國內(nèi)鋼價連續(xù)兩周大幅下跌 目前價格下手冬儲風險大

     本周(12.26-12.30)國內(nèi)鋼價連續(xù)第二周下跌，且跌幅較大。建筑鋼材價格由于季節(jié)性需求減弱、庫存增長的原因跌幅較大，庫存壓力較小的板材產(chǎn)品 價格跌幅相對較小。上周末的中央政治局會議確定的2017年穩(wěn)定中性的貨幣政策基調(diào)，從期貨層面給本周的鋼價帶來較大的下行壓力，恰逢鋼材現(xiàn)貨價格偏高、 需求減弱，鋼價順勢向下調(diào)整。截至2016年12月30日，蘭格鋼鐵綜合價格指數(shù)達到135.3點，比上周同期跌2.39%；長材價格指數(shù)達到 135點，比上周同期跌3.68%；板材價格指數(shù)達到136.1點，比上周同期跌1.29%。今天為2016年最后一個工作日，總結下來，蘭格鋼價綜合指數(shù)比去年同期上漲70.08%，長材指數(shù)上漲63.01%，板材指數(shù)上漲78.76%。自2011年開始的、連續(xù)四年的單邊下跌行情在2016年 結束，2016的鋼市行情正如這個年份的屬性“猴”一樣，上躥下跳，可謂是驚心動魄的一年，2016年的鋼市必將被歷史所銘記。

    本周國內(nèi)鋼價大幅下跌，尤其是期貨價格跌幅較大，這與貨幣政策的變化息息相關。近日召開的中央經(jīng)濟工作會議已經(jīng)釋放出了明確的信號：貨幣政策要保持穩(wěn)健中 性，適應貨幣供應方式新變化，調(diào)節(jié)好貨幣閘門，努力暢通貨幣政策傳導渠道和機制，維護流動性基本穩(wěn)定。會議還提出，要把防控金融風險放到更加重要的位置，下決心處置一批風險點，著力防控資產(chǎn)泡沫，提高和改進監(jiān)管能力，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險。國家金融與發(fā)展實驗室理事長李揚表示，中央經(jīng)濟工作會議對貨幣 政策的提法，在穩(wěn)健后面增加了“中性”二字，這意味著發(fā)生了明顯調(diào)整。保持經(jīng)濟穩(wěn)定依然是重要目標，但是資產(chǎn)泡沫和風險事件越來越成為危及經(jīng)濟穩(wěn)定的因 素，因此要遏制這些情況。2017年，央行貨幣政策基調(diào)提法雖然仍是“穩(wěn)健”，但其內(nèi)涵已經(jīng)發(fā)生明顯變化，去杠桿、擠泡沫、防風險將成為政策考量的重要甚 至是首要因素。貨幣政策可能轉(zhuǎn)向的猜測，導致本周各種商品期貨價格的大跌。無論是有色金屬，還是黑色系期貨價格，跌幅都非常大。本周螺紋鋼期貨1705合 約收于2867元，比上周五下跌了117元；熱軋卷板期貨1705合約收于3305元，比上周五跌80元。期貨總體價格水平比現(xiàn)貨價格要低很多，說明資本 市場面臨的壓力較大。

    本周二、三，價格連續(xù)大跌后出現(xiàn)了一定幅度的反彈，螺紋鋼期貨最高層達到3060以上，但至周五收盤又下跌 了接近200元。鋼坯價格從2720元的低點，反彈到2800元，周五又跌回到了2720元。價格反彈后又快速回落，主要是由于目前的供需矛盾較為突出。 反彈后的價格難有持續(xù)性需求作為價格反彈的保障。季節(jié)性影響下，北方總體鋼材現(xiàn)貨需求大幅萎縮，每日市場剛性消耗量已經(jīng)非常有限，難以提供持續(xù)、穩(wěn)定的需 求。如果沒有剛性需求，那就需要囤貨性需求來支撐。就目前的價格水平和時間節(jié)點而言，囤貨性需求仍難以大膽出手，最近的價格調(diào)整，尤其是現(xiàn)貨價格的調(diào)整幅 度仍未達到市場普遍預計的幅度，比大家普遍認可的心理價位高出200-300元；再有就是時間節(jié)點，目前離春節(jié)假期仍有一個月的時間，而這段時間將是需求 缺失的時段，囤貨商家擔心后期的價格還會見到更低的價格，導致在現(xiàn)在這個時間點采取大量囤貨操作的仍比較少。其次，是供給端壓力仍在增加。雖然11、12 月全國大面積霧霾、迫使部分鋼廠減產(chǎn)，但從11月全國粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)和12月上旬鋼協(xié)粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，并沒有比10月有所下降，11、12月全國粗鋼日均 產(chǎn)量仍將保持在220萬噸上下，比去年同期高出10萬噸以上。而全國建筑鋼材庫存量已經(jīng)連續(xù)數(shù)周出現(xiàn)增長，截至本周全國建筑鋼材庫存量為465萬噸，比去 年同期高26.8%，華北、東北地區(qū)增幅尤為明顯。而今年除受環(huán)保影響，部分鋼廠有階段性停產(chǎn)外，像去年冬季一樣主動停產(chǎn)的企業(yè)非常有限，尤其是內(nèi)蒙、山 西、東北地區(qū)鋼廠目前的生產(chǎn)積極性、高爐開工率仍很高，去年這些地區(qū)高爐停了一半。后期來看，整體市場建筑鋼材庫存的壓力還會繼續(xù)增加，且明年春節(jié)后同期 市場的庫存壓力比今年春節(jié)后的壓力要大的多。在多重因素影響下，本周的國內(nèi)鋼價再度下跌。

    建筑鋼材

    具體現(xiàn)貨價格方面，監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至12月30日，國內(nèi)10大重點城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為3244元，比上周同期跌127元，比 上月同期漲591元。本周天津市場價格比上周同期跌210元，北京、武漢價格跌150-170元，鄭州、廣州跌130-140元，上海、西安跌 90-110元，杭州、成都跌60元左右。截至12月30日，國內(nèi)10大重點城市Φ6.5mm、HPB300高線均價為3447元，比上周同期跌80元， 比上月同期漲170元；本周沈陽、廣州價格跌150元左右，北京、西安、鄭州、武漢價格跌90-110元，其他城市價格跌50-80元。

    監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至12月30日，全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量達到了465.62萬噸，比上周同期增23.11萬噸，幅度 5.22%，比上月同期增25.45%，而比去年同期增26.79%。從各城市來看，北方主導城市北京庫存36.38萬噸，比上周同期增3.58萬噸，幅 度10.92%，比去年同期高92.56%；天津庫存19.2萬噸，增3.31萬噸，幅度20.83%，比去年同期高80%。南方主導城市上海庫存 28.22萬噸，比上周同期增0.22萬噸，幅度0.78%；杭州庫存36.07萬噸，降1.26萬噸，幅度3.38%；廣州庫存68.55萬噸，增 3.53萬噸，幅度5.42%；西部重鎮(zhèn)成都庫存為25.5萬噸，增1.5萬噸，幅度6.25%；西安庫存23.5萬噸，比上周增3.33萬噸，幅度 16.33%。

   板材

    熱軋卷板價格方面，監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至12月30日，國內(nèi)10個重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為3732元，比上周同期跌81元，比 上月同期漲206元。本周上海、武漢價格跌幅過百元，天津、杭州、廣州、成都、鄭州、沈陽價格跌70-90元，其他城市價格跌40-50元。庫存方面，截 至12月30日，國內(nèi)29個重點城市熱軋板卷總庫存量達到158.9萬噸，比上周同期降1.6萬噸，幅度為1%，比上月同期降6%，比去年同期低 25.86%。南方主導城市上海庫存27萬噸，比上周同期降1萬噸，幅度為3.58%；廣州庫存33萬噸，降1萬噸，幅度為2.95%。北方主導城市天津 市場庫存18.8萬噸，增0.5萬噸，幅度2.73%。

    冷軋卷板價格方面，截至12月30日，國內(nèi)10個重點城市1.0mm冷軋 卷平均價格為4741元，比上周同期價格跌28元，比上月同期漲247元。本周武漢價格跌190元，其他地區(qū)價格跌10-30元不等。庫存方面，截至12 月30日，國內(nèi)24個重點城市冷軋板卷庫存量101.3萬噸，比上周同期降0.88萬噸，幅度0.87%，比上月同期降1.77%，比去年同期低 19.12%。

    中厚板價格方面，截至12月30日，國內(nèi)10個重點城市20mm中板價格為3527元，比上周同期跌88元，比上 月同期漲128元。本周西安市場價格跌150元，北京、天津、鄭州、武漢價格跌100-130元，其他地區(qū)價格跌50-80元。庫存方面，截至12月30 日，國內(nèi)29個重點城市中厚板庫存量達到85.59萬噸，比上周同期增0.49萬噸，幅度0.57%，比上月同期增4.8%，比去年同期高4.94%。

    預測

    今年國內(nèi)鋼材市場屢次呈現(xiàn)漲多跌少，“進二退一”，基本上回調(diào)就是買入的時機，膽大與不猶豫的操作在今年應該說是豐收的。但是現(xiàn)行的價位仍舊處在年內(nèi)的相對 高位，而這個節(jié)點無論是鋼企的資金壓力、鋼貿(mào)商的資金壓力以及過節(jié)的備貨壓力和需求端的表象來看，都不是一個好的時間點。2015年的12月初，鋼價出現(xiàn) 近十多年來的最低價，當時流通環(huán)節(jié)的鋼材資源庫存是出現(xiàn)了極低值，2016年的春季行情除了受到期盤的大漲、世園會的炒作，更多的是低庫存、零庫存以及連 續(xù)多年的無冬儲操作助推了鋼價的暴漲。但是2016年的年末，目前無論是鋼企的庫存還是鋼貿(mào)商的庫存都較去年同期有明顯增量。另外，近期市場成本的助推力 缺失，原料端的支撐力度在進一步減弱，進口礦價格表現(xiàn)尚可，鋼企采購焦炭的價格也是出現(xiàn)明顯下跌，而鋼企部分經(jīng)營品種的利潤空間仍舊較大，在鋼廠高價銷售 壓力逐漸增大的情況下，來自鋼廠端口的降價壓力或仍舊存在。而鑒于近期中央經(jīng)濟工作會議對于貨幣政策穩(wěn)中偏緊的預期以及淡化GDP增速的提法，對于 2017年開初的整體走勢而言，保持謹慎樂觀的態(tài)度，應該說整體鋼價并未調(diào)整到位，目前的節(jié)點作為冬儲儲備節(jié)點或不太適合。（來源：蘭格鋼鐵）