游需求表現(xiàn)頹勢，市場預(yù)期普遍悲觀。隨著價格下滑速度較快，廠商出貨價格與成本出現(xiàn)倒掛，導(dǎo)致虧損。盡管6月份，上游原料市場受唐山限產(chǎn)等因素影響，出現(xiàn)幾波強(qiáng)勢拉漲行情，但焊管、鍍鋅管價格整體漲幅有限。多地遇強(qiáng)降雨天氣，工程施工受限，焊管出貨整體趨弱，需求不濟(jì)依然是制約價格上漲的主要因素。

     7、8月 份，焊管價格上漲主要還是因為唐山地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)導(dǎo)致上游帶鋼供應(yīng)相對緊張；再加上原料市場走強(qiáng)，成本持續(xù)抬高，管廠在盈利空間較薄甚至虧損的情況下，出廠 價也繼續(xù)跟隨帶鋼廠上調(diào)。而受季節(jié)性因素影響，北方悶熱、南方降雨，制約了一定需求量，成交難以跟進(jìn)，因此焊管價格持續(xù)上漲仍存阻力。隨之而來的“金九” 并沒有帶來旺季行情，焊管價格不斷下跌的同時，成交仍未見明顯好轉(zhuǎn)。而管廠生產(chǎn)積極性不減，造成現(xiàn)貨庫存逐步攀升，降價走貨的意愿也在增強(qiáng)。另外，需求端 一直沒有起色，加重了市場悲觀情緒。

     10月份，迎來了2016年焊管市場最有力的一輪上漲。上游原料煤焦、礦石價格高位堅挺導(dǎo)致軋鋼成本上升，鋼廠盈利空間被擠壓，挺價意愿較強(qiáng)。而去產(chǎn)能加碼、環(huán)保限產(chǎn)以及期鋼強(qiáng)勢上行等利好不斷，帶動市場交投氛圍活躍。至11月份，雖然已經(jīng)進(jìn)入鋼材消費的淡季，建筑用管需求會呈加速下降的趨勢。但隨著鋼材期、現(xiàn)貨市場整體表現(xiàn)向好，上游成本支撐力度猶存，加上鋼坯、帶鋼資源仍顯緊張，因此管廠挺價意愿仍然偏強(qiáng)。

     12月中旬，需求面跟進(jìn)不足，加上期貨回調(diào)整理，焊管市場恐高情緒加重，價格全面回落。而12月 底最后一輪環(huán)保限產(chǎn)也未能對于價格形成刺激性上揚(yáng)，反而價格持續(xù)下滑，原因主要是心態(tài)悲觀。礦石價格下調(diào)，雙焦調(diào)降，成本繼續(xù)偏弱；盡管環(huán)?？禺a(chǎn)不斷，資 源供應(yīng)量持續(xù)偏低，然下游需求繼續(xù)趨弱，鋼坯、帶鋼價格連續(xù)向下運行。而焊管市場成交情況總體偏弱，市場確有逢低采購，但持續(xù)性較差；另外，多數(shù)貿(mào)易商雖 有冬儲計劃，但鑒于價格處高位，成本風(fēng)險較大。

     三、2017年國內(nèi)焊管價格繼續(xù)震蕩向上運行

     2016年，在供給側(cè)改革主導(dǎo)下，房地產(chǎn)投資快速反彈，鋼材消需求下降趨勢逐漸緩解。而下半年去產(chǎn)能、環(huán)保限產(chǎn)，產(chǎn)量得到有效控制，市場供需關(guān)系得以改善。相比于2016年需求擴(kuò)張、供給釋放受限而言，2017年鋼價繼續(xù)反彈更大程度的取決于產(chǎn)能的釋放。

     1、基建投資維持較高增速

     今年以來，我國固定資產(chǎn)投資增速有所下滑，但近3個月以來的數(shù)據(jù)穩(wěn)中有升。據(jù)統(tǒng)計局最新發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2016年1-11月份，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)538548億元，同比名義增長8.3%，增速與1-10月份持平。從環(huán)比速度看，11月份固定資產(chǎn)投資增長0.54%。其中，基礎(chǔ)設(shè)施投資105938億元，同比增速高達(dá)增長18.9%。表明政府為了穩(wěn)增長，逆經(jīng)濟(jì)周期下加大了基建的投入力度。12月29日，《中國交通運輸發(fā)展》白皮書發(fā)布，這是中國政府首次就交通運輸建設(shè)發(fā)展發(fā)表白皮書。白皮書稱，交通運輸基礎(chǔ)設(shè)施投資是中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的助推器，“十二五”期間，中國交通運輸基礎(chǔ)設(shè)施完成投資12.5萬億元)。明年，交通部還將繼續(xù)加大交通基礎(chǔ)設(shè)施投資力度。加快區(qū)際省際待貫通路段建設(shè)和交通繁忙路段擴(kuò)容改造，推進(jìn)“兩橫一縱兩網(wǎng)十八線”內(nèi)河高等級航道建設(shè)。新建一批有效銜接各種運輸方式的開放式、立體化綜合客運樞紐。推進(jìn)公路鋼結(jié)構(gòu)橋梁應(yīng)用。

     此外，房地產(chǎn)方面，2016年1-11月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資93387億元，同比名義增長6.5%。地產(chǎn)投資的回升主要歸功于前期地產(chǎn)銷售持續(xù)高增，由于9、10兩月的地產(chǎn)銷售增速都在20%以上，所以對當(dāng)前的地產(chǎn)投資和新開工依然有明顯的拉動。但是由于10月份以來的地產(chǎn)調(diào)控大幅加碼，房市開始降溫，房地產(chǎn)銷量、信貸社融等下游先行指標(biāo)開始高位回落，11月的全國地產(chǎn)銷量大概率會出現(xiàn)15年4月以來的首次負(fù)增長。另外，新開工面積方面，四季度以來，增速始終保持在10%以下。由此來看，在中央“去庫存“大方針不變、熱點城市預(yù)售證控價加嚴(yán)的背景之下，短期內(nèi)新開工指標(biāo)依然面臨著較大的上行壓力。專家預(yù)計，2017年中國房地產(chǎn)投資增速將有所回落。

     2、去產(chǎn)能以及環(huán)保繼續(xù)影響市場

     2016年，環(huán)保以及去產(chǎn)能壓力對于焊管上游鋼坯、帶鋼資源的釋放均有抑制。而隨著原料價格高升，管廠目前也開始規(guī)避成本風(fēng)險，除了必須的協(xié)議量以外，也采取原料隨用隨采的方式；同時根據(jù)訂單調(diào)整生產(chǎn)。

     2016年是中國鋼鐵行業(yè)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取得重大成績的一年，實現(xiàn)了“十三五”的良好開局。從去產(chǎn)能效果來看，上游帶鋼有效產(chǎn)能的清除占比較少，但卻是個良好的開始。2016年， 盡管原料成本偏高，但大部分帶鋼廠一直保持較高的盈利水平。而多數(shù)帶鋼生產(chǎn)企業(yè)多為民營，在去產(chǎn)能的規(guī)劃、管控方面均難以實施，很多企業(yè)的落后產(chǎn)能難以徹 底根除。高盈利仍將導(dǎo)致鋼廠恢復(fù)較高的產(chǎn)能利用率，很可能帶動一批生產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)，從而增加市場供應(yīng)，打破帶鋼市場供需平衡的局勢。不過，值得一提的，頂風(fēng)擴(kuò) 產(chǎn)的河北安豐鋼鐵有限公司，在11月底迎來國務(wù)院調(diào)查組調(diào)查之后，其處理結(jié)果已于年末公布。而針對安豐公司的最終的處理結(jié)果之一，是責(zé)令河北省限期拆除安豐公司原有全部老舊1000立方米以下高爐、100噸以下轉(zhuǎn)爐。對安豐鋼鐵公司的處理是一個信號，河北去產(chǎn)能力度將進(jìn)一步加碼。根據(jù)計劃，河北提出 “十三五”期間要壓減煉鐵產(chǎn)能4989萬噸、煉鋼4913萬噸。其中，2017年目標(biāo)為壓減煉鐵產(chǎn)能1714萬噸、煉鋼產(chǎn)能1986萬噸。在這一背景下，2017年，帶鋼去產(chǎn)能工作或許更容易推進(jìn)。

     有別于帶鋼廠來看，管廠去產(chǎn)能的壓力并不大。盡管2016年焊管價格上漲明顯，但相比于帶鋼等品種，大部分管廠盈利能力并不理想，卻仍在積極生產(chǎn)、賣貨，搶占市場份額，致使市場供應(yīng)壓力較大。而與往年的差別是貿(mào)易商的存儲能力明顯下降了，在終端無法及時消化的時候，管廠就面臨極大的資源供應(yīng)壓力。

     整體來看，未來去產(chǎn)能力度繼續(xù)加碼、以及環(huán)?？禺a(chǎn)更加趨于嚴(yán)格，會對整個鋼材市場產(chǎn)生更大的影響，焊管品種也不可能豁免。

     3、成本仍有抬升空間

     2016年， 鐵礦石價格呈震蕩上行趨勢為主。這一年中，鐵礦石市場結(jié)構(gòu)性失調(diào)，鋼企對主流高品礦的大力青睞使得高品主流礦極為短缺，從而也就導(dǎo)致了價格的持續(xù)上漲。但 隨著國外礦山的不斷增產(chǎn)，這一矛盾將逐步緩和，另外隨著價格的增高，國內(nèi)部分停產(chǎn)礦企也躍躍欲試，復(fù)產(chǎn)積極性較高。由于2017年粗鋼產(chǎn)量收縮程度極有可能大于今年，預(yù)計2017年在我國鐵礦石需求仍將放緩，價格將呈現(xiàn)先漲后跌的走勢。

     而在去產(chǎn)能政策、汽運新規(guī)等多重因素疊加下，2016年，煤焦價格大幅上漲。2016年，在國家去產(chǎn)能、環(huán)保限產(chǎn)等一系列政策實施的背景下，加之下游需求回暖使得焦企產(chǎn)能利用率迅速回升，供給逐步釋放。但由于前期焦炭產(chǎn)能過剩，不少焦企歷經(jīng)2015年的虧損后已沒有能力重新開啟，而存活的企業(yè)受制于焦煤緊缺的限制加之環(huán)保限產(chǎn)及焦企低庫存策略。隨著2017年去產(chǎn)能政策的繼續(xù)延續(xù)，環(huán)保因素作為去產(chǎn)能的措施之一將常態(tài)化，預(yù)計焦炭整體產(chǎn)能或?qū)⑦M(jìn)一步下滑、產(chǎn)能利用率提升下，總體產(chǎn)量保持穩(wěn)定。預(yù)期2017年煤焦價格低位存有較強(qiáng)支撐。

     2016年，環(huán)保限產(chǎn)、去產(chǎn)能成為牽制鋼材市場的關(guān)鍵因素，加上煤焦、礦石市場鼎力支撐，帶鋼價格呈現(xiàn)震蕩上行的走勢。上半年，帶鋼資源供應(yīng)預(yù)期持續(xù)趨緊，市場挺價情緒高漲，4月中旬帶鋼價格創(chuàng)出自2014年下半年開始20個月以來的新高。2016年下半年，煤焦、礦石不斷推升成本價格，加上環(huán)保、去產(chǎn)能助力，對帶鋼價格形成較為明顯的支撐。受供給側(cè)改革繼續(xù)驅(qū)動影響下，2017年帶鋼市場會繼續(xù)朝向好的一面發(fā)展。在需求保持平穩(wěn)釋放的基礎(chǔ)上，2017年帶鋼價格走勢取決于供給側(cè)改革推進(jìn)的力度，以及當(dāng)前上游原料成本，尤其是煤焦價格下移的空間。隨著成本支撐力度減弱，加上季節(jié)性的需求弱勢，預(yù)計到2017年3、4月份，帶鋼市場才能結(jié)束2016年年末開始的這輪回調(diào)整理行情。后期伴隨著去產(chǎn)能加強(qiáng)以及環(huán)保督查重啟，國內(nèi)帶鋼價格將重回上升通道。

     綜合來看，2017年，去產(chǎn)能進(jìn)入實質(zhì)落實的階段；而一系列房產(chǎn)措施導(dǎo)致房地產(chǎn)市場的發(fā)展并不樂觀，基建投資繼續(xù)成為保證需求平穩(wěn)的主要支柱點。從價格來看，2016年的焊管價格雖然出現(xiàn)了明顯的上漲，但以長期來對比，當(dāng)前的價位水平仍處在相對偏低的區(qū)域?？傊?，預(yù)計2017年焊管價格具備一定的上行基礎(chǔ)，全年價格繼續(xù)震蕩上行。（來源：蘭格鋼鐵）