鋼價料偏弱整理

上周螺紋鋼期貨大幅暴跌，11月11日夜盤商品市場出現(xiàn)巨震，短短幾分鐘內(nèi)多個品種由漲停砸到跌 停，前期持續(xù)強勢的黑色商品也紛紛大幅下跌。業(yè)內(nèi)人士表示，黑色商品價格暴跌的主要原因，一是前期價格上漲過快過猛，暴漲后存在調(diào)整要求；二是價格暴漲引 發(fā)監(jiān)管及政策風險加大，獲利盤加速出逃。隨著避險資金已逐步撤離商品期貨，短期市場價格波動幅度或?qū)⒖s小，預(yù)計鋼材期貨將以偏弱整理走勢為主。

上周鋼材現(xiàn)貨、期貨均大幅下跌，北方地區(qū)大范圍發(fā)布重污染天氣預(yù)警，不少鋼鐵企業(yè)停產(chǎn)。鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上周全國35 個主要市場螺紋鋼庫存量為387.4萬噸，減少4.2萬噸，降幅為1.07%；線材庫存量為84.9萬噸，增加2.3萬噸，增幅為2.78%。而從全國線 材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫總量來看，全國綜合庫存總量為848.1萬噸，較前一周減少2.8萬噸，降幅為0.33%。

研究員邱躍成表示，總體來看，全國鋼材市場庫存連續(xù)第六周下降，不過上周庫存量降幅幾近停滯，部分品種庫存量還出現(xiàn)回升，目前的庫存水平較去 年同期降低8.64%。價格大跌引發(fā)終端觀望加劇，南方陰雨天氣影響工程施工，北方多地因霧霾天氣發(fā)布重污染橙色預(yù)警工地停工，市場整體成交低迷，庫存繼 續(xù)下降困難。

近期京津冀及周邊出現(xiàn)大范圍霧霾天氣，截至11月18日14時，區(qū)域內(nèi)共30個城市空氣質(zhì)量達到重度及以上污染，其中太原、臨 汾、石家莊、開封、安陽、邢臺等城市空氣質(zhì)量達到嚴重污染。西本新干線最新的研究報告稱，近期產(chǎn)鋼大省河北、河南、山西多家鋼鐵企業(yè)均受環(huán)保治理影響停 產(chǎn)、限產(chǎn)，后期國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量仍將呈下降趨勢，對鋼價整體走勢將形成一定提振。

11月21日，華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠沙鋼出臺11月下旬出廠價格，對螺紋、線材、盤螺出廠價格均維持不變，對在11月30日前完成11月份全月核定計劃量的經(jīng)銷商，針對11月2期螺紋鋼實際提貨量進行獎勵150元/噸。

邱躍成表示，盡管目前的市場價格與鋼廠價格已大幅倒掛，但主導(dǎo)鋼廠沙鋼出廠價格依然維持堅挺，顯示鋼廠對后市行情依然看好的信心。上周國內(nèi)鋼價大幅下跌，但 鋼企成本依然處在上升的趨勢，上周西本鋼材指數(shù)下跌120元/噸，同期成本指數(shù)卻上漲34元/噸，目前國內(nèi)螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)平均毛利為-51元/噸，多數(shù)鋼 企已轉(zhuǎn)入大幅虧損。在當前鋼鐵企業(yè)原料庫存處于低位，原料庫存及補庫成本不斷抬升的情況下，一旦鋼價下跌，鋼鐵企業(yè)虧損將會快速擴大，有可能引起新一輪的 鋼廠減產(chǎn)，從而將抑制鋼價的下跌空間。

業(yè)內(nèi)人士認為，國內(nèi)鋼價在前兩周經(jīng)歷暴漲暴跌的過山車行情，前期累積的風險泡沫逐步釋放，市場心態(tài)趨于謹慎。考慮到當前環(huán)保治理力度加強將抑制鋼企生產(chǎn)，成本高位對鋼價支撐力度依然較強，預(yù)計國內(nèi)鋼價繼續(xù)調(diào)整空間不大。(來源：中國證券報)