中鋼協(xié)副會(huì)長(zhǎng)王利群：明年鋼鐵業(yè)需關(guān)注金融衍生品節(jié)奏變化

11月25日，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)王利群在一次行業(yè)論壇上表示，“對(duì)于明年行情，目前整體預(yù)期相對(duì)樂(lè)觀,但在供需基本面依舊沒(méi)有大變化且化解過(guò)剩產(chǎn)能仍需要時(shí)間的背景下，匯率和金融衍生品節(jié)奏的變化需要關(guān)注，明年的行情變化和波動(dòng)依然會(huì)存在。”

王利群強(qiáng)調(diào)，今年國(guó)內(nèi)鋼鐵價(jià)格在供需基本面并未發(fā)生明顯變化的背景下，整體上漲幅度超過(guò)50%，市場(chǎng)心態(tài)和宏觀、微觀因素節(jié)奏的變化起到了較為重要的影響作用。與此同時(shí)，今年鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展平衡的苗頭，主要體現(xiàn)在鋼鐵行業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)轉(zhuǎn)正。

以下是王利群在本屆論壇上的發(fā)言全文：

今年又是我們鋼鐵行業(yè)變化較大的一年，為什么說(shuō)變化較大呢？這個(gè)變化較大大家知道，去年年底包括在座的諸位加上我看了行業(yè)內(nèi)外各方面的人士、專(zhuān)家，預(yù)測(cè)和實(shí)際情況都出現(xiàn)了一些差異。所以這個(gè)確實(shí)應(yīng)該引起我們?cè)谧闹T位思考。

我想簡(jiǎn)單地說(shuō)，鋼鐵行業(yè)運(yùn)行，后面我看專(zhuān)家，包括新創(chuàng)會(huì)長(zhǎng)還要介紹鋼鐵運(yùn)行。第一點(diǎn)，今年出現(xiàn)了一個(gè)變化，就是鋼鐵的產(chǎn)量、價(jià)格、消費(fèi)，都出現(xiàn)了前低后高的現(xiàn)象，鋼材的出口出現(xiàn)了前高后低的現(xiàn)象，就是整個(gè)情況變化很大，確實(shí)是超出了大多數(shù)人的預(yù)期。

比如我們說(shuō)鋼產(chǎn)量1-2月份中國(guó)鋼產(chǎn)量同比去年降了5.7%，從三月份開(kāi)始持續(xù)逐月比去年同期 增長(zhǎng)，那么1-10月份就是全國(guó)鋼鐵生產(chǎn)已經(jīng)出現(xiàn)了正增長(zhǎng)，1-9月份已經(jīng)有了，1-10月份增長(zhǎng)了0.73%，鋼材的價(jià)格大家比清楚，去年年底到了最低 點(diǎn)，今年3月份開(kāi)始快速回調(diào)4月底達(dá)到最高點(diǎn)，應(yīng)該說(shuō)比去年年底漲了55%，那么隨著煤焦價(jià)格的快速上漲推動(dòng)，近期鐵礦石的價(jià)格也大幅度反彈，使鋼材的指數(shù)上周接近了最高的，接近90點(diǎn)。

從表觀消費(fèi)上來(lái)看，今年上半年除了5月份表觀消費(fèi)是正增長(zhǎng)1.74%，全部月份都是下降的。 1-10月份表鋼消費(fèi)同比增長(zhǎng)1.74%。剛才我們還說(shuō)的一個(gè)出口，上半年的中國(guó)鋼材出口比去年同期增了9.5%，三月份逐月同比下降，1-10月份我們 的出口只比去年同期增了0.7%，這幾個(gè)數(shù)很好記，鋼產(chǎn)量0.73%，出口0.7%，消費(fèi)0.74%。

第二，宏觀基本面的變化。為什么出現(xiàn)這種情況？大家覺(jué)得去年預(yù)期很差，今年好很多了，是不是宏觀基本面有一個(gè)變化。我們看宏觀基本面有很多，我只說(shuō)兩點(diǎn)，第一點(diǎn)GDP，就是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值。實(shí)際上跟預(yù)期的結(jié)果相近，咱們?cè)瓉?lái)的預(yù)期是6.5%，一二三季度平均6.7%，盡管GDP的結(jié)構(gòu)里面有一些差異，第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)有一些差異，但我認(rèn)為和預(yù)期是一致，這個(gè)宏觀基本面沒(méi)有太大的變化。

在鋼材的需求方 面，我們實(shí)際上看了所有的下游行業(yè)，有增有減，總體是持平的，總的概念是持平的。那么按照具體的產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，可能有兩個(gè)方面看起來(lái)和鋼鐵關(guān)聯(lián)度大的就是汽車(chē) 和房地產(chǎn)，實(shí)際上汽車(chē)無(wú)論是從產(chǎn)量、銷(xiāo)量都是增長(zhǎng)比較多的，我們對(duì)鋼材的拉動(dòng)也是最大的。因?yàn)榻衲赇撹F生產(chǎn)里面汽車(chē)版是增量最大的，而且也是實(shí)實(shí)在在的增 長(zhǎng)。

房地產(chǎn)在對(duì)GDP的貢獻(xiàn)里面應(yīng)該說(shuō)是很大的，但是它對(duì)我們鋼材的拉動(dòng)不大，我們今年鋼材生產(chǎn)中 的建筑用材沒(méi)有增加，這就出現(xiàn)了問(wèn)題。我們看房地產(chǎn)里面，跟房地產(chǎn)的專(zhuān)家也討論過(guò)，房地產(chǎn)銷(xiāo)售額增加，房地產(chǎn)是不是都是一線(xiàn)、二線(xiàn)，尤其是純量部分的減 少，可能對(duì)鋼材的需求拉動(dòng)比較大。為什么基本面沒(méi)有變化？我們鋼鐵市場(chǎng)發(fā)生了一些變化，就是這個(gè)產(chǎn)量，價(jià)格、消費(fèi)，都發(fā)生了變化。

我相信這些問(wèn)題后面有很多的專(zhuān)家，會(huì)給大家一個(gè)很好的解讀，讓我們共同去尋找答案。我想簡(jiǎn)單地說(shuō)一下，在這種鋼鐵業(yè)似乎擺脫了暫時(shí)困境的情況下，我們冷靜下來(lái)想想，其實(shí)有一些問(wèn)題實(shí)際上不復(fù)雜。

為什么說(shuō)不復(fù)雜？第一個(gè)是關(guān)鍵，關(guān)鍵是什么？今年說(shuō)到最后，總的基本面沒(méi)有變化，就是供需關(guān)系 基本面沒(méi)有太大的變化，這也和剛才我所說(shuō)的產(chǎn)量、消費(fèi)、持平，就是0.7%持平，是吻合的，他們并沒(méi)有變化。變化在哪兒，去年底對(duì)今年的預(yù)期過(guò)于悲觀，和 實(shí)際情況出現(xiàn)了差異，大家在尋找這個(gè)原因究竟在哪兒，我認(rèn)為這個(gè)是我個(gè)人的一個(gè)看法。

我們靜下來(lái)想，可能有連續(xù)低迷，鋼材價(jià)格、市場(chǎng)上連續(xù)地低迷，對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈心理預(yù)期的影響，后面我會(huì)說(shuō)心理預(yù)期是很重要的一個(gè)問(wèn)題，那么也有化解產(chǎn)能和去年底、今年初產(chǎn)量下降的因素，有投資的拉動(dòng)，固定資產(chǎn)投資是跟去年相比增幅是下降，并沒(méi)有增加，但是節(jié)奏有變化，也有階段性庫(kù)存和需求變化的因素。當(dāng)然了，中午也提到了也有期貨市場(chǎng)包括金融衍生品參與等很多原因，每一個(gè)原因相信大家都能夠提出很多理由，但是我想說(shuō)兩點(diǎn)提示。

一是基本面和節(jié)奏的變化。上周我們開(kāi)了一個(gè)會(huì)，在開(kāi)鐵礦石的行業(yè)會(huì)議，分析市場(chǎng)。現(xiàn)在不只是一個(gè)人提出說(shuō)現(xiàn)在從鐵礦石的角度來(lái)說(shuō)，宏觀基本面，就是基本面對(duì)于分析市場(chǎng)不起主要作用，或者基本面已經(jīng)是次要的問(wèn)題，討論來(lái)討論去我們還是認(rèn)為基本面很重要。

舉兩個(gè)例子，大家都清楚，實(shí)際上我們覺(jué)得基本面受到了局部和節(jié)奏的影響，宏觀沒(méi)有變，微觀按照基本面說(shuō)，變化還是不小的，比如煤炭漲價(jià)，大家知道煤炭漲價(jià)最主要的是供給減少，加上需求，鋼鐵的需求，電力的需求，再進(jìn)入三季度以后是增加的，供需出現(xiàn)了短期的不平衡。另外再加上鐵路檢修、公路限載等等這些因素，運(yùn)輸物流起到了增加供需矛盾的作用。

實(shí)際上，我再說(shuō)一句，也有大家對(duì)煤炭?jī)r(jià)格的一種心理預(yù)期。我們現(xiàn)在看這個(gè)變化煤炭?jī)r(jià)格快速漲， 國(guó)際上煤焦價(jià)格漲了很多，國(guó)內(nèi)上也不少，2-3倍的水平漲上去。鐵礦石，最典型，基本面沒(méi)有變，港口庫(kù)存一億噸以上，這個(gè)總的庫(kù)存沒(méi)有變化，這個(gè)供應(yīng)和需 求，需求雖然有增加，供應(yīng)的能力滿(mǎn)足這種平衡的，但是為什么最近價(jià)格也是漲的很多，我覺(jué)得大家稍稍細(xì)一點(diǎn)來(lái)看就可以知道，由于煤焦價(jià)格的上漲，過(guò)去低品 類(lèi)、低成本消耗的煤焦要多，那焦的價(jià)格很多，成本增加，所以大家一致采用高品煤礦，高品煤礦按照上個(gè)月的統(tǒng)計(jì)，跟年初相比下降50%，可能將近40%的占比降到20%。高品類(lèi)的礦一度出現(xiàn)短缺，再加上我們這個(gè)心理預(yù)期，我認(rèn)為這個(gè)心理預(yù)期是一致性的。

所以我才說(shuō)，從這個(gè)點(diǎn)上結(jié)構(gòu)的變化，和因素的疊加，會(huì)產(chǎn)生市場(chǎng)波動(dòng)?？偟墓┬枳兓瘺](méi)有變化，是 不是有大漲就有大跌？我們經(jīng)過(guò)討論大家覺(jué)得這個(gè)現(xiàn)象不會(huì)變，大漲之后不回大跌，不管是幾月份，鐵礦很短的時(shí)間內(nèi)做調(diào)整，煤炭可能波動(dòng)時(shí)間長(zhǎng)一點(diǎn)再做調(diào)整， 但是不是也會(huì)像鋼材一樣不會(huì)恢復(fù)到漲價(jià)前的水平？就是它這個(gè)波動(dòng)，就是越波動(dòng)底部會(huì)上去，這是值得大家討論的。

二是大家都清楚產(chǎn)業(yè)鏈，都希望產(chǎn)業(yè)鏈均衡發(fā)展，這是大家包括原料鋼鐵生產(chǎn)下游客戶(hù)共同的希望，均衡和穩(wěn)定。

前一段時(shí)間有人說(shuō)，好像是金融衍生品或者有時(shí)候期貨不一定希望，咱們不一定說(shuō)期貨市場(chǎng)，期貨的參與人，出現(xiàn)波動(dòng)可能空間會(huì)更大，當(dāng)然我也不是這么認(rèn)為。

總體來(lái)說(shuō)，我個(gè)人認(rèn)為今年從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)說(shuō)，鋼鐵行業(yè)對(duì)于出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的均衡發(fā)展的苗頭，為何這么說(shuō) 呢？去年的會(huì)員企業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率是負(fù)0.5，今年1-9月份變成正的1.2，這個(gè)銷(xiāo)售利潤(rùn)的變化，下游銷(xiāo)售利潤(rùn)率還在平均6%左右，下游鐵礦是不可比的，他 比我們高得多，三大礦、四大礦。

煤炭差異不大，一直煤炭高于鋼鐵現(xiàn)在只是幅度跟鋼鐵有差異，我相信進(jìn)入這兩個(gè)月以后，煤炭的銷(xiāo)售利潤(rùn)會(huì)超過(guò)鋼鐵。我最擔(dān)心的就是鋼鐵經(jīng)過(guò)擠壓以后，鋼鐵會(huì)出現(xiàn)一些成本快速增加，銷(xiāo)售利潤(rùn)率急速下降，10月份已經(jīng)出現(xiàn)了這樣苗頭會(huì)下降，我估計(jì)11月份這個(gè)勢(shì)頭會(huì)更嚴(yán)重。

所以我在這里想呼吁，不是因?yàn)槲沂卿撹F協(xié)會(huì)的，從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)說(shuō)，需要大家共同維護(hù)穩(wěn)定均衡的發(fā)展期，如果鋼鐵再下去，我相信對(duì)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的上下游也是極其不利的，我們覺(jué)得鋼鐵還很脆弱，因?yàn)楫a(chǎn)能的化解還需要時(shí)間，這是我想說(shuō)的第二點(diǎn)。

我們希望產(chǎn)業(yè)鏈各方共同努力，維護(hù)上下游互利共盈的發(fā)展格局，站在我的角度我不能說(shuō)煤炭漲價(jià)，不能說(shuō)鐵礦漲價(jià)，但是我覺(jué)得它肯定要有一個(gè)度，我認(rèn)為鋼鐵今年的漲價(jià)從年初到四月底最高漲了55，第二輪煤焦的推動(dòng)漲到接近90點(diǎn)，進(jìn)口煤到的310美金左右，我算了一下從85-90美金漲到310美金，國(guó)內(nèi)煤炭相信大家都很清楚，至少可能會(huì)帶來(lái)一些做法。

我再說(shuō)一下鐵礦，鐵礦正常市場(chǎng)漲價(jià)，從鋼鐵角度來(lái)說(shuō)無(wú)可非議，這是市場(chǎng)行為，但是有的海外礦山 提出了長(zhǎng)斜礦，搞指數(shù)加價(jià)。這個(gè)鋼鐵協(xié)會(huì)是完全不贊同，而且我們?cè)诿襟w，在各個(gè)方面也做了很多報(bào)道，這確實(shí)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈均衡發(fā)展帶來(lái)不利影響的一種行為，所以 我們最近跟各大礦山都在溝通，當(dāng)然主要是只有一家礦山。

對(duì)于明年的預(yù)期，今天中午也在聊，我相信不管是有很多人說(shuō)會(huì)出現(xiàn)先高后低，或者是基本持平，但是我的感覺(jué)，最近所有的會(huì)議都感覺(jué)到，大家今年對(duì)明年的預(yù)期是跟去年完全不一樣的，我覺(jué)得樂(lè)觀地成分，或者說(shuō)至少是不悲觀。

但是，我想提醒大家的是，供需基本面明年所有行業(yè)開(kāi)會(huì)，我得出的結(jié)論就是供需基本面沒(méi)有太大的變化，化解過(guò)剩產(chǎn)生還需要時(shí)間和過(guò)程。

我過(guò)去認(rèn)為總得有幾個(gè)波動(dòng)才能最后讓大家從心理實(shí)實(shí)在在的感受到該怎么做。再加上匯兌的變化， 金融衍生品的變化、區(qū)域和節(jié)奏。無(wú)論哪些方面，投資、市場(chǎng)、品種，請(qǐng)大家關(guān)注節(jié)奏的變化。節(jié)奏變了，和大家心理預(yù)期吻合以后就會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)發(fā)生變化。包括國(guó) 際貿(mào)易，全球都在關(guān)注特朗普上臺(tái)會(huì)帶來(lái)什么，這都是需要考慮的因素。但無(wú)論怎么說(shuō)，我的看法是：影響的因素這么多，變化和波動(dòng)是正常，我們沒(méi)有別的招，只 能做好自己，迎接應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。（來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)）