中國經(jīng)濟(jì)保持在合理區(qū)間 不會發(fā)生硬著陸

中國社會科學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)部、中國社會科學(xué)院科研局、中國社會科學(xué)院數(shù)量經(jīng)濟(jì)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所與社會科學(xué)文獻(xiàn)出版社日前聯(lián)合發(fā)布的“2017年《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》指出，2016年中國經(jīng)濟(jì)可以實現(xiàn)年初預(yù)期的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，預(yù)計增長6.7%左右，繼續(xù)保持在經(jīng)濟(jì)增長的合理區(qū)間。預(yù)計2017年居民消費價格上漲2.2%；工業(yè)品出廠價格上漲1.6%，全年GDP增長6.5%左右。專家判斷，今明兩年中國經(jīng)濟(jì)增長將在新常態(tài)下運行在合理區(qū)間，就業(yè)、物價保持基本穩(wěn)定，中國經(jīng)濟(jì)不會發(fā)生硬著陸。

　　經(jīng)濟(jì)增速運行在合理區(qū)間　　藍(lán)皮書指出，2016年全球貿(mào)易增速創(chuàng)2009年以來最低水平，經(jīng)濟(jì)增速亦不及此前預(yù)期，但全球經(jīng)濟(jì)總體保持了溫和復(fù)蘇的發(fā)展態(tài)勢。2016年前三季度，國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長6.7%，其中第一、二、三產(chǎn)業(yè)分別增長3.5%、6.1%和7.6%，第三產(chǎn)業(yè)增加值占比繼續(xù)提高，固定資產(chǎn)投資增速小幅回落，消費增速總體平穩(wěn)，進(jìn)出口增速下降，貿(mào)易順差基本穩(wěn)定，CPI與PPI背離的剪刀差有所縮小，居民收入穩(wěn)定增長。預(yù)計2016年中國經(jīng)濟(jì)可以實現(xiàn)年初預(yù)期的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，增長6.7%左右，繼續(xù)保持在經(jīng)濟(jì)增長的合理區(qū)間。

　　考慮供給側(cè)的主要因素持續(xù)下滑；需求側(cè)的全球貿(mào)易低速增長，外部需求疲弱態(tài)勢持續(xù)；國內(nèi)投資基數(shù)龐大，投資對經(jīng)濟(jì)增長的拉動效應(yīng)在減弱，而且民間資本投資大幅下滑，外商投資持續(xù)低迷；消費增速總體保持平穩(wěn)小幅下滑趨勢，過快增長的購房貸款將對整體消費產(chǎn)生不利影響。藍(lán)皮書預(yù)計，2017年居民消費價格上漲2.2%；工業(yè)品出廠價格上漲1.6%，預(yù)計2017年全年GDP增長6.5%左右。

　　當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)存在，藍(lán)皮書建議，未來加大積極財政政策的實施力度十分必要。應(yīng)適度擴(kuò)大財政赤字規(guī)模；以“穩(wěn)增長”為目標(biāo)，供給側(cè)改革和擴(kuò)大內(nèi)需并重；切實有效減輕企業(yè)稅費負(fù)擔(dān)，推進(jìn)個人所得稅改革；著實推進(jìn)財稅體制改革，盡快實施房產(chǎn)稅、遺產(chǎn)與贈與稅等；提高財政資金使用效率。同時，綜合應(yīng)用貨幣政策工具及創(chuàng)新，保持銀行體系流動性適度寬松，促進(jìn)金融支持實體經(jīng)濟(jì)的社會融資存量穩(wěn)定增長；穩(wěn)定政策利率調(diào)整和人民幣匯率貶值預(yù)期；發(fā)揮窗口指導(dǎo)和廣義信貸政策的結(jié)構(gòu)調(diào)整引導(dǎo)功能，引導(dǎo)信貸結(jié)構(gòu)改善和金融配置，支持國民經(jīng)濟(jì)重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)；加強(qiáng)監(jiān)測和管理金融轉(zhuǎn)型過程中隱含的金融系統(tǒng)性風(fēng)險。

　　工業(yè)經(jīng)濟(jì)下行壓力依然存在　　2016年以來，我國大力推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，在一系列穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、增效益的政策作用下，我國工業(yè)生產(chǎn)保持增長，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)首次轉(zhuǎn)正，價格轉(zhuǎn)暖行業(yè)增多，消費品制造業(yè)增勢良好，基礎(chǔ)設(shè)施投資快速增長。未來幾個月，受投資低迷、房地產(chǎn)降溫、基建投資拉動效應(yīng)邊際遞減等的影響，工業(yè)經(jīng)濟(jì)下行壓力依然存在。

　　綜合有利和不利因素，參考中國電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院(賽迪)、中國信息通信研究院和工信部電子第一研究所、電子第五研究所、信息中心等各家研究機(jī)構(gòu)建立的多種預(yù)測模型的結(jié)果，藍(lán)皮書對全年規(guī)模以上工業(yè)增加值增速做出如下預(yù)測：預(yù)計2016年全年規(guī)模以上工業(yè)增加值增長6.0%左右。

　　2016年以來，各項穩(wěn)增長政策加快落地，房地產(chǎn)行業(yè)總體回暖，符合轉(zhuǎn)型升級方向的新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，但與此同時，我國經(jīng)濟(jì)仍處在結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵時期，穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿等多層次任務(wù)交織，增加了工業(yè)運行的不確定性和政策出臺的復(fù)雜性?？傮w來看，2016年規(guī)模以上工業(yè)增長速度總體圍繞6%波動調(diào)整，同時考慮到各種外生因素，藍(lán)皮書預(yù)計全年規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6%左右。在此基礎(chǔ)上，預(yù)計2017年規(guī)模以上工業(yè)增加值繼續(xù)維持在6%左右的增長速度。

　　預(yù)計2017年GDP增長6.5%　　藍(lán)皮書根據(jù)中國宏觀經(jīng)濟(jì)季度模型預(yù)測，2017年第一季度至第四季度，我國GDP增長率分別為6.5%、6.5%、6.4%、6.4%，2017年全年GDP增長6.5%，比上年略微減少0.2個百分點。從定性分析上看，這種預(yù)測結(jié)果與供給側(cè)和需求側(cè)兩方面的現(xiàn)實情況相一致。另外，從經(jīng)濟(jì)先行指數(shù)角度來看，通過經(jīng)濟(jì)先行指數(shù)來判斷經(jīng)濟(jì)運行趨勢，是國際學(xué)術(shù)界進(jìn)行經(jīng)濟(jì)預(yù)測的方法之一，根據(jù)中國社科院數(shù)技經(jīng)所的中國經(jīng)濟(jì)先行指數(shù)(該指數(shù)由21個子指標(biāo)構(gòu)成)，2016年下半年至2017年，我國的經(jīng)濟(jì)增速呈現(xiàn)小幅平穩(wěn)下滑的發(fā)展趨勢。

　　2017年第一季度至第四季度，預(yù)計全社會固定資產(chǎn)投資名義增速分別為10.3%、8.0%、9.2%和8.7%，呈現(xiàn)高、低、高、低交替的發(fā)展趨勢，2017年全社會固定資產(chǎn)投資將達(dá)到67.1萬億元，名義增長8.9%，實際增長8.7%，增速分別比2016年小幅回落0.5個和1.7個百分點，整體而言，固定資產(chǎn)投資增速仍在小幅下滑。

　　2017年第一季度至第四季度，預(yù)計社會消費品零售總額名義增速分別為10.0%、9.5%、9.3%和9.2%，呈現(xiàn)逐季平穩(wěn)小幅下滑的發(fā)展趨勢；2017年社會消費品零售總額將達(dá)到36.2萬億元，名義增長9.5%，實際增長8.8%，增速分別比上年小幅回落0.5個和0.6個百分點，下降幅度逐漸收窄。

　　2017年第一季度至第四季度，預(yù)計CPI分別為2.0%、2.2%、2.3%和2.4%，呈現(xiàn)逐季上漲的發(fā)展態(tài)勢，2017年全年CPI為2.2%，比2016年略微增加0.2個百分點，依然處于溫和上漲階段；PPI分別為0.9%、1.5%、1.9%和2.2%，2017年全年P(guān)PI為1.6%，比2016年增加3.7個百分點，工業(yè)品出廠價格指數(shù)由負(fù)轉(zhuǎn)正，通脹壓力逐漸顯現(xiàn)。

　　預(yù)計2017年農(nóng)村居民人均純收入實際增長率和城鎮(zhèn)居民人均可支配收入實際增長率分別為6.6%和5.7%，農(nóng)村居民人均純收入實際增速持續(xù)八年高于城鎮(zhèn)居民人均可支配收入實際增速；財政收入17.5萬億元，增長7.0%，財政支出23.0萬億元，增長13.4%。

　　總之，2016~2017年中國經(jīng)濟(jì)增速將在新常態(tài)下運行在合理區(qū)間，就業(yè)、物價保持基本穩(wěn)定，中國經(jīng)濟(jì)不會發(fā)生硬著陸風(fēng)險。

　　經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)基礎(chǔ)仍需鞏固　　藍(lán)皮書指出，2016年中國經(jīng)濟(jì)增長總體呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢，第一、二、三季度GDP增長率均為6.7%，第四季度預(yù)計不會低于這一水平，全年增速有望略高于6.7%。與“十二五”期間各年經(jīng)濟(jì)增長走勢比較，增速止降趨穩(wěn)的特點比較明顯。

　　觀察2016年經(jīng)濟(jì)運行的主要指標(biāo)，可以看到支持經(jīng)濟(jì)增速觸底的因素明顯增加。1~9月，消費持續(xù)保持在10%左右的平穩(wěn)增長。綜合就業(yè)和收入形勢，預(yù)計年內(nèi)消費將繼續(xù)保持平穩(wěn)增長態(tài)勢，對經(jīng)濟(jì)增長的托底作用比較穩(wěn)定?；A(chǔ)設(shè)施投資持續(xù)保持較高增速，對投資的穩(wěn)定作用會進(jìn)一步顯現(xiàn)。房地產(chǎn)投資有望保持平穩(wěn)增長。工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益結(jié)束下降態(tài)勢，轉(zhuǎn)型升級效果日益明顯。這表明市場需求趨穩(wěn)對企業(yè)銷售和經(jīng)營活動的積極作用開始顯現(xiàn)，也表明企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的效果開始顯現(xiàn)，適應(yīng)當(dāng)前市場環(huán)境的企業(yè)不斷增加。

　　另外，藍(lán)皮書指出，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)基礎(chǔ)仍需鞏固。中國經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)回落，主要是由于國內(nèi)外發(fā)展環(huán)境的深刻變化。其中，國內(nèi)城鎮(zhèn)化的矛盾是主導(dǎo)方面。外部看，國際金融危機(jī)全面改變了世界經(jīng)濟(jì)增長格局，受其影響，我國出口增速持續(xù)下降，外需低迷。2003~2007年，我國出口年均增長30.2%；2008~2015年我國出口年均增長僅為8.09%，其中2015年為-2.8%。國內(nèi)看，長期積累的城鎮(zhèn)化矛盾對消費、投資需求形成明顯制約。在外需增速大幅下降的同時，國內(nèi)投資、消費增長又遇到嚴(yán)重困難，使中國經(jīng)濟(jì)面臨空前的下行壓力?？紤]到世界經(jīng)濟(jì)仍存在諸多不穩(wěn)定因素，增長低迷的狀態(tài)還會持續(xù)較長時間，中國宏觀經(jīng)濟(jì)的增長水平預(yù)計不會有明顯提高。在國內(nèi)需求支撐下，經(jīng)濟(jì)增長將總體保持平穩(wěn)。

　　生產(chǎn)效率未能持續(xù)增長　　專家指出，中國經(jīng)濟(jì)近年來保持了中高速增長，發(fā)展正逐步邁入中高端，經(jīng)濟(jì)邁入中高端的關(guān)鍵是兩個伴隨：

　　第一個伴隨就是勞動生產(chǎn)率提高，只有勞動生產(chǎn)率不斷提高，人民的收入水平才能穩(wěn)步提升，勞動生產(chǎn)率的提高直接決定了工資水平的提升，沒有勞動生產(chǎn)率的提升也就沒有人力資本的深化過程，因此勞動生產(chǎn)率決定了一國福利水平與人力資本深化的能力。

　　第二個伴隨就是全要素生產(chǎn)率增長，全要素生產(chǎn)率貢獻(xiàn)不斷提高。全要素生產(chǎn)率是對企業(yè)技術(shù)進(jìn)步與配置效率的綜合反映的指標(biāo)，只有全要素增長率超過要素投入帶來的增長時，才能提高全要素生產(chǎn)率的貢獻(xiàn)率。放大到一國看，全要素生產(chǎn)率的貢獻(xiàn)比重提高意味著一個國家在逐步擺脫要素投入帶來的增長，步入內(nèi)生增長的道路上，而全要素生產(chǎn)率增長本身才能克服資本深化帶來的資本報酬遞減問題。因此中國邁入中高端的關(guān)鍵是伴隨勞動生產(chǎn)率和全要素生產(chǎn)率的雙提升。

　　中國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定在中高增長區(qū)間，但兩個效率伴隨都沒有實現(xiàn)持續(xù)增長，并且還逐步下降。

　　中國經(jīng)濟(jì)增長的高峰期1985~2007年，年均增長10.1%，全要素生產(chǎn)率(TFP)貢獻(xiàn)達(dá)到28%。全要素生產(chǎn)率包含了兩個重要部分，即配置效率和技術(shù)進(jìn)步效率。配置效率來自農(nóng)村剩余勞動力的再配置，而技術(shù)進(jìn)步效率來自“干中學(xué)”式的設(shè)備引進(jìn)與技術(shù)模仿性擴(kuò)散，因此經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展。受到2007年美國金融危機(jī)沖擊，2008年中國經(jīng)濟(jì)增長減速，大量的投資刺激用于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，但TFP貢獻(xiàn)明顯下降，2008~2015年全要素生產(chǎn)率貢獻(xiàn)下降到了16%。2016~2020年中國要保持中高速增長6%~7%的水平，全要素生產(chǎn)率最少要回到28%的水平，否則增長的持續(xù)性將受到挑戰(zhàn)。

　　效率改善是經(jīng)濟(jì)增長關(guān)鍵　　資本要素投入增長放緩，投資回報率快速下降。中國資本存量增長持續(xù)加速，在經(jīng)濟(jì)持續(xù)超高速增長的1985~2007年，資本存量平均增長速度為11%，不論與哪個發(fā)展階段相似的國家相比，這個資本積累速度都是絕對高的。2008~2015年，雖然中國的潛在增長速度下降了，但是資本存量的增長速度仍然維持在11%~12%的高水平上，這直接導(dǎo)致了資本邊際收益持續(xù)遞減。長期的投資依賴導(dǎo)致資本邊際報酬遞減，而且報酬遞減降低了資本的增長速度。1985~2007年，資本效率(即GDP與當(dāng)年投資之比)為0.52，2008~2015年僅為0.34，2015~2016年投資增長出現(xiàn)疲態(tài)，特別是民間投資增速已經(jīng)降低到了個位數(shù)，投資驅(qū)動模式不可持續(xù)。

　　人口紅利逐步消失，而人力資本沒有深化。中國人口紅利的特征是低素質(zhì)和數(shù)量型，與這種人力資源相對應(yīng)的效率改進(jìn)方式是“干中學(xué)”和“投中學(xué)”，技術(shù)進(jìn)步的最大特點是外生性。中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)超高增長時期，中國勞動力供給增長速度為1.5%，與相似工業(yè)化階段的國際比較起來這個速度并不低，但是增長的勞動力供給，以初級和中等教育程度為主。這種勞動力適合于標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)?；纳a(chǎn)。但隨著人口紅利的消失，勞動人口增長速度快速下降，到“十三五”期間增長為負(fù)，如果沒有人力資本的深化過程，勞動力對增長的貢獻(xiàn)為負(fù)，而相對工資份額還要提升，直接拉低了經(jīng)濟(jì)增長速度。

　　勞動生產(chǎn)率增速下降。2008~2015年，勞動生產(chǎn)率增長8.16%，比高峰增長期間有所下降，而預(yù)計“十三五”期間則下降到6.9%，原因是第二產(chǎn)業(yè)勞動生產(chǎn)率增長是比較快的，增長速度為7.4%，第三產(chǎn)業(yè)的勞動生產(chǎn)率增長只有5%。服務(wù)業(yè)所占比重不斷提高，那就意味著大量資源轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)，勞動生產(chǎn)率不是提高而是下降，因此加速提升第三產(chǎn)業(yè)的勞動生產(chǎn)率是改變勞動生產(chǎn)率增速下降趨勢的重要方面，當(dāng)然制造業(yè)大幅度提高其勞動生產(chǎn)率更是應(yīng)有之義。否則勞動生產(chǎn)要素向第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，而制造業(yè)勞動生產(chǎn)率提升速度慢，必然導(dǎo)致全國勞動生產(chǎn)率增速下降。因此提升服務(wù)業(yè)和工業(yè)勞動生產(chǎn)率都是未來克服勞動生產(chǎn)率增速下降的關(guān)鍵，否則，直接就會導(dǎo)致勞動報酬增速下降，沒有報酬的增長更難以推動人力資本的深化。

　　進(jìn)出口形勢不容樂觀　　藍(lán)皮書指出，總體上看，我國外貿(mào)發(fā)展回穩(wěn)向好的基本面沒有改變，與發(fā)達(dá)國家、發(fā)展中國家產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)的優(yōu)勢也沒有改變，外貿(mào)結(jié)構(gòu)調(diào)整和動力轉(zhuǎn)換加快的趨勢同樣沒有改變。同時，外貿(mào)形勢依然不容樂觀，不確定、不穩(wěn)定的因素增多，國際貿(mào)易增長進(jìn)入了歷史罕見的低谷期。

　　全球貨物貿(mào)易增速連續(xù)4年低于經(jīng)濟(jì)增速，世界貿(mào)易組織將2016年世界貿(mào)易量增速進(jìn)一步下調(diào)至1.7%，這是國際金融危機(jī)以來的最低預(yù)測。隨著我國促進(jìn)外貿(mào)回穩(wěn)向好政策措施作用的逐步顯現(xiàn)，我國外貿(mào)結(jié)構(gòu)正在進(jìn)一步優(yōu)化，新的發(fā)展動能正在集聚。從2016年1~8月中國出口貿(mào)易數(shù)量指數(shù)推測，中國全年出口將好于全球。預(yù)計2016年我國出口和進(jìn)口(以美元計價)將分別下降9.0%和7.0%，增速均較上年有所回落。

　　另外，值得注意的是，2017年將是為期15年的WTO保護(hù)期到期年，屆時按照協(xié)定全面放開關(guān)稅，中國的相關(guān)行業(yè)將面臨更加激烈的國際競爭，這可能將對某些行業(yè)(尤其是缺乏核心技術(shù)的國有壟斷行業(yè))形成較大的負(fù)面沖擊。

　　進(jìn)口方面，為落實《國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)外貿(mào)回穩(wěn)向好的若干意見》要求，2016年9月9日，商務(wù)部會同國家發(fā)改委、財政部修訂出臺了《鼓勵進(jìn)口技術(shù)和產(chǎn)品目錄(2016年版)》。實施積極的進(jìn)口政策，其中一項是重點支持先進(jìn)設(shè)備、先進(jìn)技術(shù)的進(jìn)口。新修訂的目錄聚焦裝備制造、新一代信息技術(shù)、高端材料、節(jié)能環(huán)保等重點產(chǎn)業(yè)。2016年9月，我國進(jìn)口實現(xiàn)了2.2%的增長，其中先進(jìn)設(shè)備和技術(shù)產(chǎn)品的進(jìn)口增長是重要因素。新目錄的出臺將更有利于鼓勵企業(yè)擴(kuò)大先進(jìn)技術(shù)、重要裝備和關(guān)鍵零部件的進(jìn)口，有利于提高企業(yè)技術(shù)水平和產(chǎn)品質(zhì)量，有利于推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。

　　展望2017年中國對外貿(mào)易，藍(lán)皮書預(yù)計，中國出口將有所企穩(wěn)。假定美元匯率基本持穩(wěn)，美元匯率指數(shù)在95~100，則2017年中國出口將有望恢復(fù)增長，為3.0%。2017年，預(yù)計中國經(jīng)濟(jì)總體保持下行態(tài)勢，中國進(jìn)口或延續(xù)現(xiàn)有水平。

　　2016年前三季度，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值均保持了6.7%的增速。全年看，中國經(jīng)濟(jì)2016年有望實現(xiàn)6.7%左右的中高速增長水平，表現(xiàn)出緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中向好、穩(wěn)中有進(jìn)的總體態(tài)勢。