開年鋼價(jià)下行壓力大 2017年“過山車”行情可能再度上演

        2016年，鋼材市場(chǎng)打破大多數(shù)人設(shè)想的局面，出現(xiàn)過山車式的上漲行情。在經(jīng)歷了一整年暴漲、暴跌、震蕩上漲、弱勢(shì)回調(diào)的態(tài)勢(shì)之后，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)在2016年年末出現(xiàn)回落跡象。

        剛剛跨入2017年，中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)就在1月1日發(fā)布的最新指數(shù)報(bào)告中指出，2016年12月國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為47.6%，較上月回落3.4個(gè)百分點(diǎn)，在連續(xù)兩個(gè)月回升之后再度跌至50%榮枯線以下，行業(yè)景氣度趨于低迷。

        上述報(bào)告還顯示，生產(chǎn)指數(shù)繼續(xù)回落至6個(gè)月來低點(diǎn)。新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)均明顯下滑至收縮區(qū)間，且幅度明顯大于生產(chǎn)指數(shù)回落的幅度。產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)觸底反彈，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)大幅回落。

        新華社評(píng)論認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)供需兩弱，需求回落幅度更加明顯，供大于求的壓力顯現(xiàn)，企業(yè)庫(kù)存開始積壓，成本對(duì)鋼價(jià)的支撐也有所趨弱，鋼價(jià)下行壓力加大。

        在新的一年，鋼鐵價(jià)格將會(huì)如何演繹?

        據(jù)上海鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，2016年年初，鋼廠停產(chǎn)明顯，市場(chǎng)受前期悲觀情緒影響普遍庫(kù)存較低，而隨著現(xiàn)貨需求旺季的來臨，供需關(guān)系短期錯(cuò)配，期現(xiàn)貨價(jià)格暴漲，并在4月下旬達(dá)到階段性高點(diǎn)，部分品種漲幅甚至超過60%。

        隨后，在鋼廠大幅復(fù)產(chǎn)、供求關(guān)系逆轉(zhuǎn)的背景下，鋼價(jià)出現(xiàn)大幅下挫，月跌幅近千元。5月下旬后，多空雙方陷入膠著狀態(tài)，鋼價(jià)呈現(xiàn)出區(qū)間震蕩的態(tài)勢(shì)。到6月底鋼價(jià)開始連續(xù)反彈，傳統(tǒng)淡季需求表現(xiàn)不俗，同時(shí)供給端在全國(guó)范圍內(nèi)環(huán)保督查、G20峰會(huì)、唐山限產(chǎn)等因素影響下出現(xiàn)下降，推動(dòng)鋼價(jià)連續(xù)上揚(yáng)。

        9月份由于需求未如期爆發(fā)，帶動(dòng)鋼價(jià)小幅走弱。10月份在需求好轉(zhuǎn)以及雙焦暴漲等因素影響下，鋼價(jià)快速上漲。11月以來，鋼價(jià)在小幅回調(diào)后再次上行。臨近年底，在霧霾天氣改善，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)限產(chǎn)令解除，疊加需求淡季來臨的背景下，鋼價(jià)出現(xiàn)明顯回調(diào)。但全年來看，鋼價(jià)仍較去年出現(xiàn)大幅上漲。

        中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)發(fā)布的上述最新指數(shù)報(bào)告指出，從表征數(shù)據(jù)來看，國(guó)內(nèi)鋼產(chǎn)量確實(shí)出現(xiàn)小幅下降。2016年12月，鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為44.9%，較上月回落3.9個(gè)百分點(diǎn)，為最近6個(gè)月來低點(diǎn)，預(yù)示后期國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量將繼續(xù)減少。

        東北證券分析師黃啟知告訴第一財(cái)經(jīng)記者，霧霾天氣導(dǎo)致12月份各大鋼廠紛紛進(jìn)入限產(chǎn)節(jié)奏，生產(chǎn)能力受到壓制。同時(shí)隨著去產(chǎn)能工作的推進(jìn)，去庫(kù)存也在有序推進(jìn)當(dāng)中，消化庫(kù)存同樣影響生產(chǎn)能力。但這并非代表鋼鐵行業(yè)重新進(jìn)入低迷周期。

        值得注意的是，與生產(chǎn)相關(guān)的采購(gòu)活動(dòng)則仍呈現(xiàn)活躍態(tài)勢(shì)。采購(gòu)量指數(shù)雖較上月回落4.8個(gè)百分點(diǎn)，但仍處50%臨界點(diǎn)上方，為50.3%，連續(xù)三個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間。

        鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)跌至榮枯線以下，與此同時(shí)，鋼價(jià)也在去年12月份開始出現(xiàn)回落。去年12月份倒數(shù)第二周，鋼材價(jià)格繼續(xù)回落，環(huán)保停產(chǎn)對(duì)鋼價(jià)助力影響減弱，整周看，唐山方坯價(jià)格周環(huán)比下降5.92%至2860元/噸，上海螺紋鋼價(jià)格下降5.48%至3280元/噸，上海熱軋板和冷軋板分別下降3.69%和0.57%。

        中債資信研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，成本端對(duì)鋼材價(jià)格支撐力度減弱。盡管供給端壓力持續(xù)減小，但受霧霾導(dǎo)致的建筑停工影響，需求端表現(xiàn)較差，短期內(nèi)鋼材價(jià)格走勢(shì)或仍將維持疲態(tài)。不過上海鋼聯(lián)研究認(rèn)為，臨近年底，在霧霾天氣改善，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)限產(chǎn)令解除，疊加需求淡季來臨的背景下，鋼價(jià)才會(huì)出現(xiàn)明顯回調(diào)。

        事實(shí)上，從絕對(duì)價(jià)格來講，2016年的鋼材價(jià)格雖然出現(xiàn)了明顯的上漲，但從長(zhǎng)周期來看，目前的價(jià)格水平仍處在相對(duì)偏低的區(qū)域。這意味著2017年鋼價(jià)仍有上行的可能性。

        上海鋼聯(lián)首席分析師汪建華認(rèn)為，2017年供給可能會(huì)有收縮，需求基本上穩(wěn)定，沒有大的“黑天鵝”事件的話，礦價(jià)可能維持在均價(jià)70美金左右；而煤炭繼續(xù)限產(chǎn)的話，焦煤焦炭的均價(jià)仍然有50%以上漲幅的可能性；鋼材均價(jià)可能有15%以上的上漲空間。

        也有分析師認(rèn)為，這將使得鋼材成本增加的因素向銷售價(jià)格轉(zhuǎn)移成為可能，從而產(chǎn)生鋼材價(jià)格向上力量。但他認(rèn)為，2017年即便鋼價(jià)上漲，其過程中也會(huì)伴隨巨大幅度震蕩，多次“過山車”行情或許會(huì)繼續(xù)上演。

        凱豐投資董事長(zhǎng)吳星表示，2017年鋼材基本面優(yōu)于鐵礦基本面，供給側(cè)改革可能會(huì)給鋼廠帶來超額利潤(rùn)。