開年鋼價下行壓力大 2017年“過山車”行情可能再度上演

2016年，鋼材市場打破大多數(shù)人設(shè)想的局面，出現(xiàn)過山車式的上漲行情。在經(jīng)歷了一整年暴漲、暴跌、震蕩上漲、弱勢回調(diào)的態(tài)勢之后，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)在2016年年末出現(xiàn)回落跡象。

剛剛跨入2017年，中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會就在1月1日發(fā)布的最新指數(shù)報告中指出，2016年12月國內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為47.6%，較上月回落3.4個百分點，在連續(xù)兩個月回升之后再度跌至50%榮枯線以下，行業(yè)景氣度趨于低迷。

上述報告還顯示 ，生產(chǎn)指數(shù)繼續(xù)回落至6個月來低點。新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)均明顯下滑至收縮區(qū)間，且幅度明顯大于生產(chǎn)指數(shù)回落的幅度。產(chǎn)成品庫存指數(shù)觸底反彈，購進價格指數(shù)大幅回落。

新華社評論認為，當前國內(nèi)鋼材市場供需兩弱，需求回落幅度更加明顯，供大于求的壓力顯現(xiàn)，企業(yè)庫存開始積壓，成本對鋼價的支撐也有所趨弱，鋼價下行壓力加大。

在新的一年，鋼鐵價格將會如何演繹?

據(jù)統(tǒng)計，2016年年初，鋼廠停產(chǎn)明顯，市場受前期悲觀情緒影響普遍庫存較低，而隨著現(xiàn)貨需求旺季的來臨，供需關(guān)系短期錯配，期現(xiàn)貨價格暴漲，并在4月下旬達到階段性高點，部分品種漲幅甚至超過60%。

隨 后，在鋼廠大幅復(fù)產(chǎn)、供求關(guān)系逆轉(zhuǎn)的背景下，鋼價出現(xiàn)大幅下挫，月跌幅近千元。5月下旬后，多空雙方陷入膠著狀態(tài)，鋼價呈現(xiàn)出區(qū)間震蕩的態(tài)勢。到6月底鋼 價開始連續(xù)反彈，傳統(tǒng)淡季需求表現(xiàn)不俗，同時供給端在全國范圍內(nèi)環(huán)保督查、G20峰會、唐山限產(chǎn)等因素影響下出現(xiàn)下降，推動鋼價連續(xù)上揚。

9月份由于需求未如期爆發(fā)，帶動鋼價小幅走弱。10月份在需求好轉(zhuǎn)以及雙焦暴漲等因素影響下，鋼價快速上漲。11月以來，鋼價在小幅回調(diào)后再次上行。臨近年 底，在霧霾天氣改善，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)限產(chǎn)令解除，疊加需求淡季來臨的背景下，鋼價出現(xiàn)明顯回調(diào)。但全年來看，鋼價仍較去年出現(xiàn)大幅上漲。

中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布的上述最新指數(shù)報告指出，從表征數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)鋼產(chǎn)量確實出現(xiàn)小幅下降。2016年12月，鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為44.9%，較上月回落3.9個百分點，為最近6個月來低點，預(yù)示后期國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量將繼續(xù)減少。

東北證券分析師黃啟知告訴第一財經(jīng)記者，霧霾天氣導(dǎo)致12月份各大鋼廠紛紛進入限產(chǎn)節(jié)奏，生產(chǎn)能力受到壓制。同時隨著去產(chǎn)能工作的推進，去庫存也在有 序推進當中，消化庫存同樣影響生產(chǎn)能力。但這并非代表鋼鐵行業(yè)重新進入低迷周期。

值得注意的是，與生產(chǎn)相關(guān)的采購活動則仍呈現(xiàn)活躍態(tài)勢。采購量指數(shù)雖較上月回落4.8個百分點，但仍處50%臨界點上方，為50.3%，連續(xù)三個月處于擴張區(qū)間。

鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)跌至榮枯線以下，與此同時，鋼價也在去年12月份開始出現(xiàn)回落。去年12月份倒數(shù)第二周，鋼材價格繼續(xù)回落，環(huán)保停產(chǎn)對鋼價助力影響減 弱，整周看，唐山方坯價格周環(huán)比下降5.92%至2860元/噸，上海螺紋鋼價格下降5.48%至3280元/噸，上海熱軋板和冷軋板分別下降3.69% 和0.57%。

中債資信研究團隊認為，成本端對鋼材價格支撐力度減弱。盡管供給端壓力持續(xù)減小，但受霧霾導(dǎo)致的建筑停工影響，需求端表現(xiàn)較 差，短期內(nèi)鋼材價格走勢或仍將維持疲態(tài)。不過上海鋼聯(lián)研究認為，臨近年底，在霧霾天氣改善，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)限產(chǎn)令解除，疊加需求淡季來臨的背景下，鋼價才會 出現(xiàn)明顯回調(diào)。

事實上，從絕對價格來講，2016年的鋼材價格雖然出現(xiàn)了明顯的上漲，但從長周期來看，目前的價格水平仍處在相對偏低的區(qū)域。這意味著2017年鋼價仍有上行的可能性。

分析師汪建華認為，2017年供給可能會有收縮，需求基本上穩(wěn)定，沒有大的“黑天鵝”事件的話，礦價可能維持在均價70美金左右；而煤炭繼續(xù)限產(chǎn)的話，焦煤焦炭的均價仍然有50%以上漲幅的可能性；鋼材均價可能有15%以上的上漲空間。

分析師陳克新也認為，這將使得鋼材成本增加的因素向銷售價格轉(zhuǎn)移成為可能，從而產(chǎn)生鋼材價格向上力量。但他認為，2017年即便鋼價上漲，其過程中也會伴隨巨大幅度震蕩，多次“過山車”行情或許會繼續(xù)上演。

凱豐投資董事長吳星表示，2017年鋼材基本面優(yōu)于鐵礦基本面，供給側(cè)改革可能會給鋼廠帶來超額利潤。（來源：一財網(wǎng)）