11月PMI數(shù)據(jù)向好 熨平經(jīng)濟增長曲線

    剛剛出爐的首份經(jīng)濟數(shù)據(jù)為這個寒冷的冬天帶來了一絲暖意。根據(jù)中國物流與采購協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，11月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）達到51.7%，非制造業(yè)PMI上升至54.7%，均創(chuàng)兩年來的最高點。這也意味著經(jīng)濟運行企穩(wěn)回暖跡象已很明顯。

     從具體數(shù)據(jù)中可以看出，制造業(yè)PMI五大分項指數(shù)四升一降，整體保持明顯的上升態(tài)勢。生產(chǎn)指數(shù)上升0.6個百分點至53.9%，為五大分項中最高的一 項，年初以來呈逐步上升態(tài)勢，制造業(yè)生產(chǎn)加快。內(nèi)外需求回暖，三大訂單指數(shù)整體回升。原材料購進價格指數(shù)大幅上升5.7個百分點至68.3%，對制造業(yè) PMI起到明顯拉動作用。供需兩端回暖，價格上升刺激了制造業(yè)生產(chǎn)的加快，但購進價格的過快上升也許會加重企業(yè)生產(chǎn)成本。不同類型企業(yè)景氣狀況分化，大型 企業(yè)穩(wěn)健，中型企業(yè)改善，小型企業(yè)下降。

     從PMI已連續(xù)4個月站在榮枯線上方以及五大核心指標表現(xiàn)來看，經(jīng)濟增長逐步企穩(wěn)的信號已比較明確。

     與此同時，三季度的國民經(jīng)濟運行情況也印證了經(jīng)濟形勢出現(xiàn)積極變化的判斷。國家統(tǒng)計局近日發(fā)布的2016年前三季度國民經(jīng)濟運行情況顯示，前三季度國 內(nèi)生產(chǎn)總值529971億元，按可比價格計算同比增長6.7%。分季度看，第三季度增長6.7%，延續(xù)了此前兩個季度的良好勢頭。從主要指標數(shù)據(jù)來看，前 三季度國民經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，好于預期，而且經(jīng)濟運行中的積極變化在增多，穩(wěn)的基礎有所加強。

     另外，我國外貿(mào)保持回穩(wěn)向好態(tài)勢更加明顯。1月份至8月份，以人民幣計價的累計出口和進口同比分別下降1%和2.9%。從出口看，3月份以來，外貿(mào)出 口累計降幅已連續(xù)6個月收窄。從進口看，受去年基數(shù)較低、大宗商品價格有所企穩(wěn)等因素疊加影響，8月月度進口轉(zhuǎn)正并創(chuàng)3年來最大單月增幅。

     值得注意的是，在全球經(jīng)濟環(huán)境依然充滿著不確定性且復蘇乏力的背景下，中國當前的宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)和世界其他國家橫向比較依然非常亮眼，保持6.7%的GDP增速難能可貴。

     雖然經(jīng)濟運行企穩(wěn)跡象已確定，但是，筆者認為，未來經(jīng)濟仍存在不確定性因素，經(jīng)濟仍存下行壓力，特別是當前國際國內(nèi)環(huán)境依然錯綜復雜，經(jīng)濟企穩(wěn)基礎仍 不牢固，未來宏觀經(jīng)濟走勢仍受去產(chǎn)能、去泡沫和清理債務等供給側(cè)結(jié)構(gòu)性因素影響，基建投資、房地產(chǎn)投資增速可能回落，民間投資增速回升仍有較大難度，經(jīng)濟 增長仍有下行壓力。因此，在宏觀調(diào)控方面，我們還要繼續(xù)創(chuàng)新宏觀調(diào)控方式方法，在保證國內(nèi)需求基本平穩(wěn)的前提下，繼續(xù)推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，增強經(jīng)濟發(fā)展 的可持續(xù)性，化解經(jīng)濟中潛藏的結(jié)構(gòu)性矛盾和風險，使經(jīng)濟運行繼續(xù)保持“穩(wěn)中有進、穩(wěn)中提質(zhì)”。（來源：證券日報）