拋開期貨主導(dǎo)因素 看鋼市當(dāng)下運(yùn)行環(huán)境！

　　由于受到期貨及下游成品材的提振，11月初市場(chǎng)心態(tài)向好，貿(mào)易商惜售情緒不斷加重，鋼廠到貨逐漸減少，從而使得廢鋼價(jià)格持續(xù)拉升。而實(shí)際上，本月不管上游原燃料還是下游成品材的漲價(jià)，都缺乏實(shí)際的需求支撐，在鋼鐵市 場(chǎng)供求矛盾并未根本改善的時(shí)期，漲后回落是基本的走勢(shì)模型。只不過，個(gè)別產(chǎn)品的非理性上漲，以及鋼鐵企業(yè)整頓及環(huán)保消息的烘托，都加劇了市場(chǎng)的看漲熱情; 而當(dāng)價(jià)格大漲后，某部分人群開始畏高，部分廠家開始心虛，這就預(yù)示著危險(xiǎn)臨近了，隨著成品材拿貨量的減少，以及期貨市場(chǎng)的獲利出逃，有貨商家開始拋貨，市 場(chǎng)走勢(shì)下滑。

　　只是，大家要清楚的明白，煉鋼成本堅(jiān)挺、年底環(huán)保發(fā)力導(dǎo)致的供應(yīng)相對(duì)緊張，這些因素依舊對(duì)鋼價(jià)起著有力的支撐作用，因此不必?fù)?dān)心市場(chǎng)崩潰性暴跌。焦炭?jī)r(jià)格是其中最為關(guān)鍵的因素，雖然政府主導(dǎo)的先進(jìn)產(chǎn)能釋放仍在持續(xù)發(fā)力，但因焦煤釋放力度有限，焦炭產(chǎn)出仍受限制，加之鋼廠補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力仍存，后期焦炭?jī)r(jià)格將繼續(xù)保持堅(jiān)挺，只是價(jià)格高位，續(xù)漲空間十分有限。

　　除此以外，國(guó)內(nèi)強(qiáng)冷空氣的來襲，也將對(duì)鋼市造成不小的影響。不止溫度大幅下降，各地將陸續(xù)迎來雨雪天氣。而且北方的霧霾天氣已經(jīng)持續(xù)多日，山東濟(jì)南、河北唐山、石家莊、滄州、山西太原及河南等多地出臺(tái)了一系列的環(huán)保措施，對(duì)重點(diǎn)污染企業(yè)進(jìn)行24小時(shí)駐廠監(jiān)察，其中，石家莊要求從2016年11月17日到2016年12月31日，主城區(qū)實(shí)行機(jī)動(dòng)車單雙號(hào)限行，鋼鐵等7大行業(yè)全部停產(chǎn)。不僅焦化、鋼鐵產(chǎn)出受到影響，也為本就緊張的運(yùn)力設(shè)置了更大的限制。

　　不過，雨雪等不利天氣更多的是影響終端工地開工及運(yùn)輸，而相關(guān)的環(huán)保措施也會(huì)影響終端采購(gòu)需求，因此功過相抵，或許很難為鋼市帶來足夠的上行動(dòng)力。

　　拋開期貨的主導(dǎo)因素，我們客觀的分析下鋼市當(dāng)下的運(yùn)行環(huán)境。

　　1、焦煤焦炭市場(chǎng)供不應(yīng)求，庫(kù)存持續(xù)下滑，近期煤焦價(jià)格屢創(chuàng)新高。雖然發(fā)改委釋放部分受限的先進(jìn)產(chǎn)能，但低庫(kù)存疊加冬儲(chǔ)，短期來看，煤焦上漲趨勢(shì)有望延續(xù)。受成本支撐，鋼廠報(bào)價(jià)有望維持高位，產(chǎn)鏈大幅下移可能性較低。

　　2、鋼廠生產(chǎn)成本偏高，開工積極性減弱。截至11月11日，全國(guó)高爐開工率77.35%，環(huán)比回落0.14%。鋼廠利潤(rùn)方面，近期焦炭、礦價(jià)格同步走 高，噸鋼利潤(rùn)在百元左右低位震蕩。短期利潤(rùn)低位運(yùn)行導(dǎo)致鋼廠近期開工率持續(xù)回落。11月平均高爐開工率77.42%，較10月平均開工率降低1.59%。 市場(chǎng)供應(yīng)面將維持縮減狀態(tài)，以冷軋庫(kù)存為例，截止至11月22日，全國(guó)冷軋社會(huì)庫(kù)存在106.78萬噸創(chuàng)7年新低。市場(chǎng)可尋資源有限，大大降低惡性競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)下持貨商捂貨待漲情緒尚存。

　　3、終端需求進(jìn)入淡季，對(duì)鋼材的需求或逐步縮減。但今年需求的主導(dǎo)性減弱，因此淡季反漲的可能性猶存。

　　目前來看，鋼市依舊處于成本高、庫(kù)存低的雙支撐環(huán)境，假如外圍再出利好，市場(chǎng)勢(shì)必跟隨上行，因此場(chǎng)內(nèi)漲多跌少的格局不會(huì)改變，若期貨市場(chǎng)再次向上拉漲，現(xiàn)貨有望持續(xù)攀高，反之若期貨掉頭向下，現(xiàn)貨恐跟隨下調(diào)。（來源：中鋼網(wǎng)）